Investmentbanker
Was ist ein Investmentbanker? Ein Überblick
Investment Banking ist ein Anziehungspunkt für viele, die an einer Karriere an der Wall Street interessiert sind, angesichts des hohen Bekanntheitsgrads und der ansehnlichen Vergütung des Berufs. Doch die Berufsbezeichnung Investmentbanker sagt wenig darüber aus, was man eigentlich macht. Was also tun Investmentbanker?
Investmentbanker spielen bekanntlich eine zentrale Rolle bei der Einführung von Börsengängen (IPOs) junger Unternehmen, die sich auf den Börsengang vorbereiten. Dies ist jedoch nur ein Beispiel für ihre Arbeitsaufträge.
Investmentbanker sind im Wesentlichen Finanzberater von Unternehmen und in einigen Fällen von Regierungen. Sie helfen ihren Kunden, Geld zu sammeln. Das kann bedeuten, Aktien auszugeben, eine Anleihe zu platzieren, den Erwerb eines Konkurrenzunternehmens zu verhandeln oder den Verkauf des Unternehmens selbst zu arrangieren.
Die zentralen Thesen
- Investmentbanker helfen Unternehmen und anderen Einrichtungen, Geld für Expansion und Verbesserung zu sammeln.
- Sie können beigezogen werden, um den Börsengang (IPO) eines Unternehmens zu verwalten.
- Sie können auch ein Anleihenangebot vorbereiten, eine Fusion aushandeln oder eine Privatplatzierung von Anleihen arrangieren.
Wenn es den Kapitalmärkten gut geht, geht es Investmentbankern in der Regel gut. Mehr Geld und mehr Aktivität generieren profitablere Projekte für Investmentbanker und ihre Kunden.
Die Rollen des Investmentbankers im Detail
Investmentbanker spielen bei einer Reihe von Finanzaktivitäten von Unternehmen und Regierungen eine Rolle. Nachfolgend finden Sie eine Übersicht über die wichtigsten Arten von Geschäften, an denen sie beteiligt sind.
Finanzierung arrangieren
Wenn ein großes Unternehmen eine Fabrik bauen will, hat es wahrscheinlich nicht das Geld dafür. Es kann beschließen, eine Anleihe auszugeben, um das Geld für die Fortführung des Projekts zu beschaffen. Die Kosten der Anleihe werden aus der erhöhten Produktion der neuen Fabrik bezahlt.
In ähnlicher Weise muss eine Regierung möglicherweise den Bau eines Flughafens, einer Autobahn oder eines anderen großen kommunalen Projekts finanzieren. Wenn sie eine Anleihe begibt, kann sie die Arbeit jetzt erledigen und die Anleihe aus zukünftigen Steuereinnahmen zurückzahlen.
In beiden Fällen kann ein Investmentbanker mit der Finanzierung beauftragt werden. Der Investmentbanker würde die Anleiheemission planen, sie angemessen bewerten, die für die Emission der Anleihen erforderliche Dokumentation der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ausfüllen und schließlich bei der Vermarktung der Anleihen an Käufer helfen.
Eigenkapitalfinanzierung
Der kosteneffizienteste Weg für Unternehmen, ihr Wachstum und ihre Expansion zu finanzieren, ist entweder der Verkauf von Anleihen oder der Verkauf von Aktien. Auch bei der Vermittlung des Aktienverkaufs oder der Eigenkapitalfinanzierung spielt der Investmentbanker eine Rolle.
Angenommen, ein junges Unternehmen beschließt, durch einen Prospekt für potenzielle Anleger zu erstellen, in dem die Bedingungen des Angebots und die damit verbundenen Risiken erläutert werden.
Das Angebot muss dann durch den Prozess des Marketings an die Anleger, der Erklärung gegenüber den Medien und der Genehmigung durch die Securities and Exchange Commission (SEC) verwaltet werden.
Die Preisgestaltung des Angebots ist entscheidend. Wenn die Aktien zu hoch bewertet sind, ist die Öffentlichkeit möglicherweise nicht daran interessiert, sie zu kaufen, und der Börsengang wird ein sehr öffentlicher Flop. Wenn der Preis der Aktien zu niedrig ist, lässt der Investmentbanker Geld auf dem Tisch, das für den Kunden hätte generiert werden können.
Der Investmentbanker spielt bei jedem Schritt dieses Prozesses eine führende Rolle.
Versicherungsverträge
Bei der Vermittlung von Kapitalmarktfinanzierungen übernehmen Investmentbanker häufig das Underwriting der Geschäfte für ihre Kunden. Dies bedeutet, dass ein Großteil des mit dem Prozess verbundenen Risikos übernommen wird, indem die Aktien direkt von den Emittenten gekauft und dann an die Öffentlichkeit oder institutionelle Käufer verkauft werden.
