Was passiert, wenn die Zinsen zu schnell steigen?
Wenn die Zinsen zu schnell steigen, kann dies eine Kettenreaktion auslösen, die sowohl die Binnen- als auch die Weltwirtschaft betrifft. In manchen Fällen kann es zu einer Rezession kommen. In diesem Fall kann die Regierung den Anstieg zurücknehmen, aber es kann einige Zeit dauern, bis sich die Wirtschaft von der Talfahrt erholt.
Die zentralen Thesen
- Zentralbanken legen Zielzinssätze für eine Volkswirtschaft fest, die die Grundlage für alle anderen Zinssätze für Kredite und Schulden bilden, von Autokrediten und Hypotheken bis hin zu komplexen Derivaten wie Credit Default Swaps.
- Die Wirtschaftstheorie legt nahe, dass ein Gleichgewicht zwischen Zinssätzen, Arbeitslosigkeit und Inflation besteht – wenn die Zinsen zu niedrig sind, kann die Wirtschaft anziehen, aber überhitzen, was zu steigenden Preisen führt.
- Steigen die Zinsen zu schnell, wird auch die Kreditaufnahme teurer und die Wirtschaft kann zum Erliegen kommen.
- Neuere Überlegungen von Zentralbankern haben viele zu der Annahme veranlasst, dass eine zu schnelle Zinserhöhung ein größeres Risiko darstellt, als sie über längere Zeit niedrig zu halten.
Zinssätze verstehen
Die Anpassung der Zinssätze ist eine Möglichkeit, mit der eine Zentralbank die Beschäftigung fördern und die Preise in einer Volkswirtschaft stabil halten kann. Die Zinssätze haben einen Einfluss auf alles, von den Hypothekenpreisen für Eigenheime bis hin zur Fähigkeit eines Unternehmens, durch Finanzierung zu expandieren. Wenn die Zinsen zu hoch werden oder über das hinausgehen, was sich Menschen und Unternehmen ohne weiteres leisten können, könnten die Ausgaben eingestellt werden.
In diesem Sinne könnten höhere Zinssätze bedeuten, dass eine Person möglicherweise keinen Kredit für den Kauf eines Hauses zu günstigen Bedingungen erhält oder dass ein Unternehmen während eines Abschwungs Arbeitnehmer entlässt, anstatt die Gehaltsabrechnung zu finanzieren.
Auf der Suche nach Balance
Zinserhöhungen können die Wirtschaft verlangsamen und die Inflation mit sich bringen, während Zinssenkungen die Ausgaben fördern können. Die Senkung der Zinsen ist eine starke Form der Konjunkturbelebung, aber sie kann nicht übertrieben werden. Das Ziel besteht darin, die Inflation für die privaten Konsumausgaben bei etwa 2% pro Jahr zu halten, aber es erfordert ein sorgfältiges Gleichgewicht.
Die ehemalige US-Notenbankchefin Janet Yellen (jetzt US-Finanzministerin unter Präsident Biden) sagte kürzlich, dass zu schnelle Zinserhöhungen oft mehr Risiken bergen, als sie zu lange auf niedrigerem Niveau zu belassen.
Wenn die Zinsen steigen
Wenn die US-Notenbank den Leitzins erhöht, steigen auch die Kreditkosten, und dieser Anstieg führt zu einer Reihe von Kaskadeneffekten. Im Wesentlichen erhöhen Banken ihre Zinssätze für Verbraucher und Unternehmen, und es kostet mehr, ein Haus zu kaufen oder ein Unternehmen zu finanzieren. Im Gegenzug verlangsamt sich die Wirtschaft, da die Menschen weniger ausgeben. Dies hält jedoch auch die Warenkosten stabil und drosselt die Inflation. Es ist ein Signal dafür, dass auch in den Vereinigten Staaten ein solides Wirtschaftswachstum erwartet wird.
Timing ist alles
Es kommt alles auf das Timing an. Die Wirtschaft muss robust genug sein, um den Anstieg der Kreditkosten zu bewältigen. Wenn die Fed die Zinsen zu schnell anhebt – bevor die Wirtschaft dafür bereit ist – kann der realisierte Effekt der Zinserhöhung zu groß sein und die Maßnahme könnte nach hinten losgehen. Die Wirtschaft würde angespannt und in eine Rezession fallen.
Zudem wären die Auswirkungen steigender Zinsen nicht nur in den USA zu spüren. Wenn die Zinsen zu schnell steigen, könnte der Vergleichswert des Dollars steigen, was sowohl die Weltmärkte als auch heimische Unternehmen mit Geschäften in anderen Ländern betrifft.
Berater-Einblick
Mel Mattison, MoneyComb, Inc., Durham, NC
Wie bei allen Treibern von Finanzanlagen ist ein sehr schneller Wechsel im Allgemeinen nicht gut. Die Märkte sind miteinander verbunden. Wenn sich also ein Input zu schnell ändert, werden andere Bereiche verschoben. Wenn beispielsweise die Zinsen sehr schnell steigen würden, hätte dies dramatische negative Auswirkungen auf Anleihekurse und Währungen und würde das Wachstum der Realwirtschaft faktisch hemmen. Unternehmen würden plötzlich und unerwartet von höheren Kreditkosten betroffen sein. Dies würde den Gewinnen schaden, ihre Kapitalkosten erhöhen und die Investitionen dämpfen.
Ebenso würden Anleger ihr Nettovermögen sinken sehen, wenn sie in Anleihen investieren. Theoretisch würde sich diese Situation dann selbst an niedrigere Zinssätze anpassen. Ebenso würde das Federal Reserve System auch geldpolitisch eingreifen, um das Zinswachstum zu verlangsamen.