Was bedeutet das Quartalsende für das Portfoliomanagement?
Das „Quartalsende“ bezieht sich auf den Abschluss einer von vier spezifischen Dreimonatsperioden im Finanzkalender. Die vier Quartale enden im März oder im ersten Quartal. Juni oder Q2; September oder Q3; und Dezember oder Q4. Dies sind wichtige Zeiten für Investoren. Viele Unternehmen, Analysten, Regierungsbehörden und die Federal Reserve veröffentlichen zum Ende eines Quartals wichtige neue Daten zu verschiedenen Märkten oder Wirtschaftsindikatoren.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) verpflichtet alle öffentlichen Unternehmen, vierteljährliche Berichte zu erstellen und vierteljährliche Abschlüsse einzureichen.
In Finanzkreisen herrscht die weit verbreitete Überzeugung vor, dass Hedgefonds, Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen ihre Portfolios immer am Ende eines jeden Quartals neu ausrichten. Obwohl noch nie Beweise oder Beweise vorgelegt wurden, um diese Praxis oder ihre Verbreitung zu bestätigen, bekräftigt die bloße Idee das Konzept, dass das Ende eines Quartals von Bedeutung ist.
Auch wenn große Finanzakteure am Ende des Quartals nicht immer eine Neuausrichtung vornehmen, nutzen viele Anleger diese Zeit, um ihr eigenes Portfoliomanagement neu zu bewerten, zu ändern, welche Vermögenswerte das Portfolio umfassen, oder neue Portfolioziele festzulegen. Es ist nicht nur eine gute Idee für Anleger, ihre Anlagen von Zeit zu Zeit zu überwachen, sondern es werden selten so viele neue, umsetzbare Informationen veröffentlicht wie am Ende eines Quartals.
Portfolio neu ausbalancieren
Das Rebalancing umfasst den periodischen Verkauf und Kauf von Vermögenswerten innerhalb eines Portfolios, um eine Zielquote aufrechtzuerhalten. Stellen Sie sich einen Anleger vor, der möchte, dass sein Portfolio zu 50% aus Wachstumsaktien, zu 25% aus Einkommensaktien und zu 25% aus Anleihen besteht. Wenn die Wachstumsaktien im ersten Quartal die anderen Anlagen erheblich übertreffen, kann der Anleger beschließen, einige Wachstumsaktien zu verkaufen oder mehr Ertragsaktien und Anleihen zu kaufen, um das Portfolio wieder auf einen Split von 50-25-25 zu bringen.
die zentralen Thesen
- Das Ende des als Finanzquartal bezeichneten Dreimonatszeitraums gilt als wichtiger Zeitpunkt für die Anleger.
- Unternehmen, Finanzanalysten und Regierungsbehörden (einschließlich der Fed) veröffentlichen alle Berichte und kritische Daten zum Ende eines Quartals.
- Sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger nutzen häufig das Ende eines Quartals, um ihre Portfolios neu zu bewerten und auszugleichen.
Bei der traditionellen Neuausrichtung werden die Gewinne von Vermögenswerten mit guter Wertentwicklung durch Verkauf von hohen Vermögenswerten gegen Vermögenswerte mit geringerer Wertentwicklung durch Kauf von Vermögenswerten am Ende eines jeden Quartals gehandelt. Theoretisch dient dies dazu, ein Portfolio davor zu schützen, zu exponiert zu sein oder zu weit von seiner ursprünglichen Strategie abzuweichen. Die Bindung von Neuausrichtungen an das Quartalsende hängt jedoch von willkürlichen Kalenderereignissen ab, die möglicherweise nicht mit Marktbewegungen zusammenfallen. Das Zusammentreffen neuer Berichte, die am Ende des Quartals erscheinen, führt jedoch normalerweise zu Marktreaktionen und sollte für die meisten Teilnehmer von Belang sein.
Institutionelle Investoren und Rebalancing
Es sind nicht nur einzelne Anleger, die erwägen, am Ende des Quartals Portfoliobewegungen vorzunehmen. Das Portfoliomanagement ist auch für institutionelle Anleger wie Investmentfonds und Exchange Traded Funds oder ETFs wichtig.
Es gibt zwei Formen des Fondsportfoliomanagements: aktiv und passiv. Passive Fonds binden ihre Portfolios im Allgemeinen an Marktindizes und erfordern weniger Änderungen im Austausch gegen niedrigere Verwaltungsgebühren. Das Ende eines Quartals ist für diese Arten von Fonds weniger bedeutsam. Wenn sich ihre Referenzindizes zu diesem Zeitpunkt ändern, werden sie dies ebenfalls tun.
Aktive Fonds haben einen Manager oder ein Team von Managern, die einen proaktiveren Ansatz verfolgen, um die durchschnittlichen Marktrenditen zu übertreffen. Diese Fonds können am Ende des Quartals sehr aktiv sein, insbesondere wenn ihre Portfolios angepasst werden müssen, um ihre zuvor festgelegten Ziele und Strategien zu erreichen.