Was sagt ein niedriges Working Capital über die finanziellen Aussichten eines Unternehmens aus?

Wenn ein Unternehmen niedrig hat Betriebsmodell, das genau weiß, wie viel Geld es für einen reibungslosen Betrieb benötigt, möglicherweise über ein geringes Betriebskapital verfügen, da es überschüssiges Geld investiert hat, um Kapitalerträge zu erzielen oder Wachstumsprojekte zu finanzieren, was den Gesamtwert des Unternehmens erhöht.

Was ist Betriebskapital?

Das Working Capital, auch Net Working Capital genannt, ist einfach die Differenz zwischen dem Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens. Kurzfristige Vermögenswerte sind die Dinge, die ein Unternehmen besitzt, die innerhalb des nächsten Jahres in Bargeld umgewandelt werden können. Dazu gehören in der Regel Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente wie Giro, Spar- und Geldmarktkonten. Auch marktgängige Wertpapiere wie Aktien und Anleihen, Investmentfonds und andere hochliquide Wertpapiere sind Vermögenswerte in der Bilanz.

Das Umlaufvermögen eines Unternehmens umfasst auch sein Inventar, da das Inventar innerhalb des kommenden Jahres verkauft werden sollte, um Einnahmen zu erzielen. Die Debitorenbuchhaltung ist ebenfalls enthalten, da der Artikel den Wert der Verkäufe darstellt, die den Kunden in Rechnung gestellt, aber noch nicht bezahlt wurden.

Kurzfristige Verbindlichkeiten sind Schulden und Aufwendungen, die innerhalb des nächsten Jahres beglichen werden müssen. Es umfasst die Kosten für Lieferungen und Rohstoffe, die zur Herstellung von Waren für den Verkauf benötigt werden, Zahlungen für kurzfristige Schulden, Verbindlichkeiten oder erhaltene, aber noch nicht bezahlte Rechnungen sowie Zinsen oder Steuern, die innerhalb der nächsten 12 Monate fällig werden.

Interpretation des Nettoumlaufvermögens

Das Working Capital kann positiv oder negativ sein. Ein negativer Wert weist oft auf eine finanzielle Notlage hin und kann ein Zeichen für eine drohende Insolvenz sein. Sehr große Unternehmen mit erheblicher Markenbekanntheit und öffentlicher Unterstützung arbeiten jedoch manchmal mit durchweg negativem Betriebskapital, da sie bei Bedarf problemlos kurzfristig Mittel beschaffen können.

Positives Working Capital kann je nach der tatsächlichen Zahl, der Branche, in der sich das Unternehmen befindet, und dem spezifischen Geschäft selbst eine Reihe von Interpretationen haben. Verschiedene Arten von Unternehmen benötigen unterschiedliche Mengen an Betriebskapital, um reibungslos zu funktionieren. Einzelhandelsunternehmen benötigen beispielsweise ein höheres Maß an Betriebskapital, um die erhöhten Ausgaben während der Hochsaison zu decken. Online-Dienstleistungsunternehmen hingegen benötigen in der Regel weniger Betriebskapital, da sie keine physischen Produkte anbieten und unabhängig von Umsatzschwankungen stabile Betriebskosten haben.

Wenn ein Unternehmen ein bewährtes Geschäftsmodell und stabil Finanzen hat, kann sie wählen, in langfristigen Vermögenswerte zu investieren, die höheren Renditen zu erzielen, anstatt ihr Kapital in hoch halte Flüssigkeit kurzfristiger Wertpapiere mit geringeren Erträgen. Während diese Anlagestrategie das Umlaufvermögen des Unternehmens und sein Nettoumlaufvermögen reduzieren kann, kann ein sehr stabiles Unternehmen mit minimalen Ausgaben entscheiden, dass die erhöhten Kapitalerträge die Reduzierung rechtfertigen.

In ähnlicher Weise kann ein Unternehmen beschließen, neue Projekte zur Erweiterung des Geschäfts anzunehmen, wodurch seine kurzfristigen Verbindlichkeiten erhöht und sein Umlaufvermögen und das Nettoumlaufvermögen verringert werden. In diesem Fall deutet ein niedriges Working Capital darauf hin, dass ein Unternehmen auf Wachstum ausgerichtet ist und gerade genug Liquidität vorhält, um seine aktuellen Verpflichtungen zu erfüllen.

Die Quintessenz

Da die Interpretation des Betriebskapitals eines Unternehmens sehr unterschiedlich sein kann, ist es wichtig, diese Kennzahl im historischen Kontext zu betrachten, indem man Muster mit steigenden oder fallenden Zahlen im Zeitverlauf feststellt. Es ist auch notwendig, das Betriebskapital eines Unternehmens mit dem vergleichbarer Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen, um eine faire und genaue Analyse seiner betrieblichen Effizienz zu gewährleisten.