Investmentfonds von Arbitrage: Vorteile und Nachteile
Ein Arbitragefonds ist eine Art Investmentfonds, der Anleger anspricht, die von volatilen Märkten profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen. Bevor Sie in eines investieren, ist es wichtig zu verstehen, wie sie funktionieren und ob sie für Ihr Portfolio sinnvoll sind.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Arbitrage-Fonds können eine gute Wahl für Anleger sein, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen.
- Obwohl Arbitragefonds ein relativ geringes Risiko aufweisen, kann die Auszahlung unvorhersehbar sein.
- Arbitragefonds werden wie Aktienfonds besteuert.
- Anleger müssen die Kostenquoten im Auge behalten, die hoch sein können.
Arbitrage-Fonds: Ein Überblick
Arbitrage-Fonds arbeiten, indem sie den Preisunterschied zwischen Vermögenswerten ausnutzen, die theoretisch den gleichen Preis haben sollten. Eine der wichtigsten Arbitragearten findet zwischen den Kassa- und Terminmärkten statt. Ein typischer Fonds kauft Aktien in der Hoffnung, sie später zu verkaufen, nachdem der Preis gestiegen ist. Stattdessen kauft ein Arbitragefonds Aktien am Kassamarkt und verkauft diese Anteile gleichzeitig am Terminmarkt. Die Unterschiede zwischen Aktienkursen und Futures-Kontrakten sind in der Regel sehr gering. Infolgedessen müssen Arbitragefonds jedes Jahr eine große Anzahl von Trades ausführen, um erhebliche Gewinne zu erzielen.
Der Kassamarktpreis einer Aktie, auch Kassakurs genannt, ist das, was die meisten Leute als Börse bezeichnen. Angenommen, der Barpreis einer ABC-Aktie beträgt 20 US-Dollar. Dann können Sie eine Aktie für 20 US-Dollar kaufen und diesen Teil des Unternehmens besitzen, wenn der Handel ausgeführt wird.
Der Terminmarkt ist etwas anders, da es sich um einen Terminmarkt handelt. Futures-Kontrakte werden nicht auf der Grundlage des aktuellen Kurses der zugrunde liegenden Aktie bewertet. Stattdessen spiegeln sie den erwarteten Aktienkurs zu einem späteren Zeitpunkt wider. Aktien wechseln am Terminmarkt nicht sofort den Besitzer. Bei Futures werden Aktien am Fälligkeitstag des Kontrakts zum vereinbarten Preis übertragen.
ABC könnte heute für 20 US-Dollar pro Aktie verkauft werden, aber vielleicht glaubt die Mehrheit der Anleger, dass ABC nächsten Monat auf einen Anstieg vorbereitet ist. In diesem Fall kann ein Futures-Kontrakt mit einem Fälligkeitsdatum einen Monat später viel höher bewertet werden. Die Differenz zwischen dem Cash- und Futures Preis für ABC-Aktien wird als Arbitragegewinn bezeichnet.
Arbitrage-Fonds nutzen diese unterschiedlichen Preise. Sie kaufen Aktien am Kassamarkt und verkaufen gleichzeitig einen Kontrakt dafür am Terminmarkt, wenn der Markt für die Aktie optimistisch ist. Wenn der Markt rückläufig ist, kaufen Arbitragefonds die günstigeren Futures-Kontrakte und verkaufen Aktien auf dem Kassamarkt zum höheren aktuellen Preis.
Arbitrage-Fonds können auch vom Handel mit Aktien an verschiedenen Börsen profitieren. Sie könnten beispielsweise eine Aktie für 57 US-Dollar an der New Yorker Börse kaufen und sie dann sofort für 57,15 US-Dollar an der Londoner Börse verkaufen.
Indexarbitrage ist eine weitere beliebte Art der Arbitrage. In diesem Fall könnte ein Arbitrage-Fonds versuchen, durch den Kauf von Aktien eines Exchange Traded Fund ( ETF ), der für weniger als den Wert der zugrunde liegenden Aktien verkauft wird, Gewinne zu erzielen. Der Arbitrage-Fonds würde den ETF dann sofort gegen Aktien eintauschen und diese gewinnbringend verkaufen. Der Fonds muss ein autorisierter Teilnehmer am ETF-Markt sein, um diese Strategie anwenden zu können.
