Welche Metriken verwende ich, um das Risiko-Rendite-Verhältnis für einen Investmentfonds zu bewerten?

Eines der Anlageprinzipien ist das Risiko-Rendite-Verhältnis, definiert als die Korrelation zwischen dem Risikoniveau und der Höhe der potenziellen Rendite einer Anlage. Bei den meisten Aktien, Anleihen und Investmentfonds wissen Anleger, dass das Eingehen eines höheren Risikos oder einer höheren Volatilität zu einem größeren Potenzial für höhere Renditen führt. Um den Risiko-Rendite-Kompromiss eines bestimmten Investmentfonds zu bestimmen, analysieren Anleger das Alpha, Beta, die Standardabweichung und die Sharpe-Ratio der Anlage. Jede dieser Kennzahlen wird in der Regel von der Investmentfondsgesellschaft zur Verfügung gestellt, die die Investition anbietet.

Investmentfonds Alpha

Alpha wird als risikobereinigter Maßstab für die Rendite eines Investmentfonds im Vergleich zu einer bestimmten Benchmark verwendet. Bei den meisten Aktienfonds ist der S&P 500 die zur Berechnung des Alphas verwendete Benchmark, und jeder Betrag der risikoadjustierten Rendite eines Fonds, der über der Performance des Benchmarks liegt, wird als Alpha angesehen. Ein positives Alpha von 1 bedeutet, dass der Fonds die Benchmark um 1 % übertroffen hat, während ein negatives Alpha eine Underperformance des Fonds bedeutet. Je höher das Alpha, desto höher die potenzielle Rendite mit diesem speziellen Investmentfonds.

Investmentfonds-Beta

Ein weiteres Maß für das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist das Beta eines Investmentfonds. Diese Kennzahl berechnet die Volatilität durch Preisbewegungen im Vergleich zu einem Marktindex wie dem S&P 500. Ein Investmentfonds mit einem Beta von 1 bedeutet, dass sich die zugrunde liegenden Anlagen im Einklang mit der Vergleichs-Benchmark bewegen. Ein Beta von über 1 führt zu einer Anlage mit höherer Volatilität als die Benchmark, während ein negatives Beta bedeutet, dass der Investmentfonds im Laufe der Zeit weniger Schwankungen aufweisen kann. Konservative Anleger bevorzugen niedrigere Betas und sind oft bereit, für weniger Volatilität niedrigere Renditen zu akzeptieren.

Standardabweichung

Zusätzlich zu Alpha und Beta bietet eine Investmentfondsgesellschaft Anlegern eine Berechnung der Standardabweichung eines Fonds, um dessen Volatilität und Risiko-Ertrags-Verhältnis aufzuzeigen. Die Standardabweichung misst die individuelle Rendite einer Anlage im Zeitverlauf und vergleicht sie mit der durchschnittlichen Rendite des Fonds über denselben Zeitraum. Diese Berechnung erfolgt meistens anhand des Schlusskurses des Fonds jeden Tag über einen festgelegten Zeitraum, beispielsweise einen Monat oder ein einzelnes Quartal.

Wenn die täglichen Einzelrenditen in diesem Zeitraum regelmäßig von der durchschnittlichen Rendite des Fonds abweichen, wird die Standardabweichung als hoch angesehen. Ein Investmentfonds mit einer Standardabweichung von 17,5 hat beispielsweise eine höhere Volatilität und ein größeres Risiko als ein Investmentfonds mit einer Standardabweichung von 11. Oft wird diese Messung mit Fonds mit ähnlichen Anlagezielen verglichen, um zu bestimmen, welcher das Potenzial für größere Schwankungen hat im Laufe der Zeit.

Sharpe-Verhältnis

Das Risiko-Ertrags- Verhältnis eines Investmentfonds kann auch durch seine Sharpe-Ratio gemessen werden. Diese Berechnung vergleicht die Rendite eines Fonds mit der Wertentwicklung einer risikofreien Anlage, am häufigsten der dreimonatige US-Schatzwechsel (T-Bill). Ein höheres Risikoniveau sollte im Laufe der Zeit zu höheren Renditen führen, so dass ein Verhältnis von größer als 1 eine Rendite darstellt, die höher ist als für das angenommene Risikoniveau erwartet. In ähnlicher Weise bedeutet ein Verhältnis von 1, dass die Wertentwicklung eines Investmentfonds im Verhältnis zu seinem Risiko steht, während ein Verhältnis von weniger als 1 anzeigt, dass die Rendite nicht durch das eingegangene Risiko gerechtfertigt war.