Die Schwerpunkte bei der Bilanzanalyse
Fundamentale Analysten beginnen bei der Bewertung eines Unternehmens oder der Erwägung einer Investitionsmöglichkeit normalerweise mit der Prüfung der Bilanz. Denn die Bilanz ist eine Momentaufnahme der Passiva eines Unternehmens zu einem einzigen Zeitpunkt und nicht wie bei der Gewinn- und Verlustrechnung über ein Jahr verteilt.
Die Bilanz enthält viele wichtige Informationen, von denen einige wichtiger sind, um ein allgemeines Verständnis der Gesundheit und des Geschäfts eines Unternehmens zu erhalten.
Die zentralen Thesen
- Die Bilanz eines Unternehmens ist eine Momentaufnahme der Vermögenswerte und Schulden zu einem einzigen Zeitpunkt.
- Fundamentale Analysten konzentrieren sich auf die Bilanz, wenn sie eine Investitionsmöglichkeit in Betracht ziehen oder ein Unternehmen bewerten.
- Die wichtigsten Gründe für die Analyse von Bilanzen sind Fusionen, Vermögensauflösungen, eine potenzielle Investition in das Unternehmen oder ob ein Unternehmen stabil genug ist, um zu expandieren oder Schulden zu tilgen.
- Viele Experten glauben, dass die wichtigsten Bereiche in einer Bilanz Bargeld, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Investitionen, Sachanlagen und andere wichtige Verbindlichkeiten sind.
Warum Bilanzen für die Analyse wichtig sind
Sie sagen, dass „die Zahlen nicht lügen“, und das gilt mehr für die Finanzanalyse als für alles andere. Bilanzen sind aus vielen Gründen wichtig, aber die häufigsten sind: wenn eine Fusion in Betracht gezogen wird, wenn ein Unternehmen die Liquidation von Vermögenswerten in Betracht ziehen muss, um seine Schulden zu stützen, wenn ein Investor eine Position in einem Unternehmen in Betracht zieht und wenn ein Unternehmen schaut nach innen, um festzustellen, ob die finanzielle Situation stabil genug ist, um zu expandieren oder Schulden zurückzuzahlen.
Viele Experten betrachten den Umsatz oder die Barmittel als den wichtigsten Posten in Forderungen, kurzfristige Investitionen, Sachanlagen sowie wesentliche Haftungsposten. Die großen drei Kategorien in jeder Bilanz sind Vermögenswerte, Schulden und Eigenkapital.
Wichtige Vermögenswerte
Alle Vermögenswerte sind in kurzfristige und langfristige Vermögenswerte zu unterteilen. Ein Vermögenswert gilt als kurzfristig, wenn er innerhalb eines Jahres vernünftigerweise in Zahlungsmittel umgewandelt werden kann. Bargeld, Vorräte und Nettoforderungen sind wichtige kurzfristige Vermögenswerte, da sie Flexibilität und Zahlungsfähigkeit bieten.
Bargeld ist der Headliner. Unternehmen, die viel Geld erwirtschaften, leisten oft gute Arbeit, um Kunden zufrieden zu stellen und bezahlt zu werden. Während zu viel Bargeld besorgniserregend sein kann, kann zu wenig viele Warnsignale auslösen. Einige Unternehmen benötigen jedoch wenig bis gar kein Bargeld, um zu operieren, und investieren dieses Bargeld stattdessen zurück in das Geschäft, um ihr zukünftiges Gewinnpotenzial zu steigern.
Wichtige Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten sind wie Vermögenswerte entweder kurz- oder langfristig. Kurzfristige Verbindlichkeiten sind innerhalb eines Jahres fällige Verpflichtungen. Fundamentale Anleger suchen nach Unternehmen mit weniger Verbindlichkeiten als Vermögenswerten, insbesondere im Vergleich zum Cashflow. Unternehmen, die mehr Geld schulden, als sie einbringen, geraten in der Regel in Schwierigkeiten.
Anhand von Bilanzpositionen werden wichtige Finanzkennzahlen wie die Quick Ratio, die Verschuldungsgrad berechnet.
Übliche Verbindlichkeiten umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Rechnungsabgrenzungsposten, langfristige Schulden und Kundeneinlagen, wenn das Unternehmen groß genug ist. Obwohl Vermögenswerte in der Regel greifbar und unmittelbar sind, werden Verbindlichkeiten in der Regel als ebenso wichtig angesehen, da Schulden und andere Arten von Verbindlichkeiten beglichen werden müssen, bevor ein Gewinn gebucht wird.
Wichtiges Eigenkapital
Das Eigenkapital entspricht den Vermögenswerten abzüglich der Verbindlichkeiten und gibt an, wie viel die Aktionäre des Unternehmens tatsächlich Anspruch haben; Anleger sollten den Gewinnrücklagen und dem eingezahlten Kapital im Eigenkapitalbereich besondere Aufmerksamkeit schenken.
Das eingezahlte Kapital stellt den anfänglichen Investitionsbetrag dar, den die Aktionäre für ihre Beteiligung zahlen. Vergleichen Sie dies mit der über dem Nennwert gezahlte Eigenkapitalprämie zu zeigen. Eigenkapitalüberlegungen gehören aus diesen Gründen zu den wichtigsten Bedenken, wenn institutionelle Investoren und private Finanzierungsgruppen einen Unternehmenskauf oder eine Fusion in Betracht ziehen.
Die Gewinnrücklagen zeigen den Gewinnbetrag, den das Unternehmen reinvestiert oder zur Schuldentilgung verwendet hat, anstatt ihn als Dividende an die Aktionäre auszuschütten.
Die Quintessenz
Die Bilanz eines Unternehmens bietet einen enormen Einblick in seine Gesundheit und seine Geschäfte. Eine Bilanz besteht aus drei Hauptbereichen: Aktiva, Passiva und Eigenkapital.
Je nachdem, was ein Analyst oder Investor zu ermitteln versucht, bieten verschiedene Teile einer Bilanz einen unterschiedlichen Einblick. Einige der wichtigsten Bereiche, auf die Sie achten müssen, sind jedoch Bargeld, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, marktgängige Wertpapiere sowie kurz- und langfristige Schuldverschreibungen.