Wie lautet die Formel zur Berechnung des Ergebnisses je Aktie (EPS)?
Der Gewinn pro Aktie (EPS) wird berechnet, indem der Nettogewinn eines Unternehmens ermittelt und dieser jeder ausstehenden Stammaktie zugewiesen wird
Die zentralen Thesen
- Der Gewinn pro Aktie (EPS) ist der Anteil am Gewinn eines Unternehmens, der jeder ausstehenden Stammaktie zugewiesen wird.
- EPS (für ein Unternehmen mit Vorzugs- und Stammaktien) = (Nettogewinn – Vorzugsdividenden) ÷ durchschnittlich ausstehende Stammaktien
- EPS wird manchmal als das Endergebnis bezeichnet – die endgültige Aussage über den Wert eines Unternehmens, sowohl im wörtlichen als auch im übertragenen Sinne.
Die Bedeutung des Ergebnisses je Aktie (EPS)
EPS ist eine Kennzahl, die als Indikator für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens dienen kann. Wenn der gesamte Gewinn eines Unternehmens an seine Aktionäre ausgeschüttet würde, ist EPS der Anteil am Nettogewinn eines Unternehmens, der jeder ausstehenden Aktie zugewiesen würde.
EPS wird normalerweise von Analysten und Händlern verwendet, um die Finanzkraft eines Unternehmens zu messen. Sie wird oft als eine der wichtigsten Variablen bei der Bestimmung des Wertes einer Aktie angesehen. Viele Anleger betrachten das EPS immer noch als Maßstab für die Rentabilität eines Unternehmens. In der Tat ist es manchmal bekannt als die untere Linie – die Endabrechnung, im wörtlichen und im übertragenen Sinne, der den Wert eines Unternehmens.
Ein höherer Gewinn pro Aktie bedeutet, dass ein Unternehmen profitabel genug ist, um seinen Aktionären mehr Geld auszuzahlen. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen seine Dividende erhöhen, wenn das Ergebnis im Laufe der Zeit steigt.
Anleger vergleichen normalerweise den Gewinn je Aktie von zwei Unternehmen derselben Branche, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie sich das Unternehmen im Vergleich zu seinen Mitbewerbern entwickelt. Anleger können auch auf Trends beim EPS-Wachstum achten, um eine bessere Vorstellung davon zu bekommen, wie profitabel ein Unternehmen in der Vergangenheit war, und um ein Gefühl für seine Zukunftsaussichten zu bekommen. Ein Unternehmen mit einem stetig steigenden EPS wird als zuverlässigere Investition angesehen als ein Unternehmen, dessen EPS rückläufig ist oder erheblich variiert.
EPS ist auch eine wichtige Variable bei der Bestimmung des Wertes einer Aktie. Diese Bewertung geht in den Ertragsanteil des Kurs- Gewinn Verhältnisses (KGV) ein. Das KGV ist eines der am häufigsten von Anlegern verwendeten Kennzahlen, um zu bestimmen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Gewinn angemessen bewertet wird.
Berechnung des Gewinns pro Aktie
Das EPS wird wie folgt berechnet:
EPS = Nettogewinn – Vorzugsdividenden / durchschnittlich ausstehende Stammaktien
Nehmen wir als Beispiel den Nettogewinn des Geschäftsjahres 2017 derBank of America ( Vorzugsaktiendividenden betrugen 1,614 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittlich ausstehenden Stammaktien beliefen sich auf 10,196 Milliarden. Damit liegt sein EPS bei:
Gewinn = 18,232 Mrd. – 1,614 Mrd. = 16,618 Mrd. (Nettogewinn) EPS = 16,618 Mrd. ÷ 10,196 Mrd. = ~$1,63
Der verwässerte Gewinn je Aktie, der die Auswirkungen von wandelbaren Vorzugsaktien, Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren berücksichtigt, lag bei 1,56 USD.
Unternehmen könnenihre eigenen Aktien auf dem freien Markt zurückkaufen. Tatsächlich hat die Bank of America dies 2017 tatsächlich getan. Auf diese Weise kann ein Unternehmen seinen Gewinn pro Aktie verbessern (weil weniger Aktien im Umlauf sind), ohne seinen Nettogewinn tatsächlich zu verbessern. Mit anderen Worten, der Nettogewinn wird durch eine geringere Anzahl von Aktien geteilt, wodurch das EPS erhöht wird.
