Was ist das Hauptgeschäftsmodell für Versicherungsunternehmen?
Versicherungsunternehmen stützen ihre Geschäftsmodelle auf die Übernahme und Diversifizierung von Risiken. Das wesentliche Versicherungsmodell besteht darin, das Risiko einzelner Zahler zu bündeln und auf ein größeres Portfolio zu verteilen. Die meisten Versicherungsunternehmen erzielen Einnahmen auf zwei Arten: Erhebung von Prämien im Austausch für Versicherungsschutz und anschließende Reinvestition dieser Prämien in andere zinsgenerierende Vermögenswerte. Wie alle Verwaltungskosten zu minimieren.
Preisgestaltung und Risikoübernahme
Umsatzmodell Besonderheiten variieren zwischen den Krankenkassen Unternehmen, Sachversicherungsgesellschaften und Finanz Bürgen. Die erste Aufgabe eines Versicherers besteht jedoch darin, das Risiko zu bewerten und eine Prämie für die Übernahme zu erheben.
Angenommen, die Versicherungsgesellschaft bietet eine Police mit einer bedingten Auszahlung von 100.000 USD an. Es muss beurteilt werden, wie wahrscheinlich es ist, dass ein potenzieller Käufer die bedingte Zahlung auslöst, und dieses Risiko basierend auf der Laufzeit der Police erweitert werden.
Hier ist das Underwriting von Versicherungen von entscheidender Bedeutung. Ohne ein gutes Underwriting würde die Versicherungsgesellschaft einigen Kunden zu viel und anderen zu wenig in Rechnung stellen, um ein Risiko einzugehen. Dies könnte die am wenigsten riskanten Kunden auspreisen und letztendlich dazu führen, dass die Preise noch weiter steigen. Wenn ein Unternehmen sein Risiko effektiv bewertet, sollte es mehr Prämieneinnahmen erzielen, als es für bedingte Auszahlungen ausgibt.
In gewissem Sinne ist das eigentliche Produkt eines Versicherers Versicherungsansprüche. Wenn ein Kunde einen Anspruch einreicht, muss das Unternehmen ihn bearbeiten, auf Richtigkeit prüfen und die Zahlung einreichen. Dieser Anpassungsprozess ist erforderlich, um betrügerische Ansprüche herauszufiltern und das Verlustrisiko für das Unternehmen zu minimieren.
Zinserträge und Einnahmen
Angenommen, die Versicherungsgesellschaft erhält für ihre Policen Prämien in Höhe von 1 Million US-Dollar. Es könnte das Geld in bar halten oder auf ein Sparkonto legen, aber das ist nicht sehr effizient: Zumindest werden diese Ersparnisse einem Inflationsrisiko ausgesetztsein. Stattdessen kann das Unternehmen sichere, kurzfristige Vermögenswerte finden, um seine Mittel anzulegen. Dies generiert zusätzliche Zinserträge für das Unternehmen, während es auf mögliche Auszahlungen wartet. Zu den gängigen Instrumenten dieser Art gehören Staatsanleihen, hochwertige Unternehmensanleihen und verzinsliche Zahlungsmitteläquivalente.
Rückversicherung
Einige Unternehmen sind in der Rückversicherung tätig, um das Risiko zu verringern. Rückversicherung ist eine Versicherung, die Versicherungsunternehmen kaufen, um sich vor übermäßigen Verlusten aufgrund hoher Exposition zu schützen. Die Rückversicherung ist ein integraler Bestandteil der Versicherungsgesellschaften die Bemühungen, sich zu halten Lösungsmittel und zu vermeiden Standard aufgrund Auszahlungen und Regulierungsbehörden beauftragen es für Unternehmen einer bestimmten Größe und Art.
