Wie berechnet man die Debt-to-Equity Ratio?
Der Verschuldungsgrad zeigt das Verhältnis von Eigen und Fremdkapital, mit dem ein Unternehmen seine Vermögenswerte finanziert, und zeigt an, inwieweit das Eigenkapital im Falle eines Geschäftsrückgangs Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern erfüllen kann.
Ein niedriges Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital weist auf eine geringere Finanzierung durch Fremdkapital über Kreditgeber im Vergleich zu einer Finanzierung durch Eigenkapital über Aktionäre hin. Eine höhere Quote weist darauf hin, dass das Unternehmen einen größeren Teil seiner Finanzierung durch die Kreditaufnahme erhält, was das Unternehmen einem potenziellen Risiko aussetzt, wenn die Verschuldung zu hoch ist. Einfach ausgedrückt: Je mehr der Betrieb eines Unternehmens auf geliehenes Geld angewiesen ist, desto größer ist das Insolvenzrisiko, wenn das Geschäft in Not geraten ist. Denn auch wenn ein Unternehmen nicht genug profitiert hat, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, müssen immer noch Mindestzahlungen für Kredite geleistet werden. Für ein hoch verschuldetes Unternehmen können anhaltende Gewinnrückgänge zu finanziellen Schwierigkeiten oder Insolvenzen führen.
Die zentralen Thesen
- Der Verschuldungsgrad zeigt das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital, mit dem ein Unternehmen sein Vermögen finanziert, und signalisiert, inwieweit das Eigenkapital im Falle eines Geschäftsrückgangs Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern erfüllen kann.
- Je mehr der Betrieb eines Unternehmens durch geliehenes Geld finanziert wird, desto größer ist das Insolvenzrisiko, wenn das Geschäft in schwere Zeiten gerät.
- Auch Schulden können hilfreich sein, um die gesunde Expansion eines Unternehmens zu erleichtern.
So berechnen Sie das Debt-to-Equity:
Um die Verschuldung zu berechnen, teilen Sie die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens durch seinen Gesamtbetrag des Eigenkapitals wie unten gezeigt.
Beispiel für Debt-to-Equity
Apple Inc. (AAPL)
Wir können unten sehen, dass Apple für das Geschäftsjahr zum Ende des Jahres 2017 Gesamtverbindlichkeiten von 241 Milliarden US-Dollar (gerundet) und ein Gesamteigenkapital von 134 Milliarden US-Dollar hatte, laut ihrer 10-K-Erklärung.
Mit der obigen Formel kann das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital für AAPL wie folgt berechnet werden:
Debt-to-equity=$241,000,000$134,000,000=1.80\begin{aligned} \text{Debt-to-Equity} = \frac { \$241.000.000 }{ \$134.000.000 } = 1,80 \\ \end{aligned}Fremdkapital=$134,000,000
Das Ergebnis bedeutet, dass Apple für jeden Dollar Eigenkapital 1,80 US-Dollar Schulden hatte. Aber das Verhältnis allein gibt den Anlegern kein vollständiges Bild. Es ist wichtig, das Verhältnis mit anderen ähnlichen Unternehmen zu vergleichen. Zum Beispiel hatte General Motors Ende 2017 eine Verschuldungsquote von 5,03 – weit höher als die von Apple. Die beiden Unternehmen sind jedoch in unterschiedlichen Branchen tätig. Und angesichts der Investitionen, die für den Betrieb von Produktionsanlagen auf der ganzen Welt erforderlich sind, ist es sinnvoll, dass GM eine höhere Quote hat, da es wahrscheinlich mehr Verbindlichkeiten hat. Der Vergleich der Verhältnisse mit den Unternehmen innerhalb ihrer Branchen vermittelt ein klareres Bild von der Leistung der Unternehmen.
Debt-to-Equity für das Geschäftsjahr 2017:
- General Motors Company (GM) = 5,03
- Ford Motor Company(F) = 6,37
- Apple Inc.(AAPL) = 1,80
- Netflix Inc.(NFLX) = 4,29
- Amazon.com, Inc.(AMZN) = 3,73
Wir können oben sehen, dass GMs Schulden-Eigenkapital-Verhältnis von 5,03 im Vergleich zu Fords 6,37 nicht so hoch ist, wie es im Vergleich zu Apples Schulden-Eigenkapital-Verhältnis von 1,80 war. Beim Vergleich von Apple mit Technologieunternehmen wie Netflix und Amazon wird jedoch deutlich, dass Apple weitaus weniger Fremdfinanzierung verwendet als diese beiden Unternehmen. Das heißt natürlich nicht, dass die Verschuldungsquoten von Amazon und Netflix zu hoch sind, aber diese Zahl könnte Investoren dazu inspirieren, einen Blick auf die Bilanzen der Unternehmen zu werfen, um festzustellen, wie sie ihre Schulden verwenden, um zu das Ergebnis steigern.
Endeffekt
Das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital kann Anlegern helfen, Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil zu identifizieren, die in schwierigen Phasen Risiken darstellen können. Anleger können das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital eines Unternehmens mit Branchendurchschnitten und ähnlichen Unternehmen vergleichen, um einen allgemeinen Hinweis auf das Verhältnis zwischen Eigenkapital und Verbindlichkeiten zu erhalten. Aber nicht alle hohen Verschuldungsquoten signalisieren schlechte Geschäftspraktiken. Tatsächlich können Schulden die Ausweitung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens katalysieren und letztendlich zusätzliche Einnahmen für das Unternehmen und seine Aktionäre generieren.