Was ist eine gute Working Capital Ratio?
Die Working Capital Ratio ist eine sehr grundlegende Metrik der Liquidität. Es soll angeben, wie fähig ein Unternehmen ist, seinen aktuellen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, und ist ein Maß für die grundlegende Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens. In Bezug auf den Jahresabschluss ist dies die Zahl, die in der Bilanz eines Unternehmens unter dem Strich erscheint.
Ermittlung einer guten Working Capital Ratio
Das Verhältnis wird berechnet, indem das kurzfristige Vermögen durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten geteilt wird. Es wird auch als Stromverhältnis bezeichnet.
Im Allgemeinen wird eine Working Capital Ratio von weniger als eins als Hinweis auf potenzielle zukünftige Liquiditätsprobleme angesehen, während eine Ratio von 1,5 zu zwei als Hinweis auf ein Unternehmen mit solider finanzieller Grundlage in Bezug auf die Liquidität interpretiert wird.
Ein zunehmend höheres Verhältnis über zwei wird nicht unbedingt als besser angesehen. Eine wesentlich höhere Quote kann darauf hinweisen, dass ein Unternehmen seine Vermögenswerte nicht gut einsetzt, um maximal mögliche Einnahmen zu erzielen. Eine unverhältnismäßig hohe Working Capital Ratio spiegelt sich in einer ungünstigen Return on Assets Ratio (ROA) wider, einer der primären Rentabilitätskennzahlen, die zur Bewertung von Unternehmen herangezogen werden.
Was sagt die Working Capital Ratio über die Liquidität aus?
Liquidität ist für jedes Unternehmen von entscheidender Bedeutung. Wenn ein Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen kann, besteht ernsthafte Insolvenzgefahr, unabhängig davon, wie rosig die Aussichten für künftiges Wachstum sind. Die Working Capital Ratio ist jedoch kein wirklich genauer Hinweis auf die Liquiditätsposition eines Unternehmens. Es spiegelt lediglich das Nettoergebnis der vollständigen Liquidation von Vermögenswerten zur Befriedigung von Verbindlichkeiten wider, ein Ereignis, das in der Geschäftswelt selten tatsächlich auftritt. Sie spiegelt nicht die zusätzliche verfügbare Finanzierung wider, die einem Unternehmen möglicherweise zur Verfügung steht, z. B. bestehende nicht genutzte Kreditlinien.
Traditionell greifen Unternehmen nicht auf Kreditlinien zu, um mehr Bargeld als nötig zur Verfügung zu haben, da dies unnötige Zinskosten verursachen würde. Ein Betrieb auf dieser Basis kann jedoch dazu führen, dass die Working Capital Ratio ungewöhnlich niedrig erscheint. Gleichwohl können Vergleiche des Working Capital-Niveaus im Zeitverlauf zumindest als potenzielle Frühwarnindikatoren dafür dienen, dass ein Unternehmen Probleme bei der rechtzeitigen Einziehung von Forderungen haben kann, die, wenn sie nicht angegangen werden, zu einer künftigen Liquiditätskrise führen könnten.
Messung der Liquidität während des Cash Conversion Cycle
Eine alternative Messung, die einen solideren Hinweis auf die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens liefern kann, ist der Cash Conversion-Zyklus oder der Betriebszyklus. Der Bargeldumrechnungszyklus liefert wichtige Informationen darüber, wie schnell ein Unternehmen im Durchschnitt Lagerbestände umsetzt und Lagerbestände in bezahlte Forderungen umwandelt.
Da langsame Lagerumschlagsraten oder langsame Inkassoraten von Forderungen häufig im Mittelpunkt von Cashflow- oder Liquiditätsproblemen stehen, kann der Cash Conversion-Zyklus einen genaueren Hinweis auf potenzielle Liquiditätsprobleme liefern als die Working Capital Ratio. Die Working Capital Ratio bleibt ein wichtiges grundlegendes Maß für das aktuelle Verhältnis zwischen Aktiva und Passiva.