Arbitrage Mutual Funds: Vor- und Nachteile
Ein Arbitrage Fonds ist eine Art Investmentfonds, der Anleger anspricht, die von volatilen Märkten profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen. Bevor Sie in eines investieren, ist es wichtig zu verstehen, wie sie funktionieren und ob sie für Ihr Portfolio sinnvoll sind.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Arbitrage-Fonds können eine gute Wahl für Anleger sein, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen.
- Obwohl Arbitrage-Fonds ein relativ geringes Risiko aufweisen, kann die Auszahlung unvorhersehbar sein.
- Arbitrage-Fonds werden wie Aktienfonds besteuert.
- Anleger müssen die hohen Kostenquoten im Auge behalten.
Arbitrage Funds: Ein Überblick
Arbitrage-Fonds nutzen die Preisdifferenz zwischen Vermögenswerten, die theoretisch den gleichen Preis haben sollten. Eine der wichtigsten Arten der Arbitrage findet zwischen dem Bargeld- und dem Terminmarkt statt. Ein typischer Fonds kauft Aktien in der Hoffnung, sie später zu verkaufen, nachdem der Preis gestiegen ist. Stattdessen kauft ein Arbitrage-Fonds Aktien am Kassamarkt und verkauft diese Anteile gleichzeitig am Terminmarkt. Die Unterschiede zwischen Aktienkursen und Terminkontrakten sind in der Regel sehr gering. Infolgedessen müssen Arbitrage-Fonds jedes Jahr eine große Anzahl von Trades ausführen, um wesentliche Gewinne zu erzielen.
Der Kassamarktpreis einer Aktie, auch Spotpreis genannt, wird von den meisten Menschen als Aktienmarkt angesehen. Angenommen, der Barpreis einer ABC-Aktie beträgt 20 USD. Dann können Sie eine Aktie für 20 USD kaufen und diesen Teil des Unternehmens besitzen, wenn der Handel ausgeführt wird.
Der Terminmarkt ist etwas anders, da es sich um einen Derivatemarkt handelt. Terminkontrakte werden nicht auf der Grundlage des aktuellen Preises der zugrunde liegenden Aktie bewertet. Stattdessen spiegeln sie den erwarteten Aktienkurs zu einem späteren Zeitpunkt wider. Aktien wechseln am Terminmarkt nicht sofort den Besitzer. Bei Futures werden Aktien am Fälligkeitstag des Kontrakts zum vereinbarten Preis übertragen.
ABC könnte heute für 20 USD pro Aktie verkaufen, aber vielleicht ist die Mehrheit der Anleger der Meinung, dass ABC auf einen Anstieg im nächsten Monat vorbereitet ist. In diesem Fall kann ein Terminkontrakt mit einem Fälligkeitsdatum von einem Monat später viel höher bewertet werden. Die Differenz zwischen dem Bargeld- und dem Futures Preis für ABC-Aktien wird als Arbitrage-Gewinn bezeichnet.
Arbitrage-Fonds nutzen diese unterschiedlichen Preise. Sie kaufen Aktien am Kassamarkt und verkaufen gleichzeitig einen Kontrakt dafür am Terminmarkt, wenn der Markt für die Aktie optimistisch ist. Wenn der Markt bärisch ist, kaufen Arbitrage-Fonds die günstigeren Terminkontrakte und verkaufen Aktien am Kassamarkt zum höheren aktuellen Preis.
Arbitrage-Fonds können auch vom Handel mit Aktien an verschiedenen Börsen profitieren. Zum Beispiel könnten sie eine Aktie zu einem Preis von 57 USD an der New Yorker Börse kaufen und sie dann sofort zu einem Preis von 57,15 USD an der Londoner Börse verkaufen.
Index-Arbitrage ist eine weitere beliebte Art der Arbitrage. In diesem Fall könnte ein Arbitrage-Fonds versuchen, durch den Kauf von Anteilen eines Exchange Traded Fund ( ETF ), der für weniger als den Wert der zugrunde liegenden Aktien verkauft wird, Gewinne zu erzielen. Der Arbitrage-Fonds würde dann den ETF sofort gegen Aktien einlösen und diese verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen. Der Fonds muss ein autorisierter Teilnehmer am ETF-Markt sein, um diese Strategie anwenden zu können.
