Was bedeutet das Ende des Quartals für das Portfoliomanagement?
Das „Quartalsende“ bezeichnet den Abschluss einer von vier bestimmten Dreimonatsperioden des Finanzkalenders. Die vier Quartale enden im März oder Q1; Juni oder Q2; September oder Q3; und Dezember oder Q4. Für Anleger gelten diese Zeiten als wichtige Zeiten. Viele Unternehmen, Analysten, Regierungsbehörden und die Federal Reserve veröffentlichen am Ende eines Quartals kritische neue Daten zu verschiedenen Märkten oder Wirtschaftsindikatoren.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt von allen börsennotierten Unternehmen Quartalsberichte und Quartalsabschlüsse.
In Finanzkreisen herrscht die weit verbreitete Überzeugung vor, dass Hedgefonds, Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen ihre Portfolios immer am Ende eines jeden Quartals neu ausrichten. Obwohl noch nie Beweise oder Beweise vorgelegt wurden, um diese Praxis oder ihre Verbreitung zu bestätigen, bekräftigt die bloße Idee das Konzept, dass das Ende eines Quartals von Bedeutung ist.
Auch wenn große Finanzakteure nicht immer am Ende der Quartale eine Neuausrichtung vornehmen, nutzen viele Anleger diese Zeit, um ihr eigenes Portfoliomanagement neu zu bewerten, zu ändern, welche Vermögenswerte das Portfolio bilden oder neue Portfolioziele festzulegen. Es ist nicht nur eine gute Idee für Anleger, ihre Investitionen von Zeit zu Zeit zu überwachen, sondern selten werden so viele neue, umsetzbare Informationen veröffentlicht wie am Ende eines Quartals.
Portfolio neu ausbalancieren
Das Rebalancing umfasst den regelmäßigen Verkauf und Kauf von Vermögenswerten innerhalb eines Portfolios, um ein Zielverhältnis aufrechtzuerhalten. Stellen Sie sich einen Anleger vor, der möchte, dass sein Portfolio zu 50 % aus Wachstumsaktien, 25 % aus Einkommenswerten und 25 % Anleihen besteht. Wenn die Wachstumswerte im ersten Quartal die anderen Anlagen deutlich übertreffen, kann der Anleger beschließen, einige Wachstumswerte zu verkaufen oder mehr Ertragsaktien und Anleihen zu kaufen, um das Portfolio wieder auf eine Aufteilung von 50-25-25 zu bringen.
die zentralen Thesen
- Das Ende des als Finanzquartal bezeichneten Dreimonatszeitraums gilt als wichtiger Zeitpunkt für Anleger.
- Unternehmen, Finanzanalysten und Regierungsbehörden (einschließlich der Fed) veröffentlichen alle Berichte und kritische Daten am Ende eines Quartals.
- Sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger nutzen häufig das Ende eines Quartals, um ihre Portfolios neu zu bewerten und auszugleichen.
Beim traditionellen Rebalancing handelt es sich um den Handel mit den Gewinnen von Vermögenswerten mit guter Wertentwicklung, indem am Ende jedes Quartals hohe Werte gegen leistungsschwächere Vermögenswerte verkauft werden, indem sie zu niedrigen Preisen gekauft werden. Theoretisch dient dies dazu, ein Portfolio davor zu schützen, zu exponiert zu sein oder zu weit von seiner ursprünglichen Strategie abzuweichen. Allerdings hängt die Festlegung von Neugewichtungen an das Ende der Quartale von willkürlichen Kalenderereignissen ab, die möglicherweise nicht mit Marktbewegungen zusammenfallen. Dennoch löst das Zusammentreffen neuer Meldungen, die zum Quartalsende erscheinen, in der Regel Marktreaktionen aus und dürften die meisten Teilnehmer beunruhigen.
Institutionelle Anleger und Rebalancing
Nicht nur Privatanleger erwägen zum Quartalsende Portfolioumzüge. Das Portfoliomanagement ist auch für institutionelle Anleger wie Investmentfonds und Exchange Traded Funds oder ETFs wichtig.
Es gibt zwei Formen des Fondsportfoliomanagements: aktiv und passiv. Passive Fonds koppeln ihre Portfolios im Allgemeinen an Marktindizes und erfordern weniger Änderungen im Austausch für niedrigere Verwaltungsgebühren. Das Ende eines Quartals ist für diese Arten von Fonds weniger bedeutsam. Wenn sich ihre Referenzindizes zu diesem Zeitpunkt ändern, werden sie dies ebenfalls tun.
Aktive Fonds haben einen Manager oder ein Team von Managern, die einen proaktiveren Ansatz verfolgen, um die durchschnittlichen Marktrenditen zu übertreffen. Diese Fonds können zum Quartalsende sehr aktiv sein, insbesondere wenn ihre Portfolios angepasst werden müssen, um ihre zuvor festgelegten Ziele und Strategien zu erreichen.