Was passiert, wenn die Zinssätze zu schnell steigen?
Wenn die Zinssätze zu schnell steigen, kann dies zu einer Kettenreaktion führen, die sowohl die Binnenwirtschaft als auch die Weltwirtschaft betrifft. In einigen Fällen kann es zu einer Rezession kommen. In diesem Fall kann die Regierung den Anstieg zurückverfolgen, aber es kann einige Zeit dauern, bis sich die Wirtschaft von dem Rückgang erholt hat.
Die zentralen Thesen
- Die Zentralbanken legen Zielzinssätze für eine Volkswirtschaft fest, die die Grundlage für alle anderen Zinssätze für Kredite und Schulden bildet, von Autokrediten und Hypotheken bis hin zu komplexen Derivaten wie Credit Default Swaps.
- Die Wirtschaftstheorie legt nahe, dass ein Gleichgewicht zwischen Zinssätzen, Arbeitslosigkeit und Inflation besteht. Wenn die Zinssätze zu niedrig sind, kann die Wirtschaft anziehen, aber überhitzen, was zu steigenden Preisen führt.
- Wenn die Zinsen aus dem gleichen Grund zu schnell steigen, wird die Kreditaufnahme teurer und die Wirtschaft kann zum Stillstand kommen.
- Neuere Überlegungen der Zentralbanker haben viele zu der Annahme geführt, dass eine zu schnelle Zinserhöhung eher ein Risiko darstellt, als sie über längere Zeiträume niedrig zu halten.
Zinssätze verstehen
Die Anpassung der Zinssätze ist eine Möglichkeit, mit der eine Zentralbank die Beschäftigung fördern und die Preise in einer Volkswirtschaft stabil halten kann. Die Zinssätze wirken sich auf alles aus, von den Hypothekenpreisen für Eigenheime bis hin zur Fähigkeit eines Unternehmens, durch Finanzierung zu expandieren. Wenn die Zinssätze zu hoch werden oder höher gedrückt werden, als es sich Menschen und Unternehmen leisten können, könnten die Ausgaben eingestellt werden.
In diesem Sinne könnten höhere Zinssätze bedeuten, dass eine Person möglicherweise nicht in der Lage ist, ein Darlehen zu erhalten, um ein Haus zu günstigen Konditionen zu kaufen, oder dass ein Unternehmen während eines Abschwungs Arbeitnehmer entlässt, anstatt die Lohn- und Gehaltsabrechnung zu finanzieren.
Auf der Suche nach Balance
Zinserhöhungen können die Wirtschaft verlangsamen und die Inflation mit sich bringen, während Zinssenkungen die Ausgaben fördern können. Zinssenkungen sind eine starke Form wirtschaftlicher Anreize, die jedoch nicht übertrieben werden können. Ziel ist es, die Inflation für die persönlichen Konsumausgaben bei etwa 2% pro Jahr zu halten, dies erfordert jedoch ein sorgfältiges Gleichgewicht.
Die frühere Vorsitzende der US-Notenbank, Janet Yellen (jetzt US-Finanzministerin unter Präsident Biden), hat kürzlich erklärt, dass eine zu schnelle Zinserhöhung oft mehr Risiken birgt, als sie zu lange auf einem niedrigeren Niveau zu belassen.
Wenn die Zinssätze steigen
Wenn die US-Notenbank den Leitzins erhöht, steigen auch die Kreditkosten, und dieser Anstieg führt zu einer Reihe von Kaskadeneffekten. Im Wesentlichen erhöhen Banken ihre Zinssätze für Verbraucher und Unternehmen, und es kostet mehr, ein Haus zu kaufen oder ein Unternehmen zu finanzieren. Im Gegenzug verlangsamt sich die Wirtschaft, da die Menschen weniger ausgeben. Dies hält jedoch auch die Kosten der Waren stabil und drosselt die Inflation. Dies ist ein Signal dafür, dass das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten ebenfalls fest sein dürfte.
Timing ist alles
Auf das Timing kommt es an. Die Wirtschaft muss robust genug sein, um den Anstieg der Kreditkosten zu bewältigen. Wenn die Fed die Zinssätze zu schnell erhöht – bevor die Wirtschaft dazu bereit ist – kann der realisierte Effekt der Zinserhöhung zu groß sein und die Maßnahme könnte nach hinten losgehen. Die Wirtschaft würde angespannt werden und in eine Rezession geraten.
Darüber hinaus wären die Auswirkungen steigender Zinssätze nicht nur in den USA zu spüren. Wenn die Zinssätze zu schnell steigen, könnte der Vergleichswert des Dollars steigen, was sich auf die Weltmärkte sowie auf inländische Unternehmen mit Unternehmen in anderen Ländern auswirkt.
Advisor Insight
Mel Mattison, MoneyComb, Inc., Durham, NC
Wie bei allen Treibern von finanziellen Vermögenswerten ist eine sehr schnelle Bewegung im Allgemeinen keine gute Sache. Die Märkte sind miteinander verbunden. Wenn sich also ein Input zu schnell ändert, werden andere Bereiche verschoben. Wenn beispielsweise die Zinssätze sehr schnell steigen würden, würde dies dramatische negative Auswirkungen auf die Anleihepreise und Währungen haben und das Wachstum der Realwirtschaft effektiv bremsen. Unternehmen würden plötzlich und unerwartet von höheren Kreditkosten betroffen sein. Dies würde die Gewinne beeinträchtigen, die Kapitalkosten erhöhen und die Investitionen dämpfen.
In ähnlicher Weise würden Anleger sehen, dass ihr Vermögen sinkt, wenn sie in Anleihen investieren. Theoretisch würde sich diese Situation dann auf niedrigere Zinssätze einstellen. Ebenso würde das Federal Reserve System auch geldpolitisch eingreifen, um das Zinswachstum zu verlangsamen.