Vorteile von Arbitrage Funds
Arbitrage-Fonds bieten verschiedene Vorteile, darunter:
Niedriges Risiko
Einer der Hauptvorteile von Arbitrage-Fonds besteht darin, dass sie ein geringes Risiko aufweisen. Da jedes Wertpapier gleichzeitig gekauft und verkauft wird, besteht praktisch kein Risiko für längerfristige Anlagen. Arbitrage-Fonds investieren einen Teil ihres Kapitals auch in Schuldtitel, die typischerweise als hochstabil gelten. Wenn es an profitablen Arbitrage-Geschäften mangelt, investiert der Fonds stärker in Schulden. Das macht diese Art von Fonds sehr attraktiv für Anleger mit geringer Risikotoleranz.
Ein weiterer wesentlicher Vorteil von Arbitrage-Fonds besteht darin, dass sie zu den wenigen risikoarmen Wertpapieren gehören, die tatsächlich gedeihen, wenn der Markt sehr volatil ist. Dies liegt daran, dass die Volatilität zu Unsicherheit bei den Anlegern führt. Die Differenz zwischen dem Bargeld- und dem Terminmarkt nimmt zu, wenn die Preise instabil sind. Ein sehr stabiler Markt bedeutet, dass sich die einzelnen Aktienkurse kaum verändern. Wenn die Märkte ruhig sind, haben Anleger keinen Grund zu der Annahme, dass die Aktienkurse eines Monats in der Zukunft stark von den aktuellen Kursen abweichen werden.
Volatilität und Risiko gehen Hand in Hand. Ohne Volatilität können Sie keine großen Gewinne oder Verluste erzielen. Arbitrage-Fonds sind eine gute Wahl für vorsichtige Anleger, die von einem volatilen Markt profitieren möchten, ohne zu viel Risiko einzugehen.
Besteuert als Aktienfonds
Arbitrage-Fonds sind technisch ausgewogene oder hybride Fonds, da sie sowohl in Fremd- als auch in Eigenkapital investieren, aber hauptsächlich in Aktien. Daher werden sie als Aktienfonds besteuert , da Long Equity durchschnittlich mindestens 65% des Portfolios ausmacht. Wenn Sie Ihre Anteile an einem Arbitrage-Fonds länger als ein Jahr halten, werden alle Gewinne, die Sie erhalten, mit dem Kapitalgewinnsatz besteuert. Dieser Satz ist viel niedriger als der normale Einkommensteuersatz.
Abhängig von Ihren spezifischen Anlagezielen und Ihrer Risikotoleranz können Anleihen, Geldmarkt oder langfristige Aktienfonds stabiler und konsistenter sein als die Achterbahnfahrt von Arbitrage-Fonds.
Nachteile von Arbitrage-Fonds
Zu den Nachteilen, die berücksichtigt werden müssen, gehören:
Unvorhersehbare Auszahlung
Einer der Hauptnachteile von Arbitrage-Fonds ist ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit. Wie oben erwähnt, sind Arbitrage-Fonds in stabilen Märkten nicht sehr profitabel. Wenn nicht genügend profitable Arbitrage-Geschäfte verfügbar sind, kann der Fonds im Wesentlichen, wenn auch vorübergehend, zu einem Rentenfonds werden. Übermäßige Zeit in Anleihen kann die Rentabilität des Fonds drastisch verringern, sodass aktiv verwaltete Aktienfonds langfristig tendenziell eine Outperformance gegenüber Arbitrage-Fonds erzielen.
Hohe Kostenquoten
Die hohe Anzahl von Trades, die erfolgreiche Arbitrage-Fonds benötigen, bedeutet, dass ihre Kostenquoten recht hoch sein können. Arbitrage-Fonds können eine äußerst lukrative Investition sein, insbesondere in Zeiten erhöhter Volatilität. Ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit und die erheblichen Kosten weisen jedoch darauf hin, dass sie nicht die einzige Art von Investition in Ihr Portfolio sein sollten.