Die Rolle der Agenturtheorie in der Corporate Governance

Die Agenturtheorie wird verwendet, um die Beziehungen zwischen Agenten und Principals zu verstehen. Der Agent vertritt den Auftraggeber in einem bestimmten Geschäftsvorgang und es wird erwartet, dass er die Interessen des Auftraggebers ohne Rücksicht auf Eigeninteressen vertritt. Die unterschiedlichen Interessen von Auftraggebern und Agenten können zu Konfliktquellen werden, da einige Agenten möglicherweise nicht perfekt im besten Interesse des Auftraggebers handeln. Die daraus resultierenden Missverständnisse und Meinungsverschiedenheiten können zu verschiedenen Problemen und Zwietracht innerhalb der Unternehmen führen. Inkompatible Wünsche können einen Keil zwischen den einzelnen Stakeholdern treiben und Ineffizienzen und finanzielle Verluste verursachen. Dies führt zu dem Prinzipal-Agent-Problem.

Das Prinzipal-Agent-Problem tritt auf, wenn die Interessen eines Prinzipals und eines Agenten in Konflikt geraten. Unternehmen sollten versuchen, diese Situationen durch eine solide Unternehmenspolitik zu minimieren. Diese Konflikte bieten normalerweise ethischen Personen Chancen für Moral Hazard. Anreize können verwendet werden, um das Verhalten des Agenten umzuleiten, um diese Interessen mit den Anliegen des Auftraggebers in Einklang zu bringen.

Corporate Governance kann verwendet werden, um die Regeln zu ändern, nach denen der Agent arbeitet, und um die Interessen des Auftraggebers wiederherzustellen. Der Auftraggeber muss durch den Einsatz des Agenten zur Vertretung der Interessen des Auftraggebers einen Mangel an Informationen über die Erfüllung der Aufgabe durch den Agenten überwinden. Agenten müssen Anreize haben, die sie dazu ermutigen, im Einklang mit den Interessen des Auftraggebers zu handeln. Die Agenturtheorie kann verwendet werden, um diese Anreize angemessen zu gestalten, indem berücksichtigt wird, welche Interessen den Agenten zum Handeln motivieren. Anreize, die zu falschem Verhalten ermutigen, müssen beseitigt werden, und es müssen Regeln vorhanden sein, die Moral Hazard entmutigen. Das Verständnis der Mechanismen, die Probleme verursachen, hilft Unternehmen, eine bessere Unternehmenspolitik zu entwickeln.

Um festzustellen, ob ein Agent im besten Interesse seines Auftraggebers handelt oder nicht, hat sich der Standard des „Agenturverlusts“ als häufig verwendete Metrik herausgestellt. Streng definiert ist der Agenturverlust der Unterschied zwischen den optimalen Ergebnissen für den Auftraggeber und den Folgen des Verhaltens des Agenten. Wenn ein Agent beispielsweise routinemäßig im besten Interesse des Auftraggebers arbeitet, ist der Verlust der Agentur Null. Aber je weiter die Handlungen eines Agenten von den Interessen des Auftraggebers abweichen, desto größer wird der Verlust der Agentur.

Der Verlust der Agentur sinkt, wenn folgende Situationen auftreten:

• Der Agent und der Auftraggeber haben ähnliche Interessen und wünschen das gleiche Ergebnis.
• Der Auftraggeber ist sich der Aktivitäten des Agenten bewusst, sodass der Auftraggeber genau weiß, welchen Servicelevel er erhält.

Wenn keines dieser Ereignisse eintritt, wird der Agenturverlust wahrscheinlich steigen. Daher besteht die größte Herausforderung darin, die Agenten davon zu überzeugen, das beste Interesse ihres Auftraggebers zu priorisieren, während ihr Eigeninteresse an zweiter Stelle steht. Wenn es richtig gemacht wird, wird der Agent das Vermögen seines Auftraggebers fördern und im Übrigen sein Endergebnis bereichern.