Vorteile von Arbitrage-Fonds
Arbitrage-Fonds bieten mehrere Vorteile, darunter:
Niedriges Risiko
Einer der Hauptvorteile von Arbitragefonds ist ihr geringes Risiko. Da jedes Wertpapier gleichzeitig gekauft und verkauft wird, besteht praktisch kein Risiko bei längerfristigen Anlagen. Arbitrage-Fonds investieren auch einen Teil ihres Kapitals in Schuldtitel, die in der Regel als sehr stabil gelten. Wenn es an profitablen Arbitrage-Geschäften mangelt, investiert der Fonds stärker in Schulden. Das macht diesen Fondstyp für Anleger mit geringer Risikobereitschaft sehr attraktiv.
Ein weiterer wesentlicher Vorteil von Arbitragefonds besteht darin, dass sie zu den wenigen Wertpapieren mit geringem Risiko gehören, die tatsächlich florieren, wenn der Markt sehr volatil ist. Denn Volatilität führt zu Verunsicherung bei den Anlegern. Die Differenz zwischen den Kassa- und Terminmärkten erhöht sich, wenn die Preise instabil sind. Ein sehr stabiler Markt bedeutet, dass sich einzelne Aktienkurse kaum ändern. Wenn die Märkte ruhig sind, haben Anleger keinen Grund zu der Annahme, dass die Aktienkurse in einem Monat in der Zukunft stark von den aktuellen Kursen abweichen werden.
Volatilität und Risiko gehen Hand in Hand. Ohne Volatilität können Sie keine großen Gewinne oder Verluste erzielen. Arbitrage-Fonds sind eine gute Wahl für vorsichtige Anleger, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen.
Besteuert als Aktienfonds
Arbitrage-Fonds sind technisch ausgewogene oder hybride Fonds, da sie sowohl in Fremd- als auch in Aktien investieren, jedoch hauptsächlich in Aktien. Daher werden sie als Aktienfonds besteuert , da Long Equity durchschnittlich mindestens 65 % des Portfolios ausmacht. Wenn Sie Ihre Anteile an einem Arbitrage-Fonds länger als ein Jahr halten, werden alle erzielten Gewinne mit dem Kapitalertragssatz besteuert. Dieser Satz ist deutlich niedriger als der normale Einkommensteuersatz.
Abhängig von Ihren spezifischen Anlagezielen und Ihrer Risikobereitschaft können Renten, Geldmarkt oder langfristige Aktienfonds stabiler und konsistenter sein als die Achterbahnfahrt von Arbitragefonds.
Nachteile von Arbitrage-Fonds
Zu den Nachteilen, die berücksichtigt werden müssen, gehören:
Unvorhersehbare Auszahlung
Einer der Hauptnachteile von Arbitrage-Fonds ist ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit. Wie oben erwähnt, sind Arbitragefonds in stabilen Märkten nicht sehr profitabel. Stehen nicht genügend gewinnbringende Arbitrage-Trades zur Verfügung, kann der Fonds, wenn auch vorübergehend, im Wesentlichen zu einem Rentenfonds werden. Eine zu lange Laufzeit in Anleihen kann die Rentabilität des Fonds drastisch reduzieren, so dass aktiv verwaltete Aktienfonds langfristig tendenziell Arbitragefonds übertreffen.
Hohe Kostenquoten
Aufgrund der hohen Anzahl von Trades, die von erfolgreichen Arbitragefonds erforderlich sind, können ihre Kostenquoten recht hoch sein. Arbitrage-Fonds können eine sehr lukrative Anlage sein, insbesondere in Zeiten erhöhter Volatilität. Ihre durchschnittliche Zuverlässigkeit und die erheblichen Kosten weisen jedoch darauf hin, dass sie nicht die einzige Anlageform in Ihrem Portfolio sein sollten.