Welchen Einfluss hätte die Deflation auf die Staatsverschuldung?

Deflation ist ein Szenario, in dem die Preise für Waren und Dienstleistungen in der gesamten Wirtschaft fallen. Obwohl die Möglichkeit, Waren und Dienstleistungen mit einem Rabatt zu kaufen, wie eine ideale Situation klingt, kann sie in der gesamten Wirtschaft viele Probleme verursachen. Einige der negativen Nebenwirkungen der Deflation sind ein Rückgang der Verbraucherausgaben, erhöhte Zinssätze und ein Anstieg des realen Wertes der Verschuldung.

Wie Deflation funktioniert

Wenn eine Deflation auftritt, verlangsamen die Verbraucher häufig ihre Ausgaben, da sie einen weiteren Preisverfall erwarten. Auch Unternehmen verzögern die Ausgaben, was zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führen kann, da Konsum- und Geschäftsausgaben zwei Hauptwachstumstreiber sind.

Durch die Deflation wird die Geldmenge gestrafft, da die Realzinsen steigen und die Verbraucher Geld sparen. Dies behindert das Umsatzwachstum der Unternehmen und führt dazu, dass die Arbeitnehmer niedrigere Löhne erhalten oder möglicherweise entlassen werden. Dieser Zyklus führt zu höheren Arbeitslosenquoten  und niedrigeren Wachstumsraten.

Deflation ist das Gegenteil von Inflation, die weit verbreitete Preiserhöhungen von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft darstellt.

Realer Wert der Schulden

All diese Probleme können den realen Wert der Verschuldung erhöhen. In Zeiten der Deflation  steigt der Geldwert, da die Geldmenge knapper wird, was den realen Wert der Schulden erhöht. Die meisten Schuldenzahlungen, wie z. B. Hypotheken, sind fest, und wenn die Preise während der Deflation fallen, bleiben die Schuldenkosten auf dem alten Niveau. Mit anderen Worten, real gesehen – was Faktoren für Preisänderungen ist – hat sich die Verschuldung erhöht.

Infolgedessen kann es für Kreditnehmer schwieriger werden, ihre Schulden zu bezahlen. Da Geld in Deflationsperioden einen höheren Wert hat, zahlen die Kreditnehmer tatsächlich mehr, da die Schuldenzahlungen unverändert bleiben.

Beispiel für die Auswirkungen der Deflation auf die Staatsverschuldung

Nehmen wir als Beispiel an, die griechische Regierung schuldete den Vereinigten Staaten im vergangenen Jahr 100 Milliarden Dollar. In Bezug auf Öl hätte die Regierung 100 Millionen Barrel Öl kaufen können. In diesem Jahr befindet sich Griechenland jedoch in einer Deflationsphase und könnte 200 Millionen Barrel Öl mit der gleichen Menge kaufen, da die Preise für Waren und Dienstleistungen gesunken sind. Die Schulden sind jedoch gleich geblieben, aber jetzt zahlt das Land tatsächlich mehr als 200 Millionen Barrel Öl im Gegensatz zu 100 Millionen. Mit anderen Worten, nach der Deflation würde Griechenland den USA 200 Millionen Barrel Öl im Wert von Geld zahlen, um ihre Schulden zu bezahlen. Infolgedessen kann die Deflation dazu führen, dass der reale Wert der Staatsverschuldung steigt.