Die Auswirkungen des Sarbanes-Oxley Act von 2002
Nach einer längeren Periode von Unternehmensskandalen (z. B. Enron und Worldcom) in den Vereinigten Staaten von 2000 bis 2002 wurde im Juli 2002 der Sarbanes-Oxley Act (SOX) erlassen, um das Vertrauen der Anleger in die Finanzmärkte wiederherzustellen und Schlupflöcher zu schließen, die es erlaubten öffentliche Unternehmen, um Investoren zu betrügen. Das Gesetz hatte tiefgreifende Auswirkungen auf die Corporate Governance in den USA Der Sarbanes-Oxley Act verpflichtet börsennotierte Unternehmen, Prüfungsausschüsse zu stärken, interne Kontrollen durchzuführen, Direktoren und Führungskräfte persönlich für die Richtigkeit der Abschlüsse zu haften und die Offenlegung zu verstärken. Der Sarbanes-Oxley Act sieht auch strengere strafrechtliche Sanktionen für Wertpapierbetrug vor und ändert die Arbeitsweise von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften.
Die zentralen Thesen
- Der Sarbanes-Oxley Act von 2002 wurde vom Kongress als Reaktion auf weit verbreitete Betrugsfälle und Misserfolge von Unternehmen verabschiedet.
- Das Gesetz führte neue Regeln für Unternehmen ein, wie beispielsweise die Festlegung neuer Prüferstandards zur Reduzierung von Interessenkonflikten und die Übertragung der Verantwortung für die vollständige und genaue Handhabung von Finanzberichten.
- Um Betrug und Veruntreuung von Unternehmensvermögen zu verhindern, sieht das Gesetz härtere Strafen für Verstöße vor.
- Um die Transparenz zu erhöhen, hat das Gesetz die Offenlegungspflichten erweitert, beispielsweise die Offenlegung wesentlicher außerbilanzieller Vereinbarungen.
Was bewirkt der Sarbanes-Oxley Act?
Eine direkte Auswirkung des Sarbanes-Oxley Act auf die Corporate Governance war die Stärkung der Prüfungsausschüsse von Aktiengesellschaften. Der Prüfungsausschuss erhält bei der Überwachung der Rechnungslegungsentscheidungen des Top-Managements einen breiten Einfluss. Der Prüfungsausschuss, eine Untergruppe des Verwaltungsrats, der aus Nicht-Management-Mitgliedern besteht, erhielt neue Aufgaben, wie die Genehmigung zahlreicher Prüfungs- und Nichtprüfungsleistungen, die Auswahl und Überwachung externer Wirtschaftsprüfer und die Bearbeitung von Beschwerden bezüglich der Rechnungslegungspraktiken des Managements.
Der Sarbanes-Oxley Act hat die Verantwortung des Managements für die Finanzberichterstattung erheblich verändert. Das Gesetz verlangt, dass Top-Manager die Richtigkeit von Finanzberichten persönlich bestätigen. Macht ein Top-Manager wissentlich oder mutwillig eine falsche Bescheinigung, drohen ihm zwischen 10 und 20 Jahre Haft. Wenn das Unternehmen aufgrund des Fehlverhaltens des Managements gezwungen ist, eine erforderliche Anpassung der Rechnungslegung vorzunehmen, können Top-Manager aufgefordert werden, ihre Boni oder Gewinne aus dem Verkauf der Aktien des Unternehmens aufzugeben. Wenn der Direktor oder leitender Angestellter wegen eines Verstoßes gegen das Wertpapiergesetz verurteilt wird, kann ihm die Ausübung derselben Funktion bei der Aktiengesellschaft untersagt werden.
Der Sarbanes-Oxley Act hat die Offenlegungspflicht deutlich verschärft. Aktiengesellschaften sind verpflichtet, alle wesentlichen außerbilanziellen Vereinbarungen wie Operating-Leasingverhältnisse und Zweckgesellschaften anzugeben. Das Unternehmen ist außerdem verpflichtet, Pro-forma-Aussagen und deren Aussehen nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) offenzulegen. Insider müssen ihre Aktientransaktionen ebenfalls innerhalb von zwei Werktagen der Securities and Exchange Commission (SEC) melden.
Das Sarbanes-Oxley-Gesetz sieht strengere Strafen für die Behinderung von Justiz, Wertpapierbetrug, Postbetrug und Kabelbetrug vor. Die Höchststrafe für Wertpapierbetrug wurde auf 25 Jahre, die Höchststrafe für Justizbehinderung auf 20 Jahre erhöht. Das Gesetz erhöhte die Höchststrafen für Post- und Überweisungsbetrug von fünf Jahren Gefängnis auf 20 Jahre. Außerdem erhöhte der Sarbanes-Oxley Act die Geldstrafen für öffentliche Unternehmen, die dieselbe Straftat begehen, erheblich.
Der teuerste Teil des Sarbanes-Oxley Act ist Abschnitt 404, der börsennotierte Unternehmen verpflichtet, umfangreiche interne Kontrolltests durchzuführen und ihren jährlichen Prüfungen einen internen Kontrollbericht beizufügen. Das Testen und Dokumentieren manueller und automatisierter Kontrollen in der Finanzberichterstattung erfordert einen enormen Aufwand und die Beteiligung nicht nur externer Buchhalter, sondern auch erfahrener IT-Mitarbeiter. Die Compliance-Kosten sind besonders belastend für Unternehmen, die stark auf manuelle Kontrollen angewiesen sind. Der Sarbanes-Oxley Act hat Unternehmen ermutigt, ihre Finanzberichterstattung effizienter, zentralisierter und automatisierter zu gestalten. Trotzdem fühlen sich manche Kritiker all diese Kontrollen die Tat verteuern mit einzuhalten, Personal aus dem Kern ablenken Geschäft und Wachstum entmutigend.
„Über den Sarbanes Oxley Act, die überfälligen härteren Strafen und die Verpflichtung, dass CEO und CFO die Richtigkeit der Bilanzen und Gewinn- und Verlustrechnungen unterschreiben, könnten einige zum Nachdenken anregen, obwohl durch Zahlungsaufschub noch vieles vermieden wird“, sagte Michael Connolly. Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Miami Herbert Business School. „Allerdings bestrafen die höheren Befolgungskosten aufgrund der getrennten Prüfungs- und Investitionsanforderungen kleinere Unternehmen und ermöglichen es den großen Unternehmen, größer zu werden.“
Schließlich hat der Sarbanes-Oxley Act das Public Company Accounting Oversight Board eingerichtet, das Standards für Wirtschaftsprüfer veröffentlicht, deren Interessenkonflikte begrenzt und alle fünf Jahre einen Wechsel der leitenden Prüfungspartner für dieselbe Aktiengesellschaft vorschreibt.