Investmentbanker verkaufen die Aktien mit einem Aufschlag, um Gewinn für ihre Arbeitgeber zu erzielen. Die Differenz zwischen Kaufpreis und Aufschlagspreis wird als Underwriting Spread bezeichnet.
Typischerweise arbeitet ein leitender Investmentbanker mit einer Gruppe von Investmentbankern, einem sogenannten Syndikat, zusammen, um eine Emission zu zeichnen, damit das Risiko auf mehrere Akteure verteilt wird.
In einigen Fällen kann der Investmentbanker lediglich als Vermittler fungieren und das Geschäft vermarkten, übernimmt jedoch nicht das versicherungstechnische Risiko. In diesem Fall verkaufen die Investmentbanker möglicherweise einen Teil der Wertpapiere und erhalten eine Provision für die Anzahl der verkauften Wertpapiere.
Vermittlung von Privatplatzierungen
Nicht alle Unternehmen wollen an die Börse gehen. Investmentbanker helfen auch Kunden, die Kapital lieber über Privatplatzierungen als über den Aktien- oder Rentenmarkt beschaffen. In solchen Fällen wird vom Investmentbanker erwartet, dass er über die Kontakte und die Glaubwürdigkeit verfügt, um den Verkauf durchzuführen.
Ein Unternehmen könnte beispielsweise ein ganzes Angebot von Anleihen an einen einzelnen institutionellen Anleger wie eine Versicherungsgesellschaft oder einen Pensionsfondsverkaufen. Dies kann eine schnellere und einfachere Möglichkeit sein, Geld zu sammeln, da die Platzierung nicht bei der SEC registriert werden muss. Die Regierung hält institutionelle Anleger für anspruchsvoller als Privatanleger, daher gibt es weniger Vorschriften für Privatplatzierungen.
Verhandlungen über Fusionen und Übernahmen
Der Erwerb oder die Fusion mit einem anderen Unternehmen ist in der Regel ein langwieriger Planungs- und Verhandlungsprozess. Investmentbanker spielen in diesem Prozess häufig eine beratende Rolle, insbesondere wenn es darum geht, einen fairen Preis für das Geschäft zu erzielen.
Fusionen und Übernahmen können langwierige Kämpfe mit Investmentbankern auf beiden Seiten des Tisches beinhalten, die eine Reihe von Angeboten und Gegenangeboten bewerten.
Interessenkonfliktprobleme
Investmentbanker helfen zweifellos dabei, die Räder der Kapitalmärkte zu schmieren, haben dabei jedoch erhebliche Kritik auf sich gezogen. Das Potenzial von Interessenkonflikten steht im Zentrum dieser Kritik.
Die Chinesische Mauer
Die unsichtbare Barriere, die Geschäftsbereiche einer Investmentbank trennen soll, um Interessenkonflikte zu vermeiden.
Die größten Finanzmächten der Wall Street haben eine Investmentbanking-Abteilung, eine Wertpapier-Research-Abteilung und eine Handelsabteilung. Es soll eine sogenannte chinesische Mauer geben, die diese Abteilungen trennt und die Kommunikation zwischen ihnen einschränkt.
Die SEC hat Regeln zum Umgang mit Interessenkonflikten zwischen dem Investmentbanking-Geschäft eines Unternehmens und seinen Wertpapier-Research-Aktivitäten verabschiedet.
Investmentbankern wurde vorgeworfen, Analysten unter Druck gesetzt zu haben, Wertpapiere günstig zu bewerten, um ihren Kunden zu gefallen und mehr Investmentbanking-Geschäft zu generieren.
Ein weiterer Interessenkonflikt kann auftreten, wenn Investmentbanker, die Zugang zu vertraulichen Informationen von Kunden in Bezug auf ihr Geschäft und ihre potenziellen Kunden haben, Informationen an die Händler ihrer Firma weitergeben. Händler können diese Insiderinformationen für einen unfairen Vorteil ausnutzen.
Die Ausfallzeiten
Die Wall Street und viele ihrer Akteure haben nach der Finanzsektors. Die Krise, die sich nach dem Insolvenzantrag der Investmentbank Lehman Brothers im September 2008 zuspitzte, enthüllte die Schattenseiten der Wall Street.
Obwohl der Glanz, ein Meister des Universums zu sein, dadurch etwas getrübt wurde, bleiben Karrieren an der Wall Street immer noch ein Anziehungspunkt für Spitzenabsolventen.
