Welche Auswirkungen hätte eine Deflation auf die Staatsverschuldung?

Deflation ist ein Szenario, in dem die Preise für Waren und Dienstleistungen in der gesamten Wirtschaft fallen. Obwohl die Möglichkeit, Waren und Dienstleistungen mit einem Rabatt zu erwerben, wie eine ideale Situation klingen mag, kann sie in der gesamten Wirtschaft viele Probleme verursachen. Einige der negativen Nebenwirkungen der Deflation sind ein Rückgang der Konsumausgaben, höhere Zinssätze und ein Anstieg des realen Schuldenwertes.

So funktioniert die Deflation

Wenn eine Deflation auftritt, verlangsamen die Verbraucher häufig ihre Ausgaben, da sie mit weiteren Preissenkungen rechnen. Auch Unternehmen verzögern ihre Ausgaben, was zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führen kann, da Verbraucher- und Unternehmensausgaben zwei wichtige Wachstumstreiber sind.

Deflation verknappt die Geldmenge, weil die Realzinsen steigen und die Verbraucher Geld sparen. Sie behindert das Umsatzwachstum der Unternehmen und führt dazu, dass Arbeitnehmer niedrigere Löhne erhalten oder möglicherweise entlassen werden. Dieser Zyklus führt zu höheren Arbeitslosenquoten  und niedrigeren Wachstumsraten.

Deflation ist das Gegenteil von Inflation, die weit verbreitete Preiserhöhungen von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft darstellt.

Realer Schuldenwert

All diese Probleme können den realen Wert von Schulden erhöhen. In Zeiten der Deflation, da die Geldmenge  angezogen wird, gibt es einen Anstieg in dem Wert des Geldes, die den realen Wert der Schulden erhöht. Die meisten Schuldenzahlungen, wie Hypotheken, sind festgeschrieben, und wenn die Preise während einer Deflation fallen, bleiben die Schuldenkosten auf dem alten Niveau. Mit anderen Worten, in realen Zahlen – was die Preisveränderungen berücksichtigt – ist der Schuldenstand gestiegen.

Dadurch kann es für Kreditnehmer schwieriger werden, ihre Schulden zu begleichen. Da Geld in Deflationsperioden einen höheren Wert hat, zahlen die Kreditnehmer tatsächlich mehr, da die Schuldenzahlungen unverändert bleiben.

Beispiel für die Auswirkungen der Deflation auf die Staatsverschuldung

Nehmen wir als Beispiel an, die griechische Regierung schuldete den Vereinigten Staaten im Vorjahr 100 Milliarden Dollar. In Bezug auf Öl hätte die Regierung 100 Millionen Barrel Öl kaufen können. In diesem Jahr erlebt Griechenland jedoch eine Deflationsphase und könnte 200 Millionen Barrel Öl in gleicher Menge kaufen, da die Preise für Waren und Dienstleistungen gesunken sind. Seine Schulden sind jedoch gleich geblieben, aber jetzt zahlt das Land tatsächlich mehr – 200 Millionen Barrel Öl statt 100 Millionen. Mit anderen Worten, Griechenland würde nach einer Deflation den USA 200 Millionen Barrel Öl zur Begleichung ihrer Schulden zahlen. Infolgedessen kann eine Deflation dazu führen, dass der reale Wert der Staatsschulden steigt.