Was ist Indexoptionshandel und wie funktioniert er?

Indexoptionen sind Finanzderivate, die auf Aktienindizes wie dem S & P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average basieren. Indexoptionen geben dem Anleger das Recht, den zugrunde liegenden Aktienindex für einen definierten Zeitraum zu kaufen oder zu verkaufen. Da Indexoptionen auf einem großen Aktienkorb im Index basieren, können Anleger ihre Portfolios durch den Handel leicht diversifizieren. Indexoptionen werden bei Ausübung bar abgerechnet, im Gegensatz zu Optionen auf einzelne Aktien, bei denen die zugrunde liegende Aktie bei Ausübung übertragen wird.

Indexoptionen werden aufgrund ihrer Ausübung eher als europäisch denn als amerikanisch klassifiziert. Optionen europäischer Art können nur bei Verfall ausgeübt werden, während amerikanische Optionen jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden können. Indexoptionen sind flexible Derivate und können zur Absicherung eines Aktienportfolios bestehend aus verschiedenen Einzelwerten oder zur Spekulation auf die zukünftige Entwicklung des Index eingesetzt werden.

Anleger können zahlreiche Strategien mit Indexoptionen verwenden. Die einfachste Strategie besteht darin, einen Call zu kaufen oder in den Index aufzunehmen. Um auf den steigenden Indexstand zu wetten, kauft ein Anleger direkt eine Call-Option. Um die entgegengesetzte Wette auf einen fallenden Index abzuschließen, kauft ein Anleger die Put-Option. Ähnliche Strategien beinhalten den Kauf von Bull-Call-Spreads und Bear-Put-Spreads. Ein Bull Call Spread beinhaltet den Kauf einer Call Option zu einem niedrigeren Ausübungspreis und den Verkauf einer Call Option zu einem höheren Preis. Der Bear-Put-Spread ist das genaue Gegenteil. Durch den Verkauf einer Option weiter aus dem Geld gibt ein Anleger weniger für die Optionsprämie für die Position aus. Diese Strategien ermöglichen es Anlegern, einen begrenzten Gewinn zu erzielen, wenn der Index steigt oder fällt, aber aufgrund der verkauften Option weniger Kapital riskiert.

Anleger können Put-Optionen kaufen, um ihre Portfolios als eine Form der Versicherung abzusichern. Ein Portfolio aus einzelnen Aktien ist wahrscheinlich stark mit dem Aktienindex korreliert, zu dem es gehört, d. h. wenn die Aktienkurse fallen, fällt wahrscheinlich der größere Index. Anstatt Put-Optionen für jede einzelne Aktie zu kaufen, was erhebliche Transaktionskosten und Aufschläge erfordert, können Anleger Put-Optionen auf den Aktienindex kaufen. Dies kann den Portfolioverlust begrenzen, da die Put-Optionspositionen an Wert gewinnen, wenn der Aktienindex sinkt. Der Anleger behält immer noch das Gewinnpotenzial für das Portfolio, obwohl das Gewinnpotenzial um die Prämie und Kosten für die Put-Optionen verringert wird.

Eine weitere beliebte Strategie für Indexoptionen ist der Verkauf von Covered Calls. Anleger können den dem Aktienindex zugrunde liegenden Kontrakt kaufen und dann Call-Optionen gegen die Kontrakte verkaufen, um Erträge zu erzielen. Für einen Anleger mit einer neutralen oder rückläufigen Einschätzung des zugrunde liegenden Index kann der Verkauf einer Call-Option einen Gewinn erzielen, wenn der Index seitwärts oder fällt. Wenn der Index weiter steigt, profitiert der Anleger vom Besitz des Index, verliert jedoch Geld für die verlorene Prämie aus dem verkauften Call. Dies ist eine fortschrittlichere Strategie, da der Anleger das Positionsdelta zwischen der verkauften Option und dem zugrunde liegenden Kontrakt verstehen muss, um das damit verbundene Risiko vollständig zu ermitteln.