Demografie im Investmentbanking Bank
Diversity-Zahlen für Investmentbanker werden nicht veröffentlicht, aber die Spitzenjobs bei den führenden Banken des Landes werden immer noch von weißen Männern dominiert.
Nach Angaben des Ausschusses für Finanzdienstleistungen des US-Repräsentantenhauses identifizieren sich etwa 17 % der Mitglieder des Verwaltungsrats als Minderheiten, verglichen mit 40 % der US-Bevölkerung. Etwa 29% sind Frauen, verglichen mit 50% der Bevölkerung. Keiner hat einen Chief Diversity Officer, der direkt einem CEO unterstellt ist.
Beim leitenden Redakteur besetzen Weiße 81% der Stellen, verglichen mit 19%, die von rassischen und ethnischen Minderheiten besetzt werden. Männer bekleiden 71 % der leitenden Angestellten.
Die Branche weiß jedoch, dass es ein Problem gibt, und viele Banken haben Diversity-Programme, mit denen vielversprechende Frauen und Minderheiten aktiv für das Feld rekrutiert werden.
Einstieg ins Investment Banking
Investmentbanker sind Deal-Maker, und eine Anstellung ist der erste Deal, den sie abschließen müssen.
Ein Hochschulabschluss mit einem Hauptfach in Finanzen oder Wirtschaft von einer angesehenen Schule ist praktisch eine Voraussetzung. Ein MBA, ein fortgeschrittener Abschluss in Mathematik oder eine Zertifizierung zum Chartered Financial Analyst ( CFA ) können die Aussichten eines Kandidaten verbessern.
Die informelle und formelle Vernetzung ist von entscheidender Bedeutung. Ein Praktikum bei einer Top-Firma kann helfen, die erste Sprosse auf der Leiter zu erklimmen. Es ist auch wichtig, um Erfahrungen im Job zu sammeln.
Auch das Aussehen zählt. Investmentbanker mischen sich unter Tycoons, und von ihnen wird erwartet, dass sie sich einfügen.
Häufig gestellte Fragen zum Investment Banking
Wie kommt man ins Investmentbanking?
Voraussetzung dafür sind mehrere formelle Lizenztests der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), darunter die Serien 9, 63 und 79.
Wie bereits erwähnt, sind ein betriebswirtschaftlicher Abschluss und ein MBA als Bildungshintergrund hilfreich.
Und es gibt eine Reihe weiterer Fähigkeiten, die nicht unbedingt mit einem Abschluss einhergehen. Investmentbanker sind überzeugend und hartnäckig. Sie haben die Menschenkenntnis, um ein Netzwerk aufzubauen, und das Verhandlungsgeschick, um Geschäfte abzuschließen.
Wie viel verdienen Investmentbanker?
Rohe Rekruten erwarten sechsstellige. Erfolgreiche Investmentbanker in der mittleren Karriere können jährlich mehrere zehn Millionen Dollar verdienen.
Was sind die Big 4 Investmentbanken?
Die großen Vier sind JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup und Morgan Stanley. Einige andere globale Giganten treten ihnen direkt auf den Fersen, darunter Deutsche Bank, Barclays, Credit Suisse und UBS.
Es gibt mindestens 100 hoch angesehene globale Investmentbanken. Dies sind Banken, die Unternehmen und vermögenden Privatpersonen eine umfassende Palette von Finanzdienstleistungen anbieten.
Welche Arten von Investmentbanking gibt es?
Nahezu alle Investmentbanken bieten heute eine vollständige Palette von Finanzdienstleistungen an. Die Typen werden eher nach Maßstab oder Spezialität als nach Funktion definiert. Eine regionale Boutique-Bank kann sich auf einen bestimmten Bereich wie Fusionen und Übernahmen spezialisieren. Eine Elite-Boutique-Bank nimmt nur die größten Kunden auf.
Zu den Bulge-Bracket-Banken gehören die Big Four sowie alle ihre engen Rivalen. Sie dominieren die Finanzaktivitäten der Fortune 500.
Die Quintessenz
Investmentbanker spielen eine Rolle bei der Kapitalbeschaffung ihrer Kunden, um verschiedene Aktivitäten zu finanzieren und ihr Geschäft auszubauen. Sie sind Finanzberatungsvermittler, die Unternehmen und Regierungen dabei helfen, Geld für verschiedene Zwecke zu sammeln.
Während diese Aktivität dazu beiträgt, die Räder des Kapitalismus zu glätten, wurde die Investmentbanking-Branche unter die Lupe genommen, insbesondere weil sie in so vielen Elementen des Geldbeschaffungsprozesses eine Schlüsselrolle spielt.