Hurdle Rate (MARR) vs. Internal Rate of Return (IRR): Was ist der Unterschied?
Hurdle Rate vs. Internal Rate of Return (IRR): Was ist der Unterschied?
Wenn ein Unternehmen entscheidet, ob ein Projekt die anfallenden Kosten wert ist, kann es es bewerten, indem es die interne Rendite (IRR) des Projekts mit der Hurdle Rate oder der akzeptablen Mindestrendite (MARR.) vergleicht ).
Bei diesem Ansatz wird das Projekt wahrscheinlich genehmigt, wenn der IRR gleich oder größer als die Hurdle Rate ist. Ist dies nicht der Fall, wird das Projekt abgelehnt.
Hürdenrate
Die Hurdle Rate, auch Mindestrendite genannt, ist die niedrigste Rendite, die das Projekt erzielen muss, um die Investitionskosten auszugleichen.
Projekte werden auch bewertet, indem zukünftige Cashflows mit der Hurdle Rate auf die Gegenwart diskontiert werden, um den Nettobarwert (NPV) zu berechnen, der die Differenz zwischen dem Barwert der Mittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse darstellt.
Die zentralen Thesen
- Die Hurdle Rate ist die Mindestrendite einer Investition, die ihre Kosten ausgleicht.
- Der interne Zinsfuß ist der Betrag über dem Break-Even-Punkt, den eine Investition erzielen kann.
- Eine positive Projektentscheidung ist nur dann zu erwarten, wenn der interne Zinsfuß gleich oder über der Hurdle Rate liegt.
Im Allgemeinen ist die Hurdle Rate an das Unternehmen gleich Kapitalkosten, die eine Kombination aus ist die Eigenkapitalkosten und die Kosten der Verschuldung. Manager erhöhen in der Regel die Hürden für riskantere Projekte oder wenn das Unternehmen mehrere Anlagemöglichkeiten vergleicht.
Interner Zinsfuß (IRR)
Der interne Zinsfuß ist der erwartete jährliche Geldbetrag, ausgedrückt in Prozent, den die Investition für das Unternehmen voraussichtlich über die Hurdle Rate hinaus erwirtschaften wird.
Das Wort „intern“ bedeutet, dass die Zahl potenzielle externe Risiken und Faktoren wie Inflation nicht berücksichtigt.
Der IRR wird auch von Finanzfachleuten verwendet, um die erwarteten Renditen von Aktien oder anderen Anlagen zu berechnen, wie z. B. die Rendite bis zur Fälligkeit von Anleihen.
Die Rendite schließt potenzielle externe Faktoren aus und ist daher ein „interner“ Satz.
Während es relativ einfach ist, Projekte durch den Vergleich des IRR mit der Hurdle Rate oder MARR zu bewerten, hat dieser Ansatz als Anlagestrategie gewisse Einschränkungen. Es betrachtet beispielsweise nur die Rendite und nicht die Höhe der Rendite. Eine Investition von 2 USD mit einer Rendite von 20 USD hat eine viel höhere Rendite als eine Investition von 2 Millionen USD, die 4 Millionen USD einbringt.
Der IRR kann nur verwendet werden, wenn Projekte und Investitionen betrachtet werden, die einen anfänglichen Mittelabfluss gefolgt von einem oder mehreren Zuflüssen aufweisen. Außerdem berücksichtigt diese Methode nicht die Möglichkeit, dass verschiedene Projekte unterschiedliche Laufzeiten haben.