Um das Beispiel zu vereinfachen, nehmen wir an, dass die Bank of America im Jahr 2017 über ihr Aktienrückkaufprogramm 1 Milliarde Aktien gekauft hat. Sein EPS wäre:
Gewinn je Aktie = 16,618 Mrd. US-Dollar (Nettogewinn-vorzugsdividenden) ÷ 9,196 Mrd. (durchschnittlich ausstehende Aktien) = ~1,81
Sie werden feststellen, dass unser obiges Beispiel die durchschnittlich ausstehenden Aktien in der Formel verwendet hat. In der Regel wird ein Durchschnitt verwendet, da Unternehmen das ganze Jahr über Aktien ausgeben oder zurückkaufen können, was es schwierig macht, den wahren Gewinn pro Aktie zu bestimmen. Da sich die Anzahl der Aktien häufig ändern kann, ergibt die Verwendung eines Durchschnitts der ausstehenden Aktien ein genaueres Bild vom Ergebnis des Unternehmens.
Allerdings haben nicht alle Unternehmen Vorzugsaktien. Einige bieten nur Stammaktien an. Die Formel zur Berechnung des EPS wäre dann einfach:
EPS = Nettogewinn / durchschnittlich ausstehende Stammaktien
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Arten von EPS
Es gibt tatsächlich drei grundlegende Arten von EPS-Zahlen, je nachdem, woher die Daten stammen.
Nachlaufende EPS
Der nachlaufende EPS eines Unternehmens basiert auf dem Vorjahreswert. Es verwendet die vorherigen vier Quartale des Einkommens für seine Berechnung und hat den Vorteil, dass anstelle von Prognosen tatsächliche Zahlen verwendet werden. Die meisten P / E-Verhältnisse werden unter Verwendung des nachlaufenden EPS berechnet, da es darstellt, was tatsächlich passiert ist und nicht, was passieren könnte. Obwohl die Zahl korrekt ist, ist der nachlaufende EPS eine „alte Nachricht“ und viele Anleger werden sich auch die aktuellen und zukünftigen EPS-Zahlen ansehen. In unserem Beispiel der Bank of America haben wir einen nachlaufenden EPS verwendet.
Aktuelles EPS
Diese Bewertung umfasst typischerweise die vier Quartale des laufenden Geschäftsjahres, die teilweise bereits abgelaufen sind und teilweise noch bevorstehen. Daher basieren einige der Daten auf tatsächlichen Zahlen und einige auf Prognosen.
EPS weiterleiten
Forward EPS basiert auf zukünftigen Zahlen. Diese Messung beinhaltet Prognosen für einen bestimmten Zeitraum in der Zukunft (normalerweise die kommenden vier Quartale). Voraussichtliche EPS-Schätzungen können von Analysten oder vom Unternehmen selbst vorgenommen werden. Obwohl diese Zahl auf Schätzungen und nicht auf tatsächlichen Daten basiert, sind Anleger häufig sehr an Forward-EPS interessiert, da Investitionen im Allgemeinen auf Schätzungen des zukünftigen Ertragspotenzials eines Unternehmens basieren.
Anleger vergleichen oft diese unterschiedlichen EPS-Berechnungen. Zum Beispiel können sie den zukünftigen EPS (der zukünftige Prognosen erstellt) mit dem tatsächlichen EPS des Unternehmens für das laufende Quartal vergleichen. Wenn der tatsächliche Gewinn pro Aktie unter den zukünftigen EPS-Prognosen liegt, kann der Aktienkurs fallen. Auf der anderen Seite kann die Aktie eine Rally erleben, wenn der tatsächliche Gewinn pro Aktie seine Schätzungen übertrifft.
Die Quintessenz
Der Gewinn je Aktie wird besonders aussagekräftig, wenn Anleger sowohl historische als auch zukünftige Gewinnzahlen desselben Unternehmens betrachten oder den Gewinn je Aktie von Unternehmen derselben Branche vergleichen. Die Bank of America beispielsweise ist im Finanzdienstleistungssektor tätig.
Infolgedessen sollten Anleger den Gewinn je Aktie der Bank of America mit anderen Aktien aus dem Finanzdienstleistungsbereich wie JPMorgan Chase ( JPM ) oder Wells Fargo ( WFC ) vergleichen. Da der EPS nur eine Zahl ist, ist es wichtig, ihn in Verbindung mit anderen Performance-Kennzahlen zu verwenden, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.