Beispielsweise kann eine Versicherungsgesellschaft zu viele Hurrikanversicherungen abschließen, die auf Modellen basieren, die eine geringe Wahrscheinlichkeit für einen Hurrikan aufweisen, der ein geografisches Gebiet verursacht. Sollte das Unvorstellbare mit einem Hurrikan in dieser Region geschehen, könnten erhebliche Verluste für die Versicherungsgesellschaft entstehen. Ohne die Rückversicherung, die einige der Risiken vom Tisch nimmt, könnten Versicherungsunternehmen ihre Geschäfte einstellen, wenn eine Naturkatastrophe eintritt.
Die Aufsichtsbehörden schreiben vor, dass eine Versicherungsgesellschaft eine Police nur mit einer Obergrenze von 10% ihres Wertes ausstellen darf, sofern sie nicht rückversichert ist. Durch die Rückversicherung können Versicherungsunternehmen aggressiver Marktanteile gewinnen, da sie Risiken übertragen können. Darüber hinaus gleicht die Rückversicherung die natürlichen Schwankungen der Versicherungsunternehmen aus, bei denen es zu erheblichen Abweichungen bei den Gewinnen und Verlusten kommen kann.
Für viele Versicherungsunternehmen ist es wie Arbitrage. Sie berechnen einzelnen Verbrauchern einen höheren Versicherungssatz, und dann erhalten sie günstigere Tarife für die Rückversicherung dieser Policen in großem Umfang.
Bewertung von Versicherern
Durch die Glättung der Geschäftsschwankungen macht die Rückversicherung den gesamten Versicherungssektor für Anleger geeigneter.
Versicherungsunternehmen werden wie alle anderen nichtfinanziellen Dienstleistungen anhand ihrer Rentabilität, ihres erwarteten Wachstums, ihrer Auszahlung und ihres Risikos bewertet. Es gibt aber auch branchenspezifische Themen. Da Versicherungsunternehmen nicht in Sachanlagen investieren, werden nur geringe Abschreibungen und sehr geringe Investitionen verbucht. Die Berechnung des Betriebskapitals des Versicherers ist eine schwierige Aufgabe, da es keine typischen Betriebskapitalkonten gibt. Analysten verwenden keine Metriken, die Unternehmens- und Unternehmenswerte beinhalten. Stattdessen konzentrieren sie sich auf Aktienkennzahlen wie das Kurs-Gewinn- Verhältnis (P / E) und das Preis-Buch-Verhältnis (P / B). Analysten führen eine Verhältnisanalyse durch, indem sie versicherungsspezifische Kennzahlen berechnen, um die Unternehmen zu bewerten.
Das KGV ist tendenziell höher für Versicherungsunternehmen, die ein hohes erwartetes Wachstum, eine hohe Auszahlung und ein geringes Risiko aufweisen. In ähnlicher Weise ist das KGV für Versicherungsunternehmen mit einem hohen erwarteten Gewinnwachstum, einem geringen Risikoprofil, einer hohen Auszahlung und einer hohen Eigenkapitalrendite höher. Wenn alles konstant gehalten wird, hat die Eigenkapitalrendite den größten Einfluss auf das KGV.
Beim Vergleich der KGV- und KGV-Verhältnisse im gesamten Versicherungssektor müssen sich Analysten mit zusätzlichen komplizierenden Faktoren auseinandersetzen. Versicherungsunternehmen bilden geschätzte Rückstellungen für ihre künftigen Schadenaufwendungen. Wenn der Versicherer bei der Schätzung solcher Rückstellungen zu konservativ oder zu aggressiv ist, können die KGV- und KGV-Verhältnisse zu hoch oder zu niedrig sein.
Der Diversifizierungsgrad beeinträchtigt auch die Vergleichbarkeit im gesamten Versicherungssektor. Es ist üblich, dass Versicherer an einem oder mehreren unterschiedlichen Versicherungsunternehmen wie Lebens, Sach- und Unfallversicherungen beteiligt sind. Je nach Diversifizierungsgrad sind Versicherungsunternehmen unterschiedlichen Risiken und Erträgen ausgesetzt, wodurch sich ihre KGV- und KGV-Verhältnisse branchenweit unterscheiden.