Investment Banker
Was ist ein Investmentbanker? Ein Überblick
Investment Banking ist ein Anziehungspunkt für viele, die an einer Karriere an der Wall Street interessiert sind, angesichts des hohen Bekanntheitsgrads und der ansehnlichen Vergütung des Berufs. Aber die Berufsbezeichnung des Investmentbankers sagt wenig darüber aus, was man tatsächlich tut. Was machen Investmentbanker?
Investmentbanker spielen bekanntermaßen eine zentrale Rolle bei der Einführung von Börsengängen durch junge Unternehmen, die sich auf den Börsengang vorbereiten. Dies ist jedoch nur ein Beispiel für ihre Arbeitsaufgaben.
Investmentbanker sind im Wesentlichen Finanzberater von Unternehmen und in einigen Fällen von Regierungen. Sie helfen ihren Kunden, Geld zu sammeln. Dies kann bedeuten, Aktien auszugeben, eine Anleihe zu platzieren, den Erwerb eines Konkurrenzunternehmens zu verhandeln oder den Verkauf des Unternehmens selbst zu arrangieren.
Die zentralen Thesen
- Investmentbanker helfen Unternehmen und anderen Unternehmen, Geld für Expansion und Verbesserung zu sammeln.
- Sie können zur Verwaltung des Börsengangs eines Unternehmens herangezogen werden.
- Sie können auch ein Anleihenangebot vorbereiten, eine Fusion aushandeln oder eine Privatplatzierung von Anleihen arrangieren.
Wenn sich die Kapitalmärkte gut entwickeln, tendieren Investmentbanker dazu, sich gut zu entwickeln. Mehr Geld und mehr Aktivität generieren rentablere Projekte für Investmentbanker und ihre Kunden.
Die Rollen des Investmentbankers im Detail
Investmentbanker spielen eine Rolle bei einer Reihe von Finanzaktivitäten von Unternehmen und Regierungen. Nachfolgend finden Sie eine Übersicht über die wichtigsten Arten von Geschäften, an denen sie beteiligt sind.
Finanzierung arrangieren
Wenn ein großes Unternehmen eine Fabrik bauen möchte, verfügt es wahrscheinlich nicht über das Geld, um dies zu tun. Es kann beschließen, eine Anleihe auszugeben, um das Geld für die Fortsetzung des Projekts aufzubringen. Die Kosten für die Anleihe werden aus der durch die neue Fabrik erzeugten Produktionssteigerung bezahlt.
Ebenso muss eine Regierung möglicherweise den Bau eines Flughafens, einer Autobahn oder eines anderen großen kommunalen Projekts finanzieren. Wenn es eine Anleihe ausgibt, kann es die Arbeit jetzt erledigen und die Anleihe aus zukünftigen Steuereinnahmen zurückzahlen.
In beiden Fällen kann ein Investmentbanker hinzugezogen werden, um die Finanzierung zu arrangieren. Der Investmentbanker würde die Anleiheemission planen, angemessen bewerten, die für die Emission der Anleihen erforderlichen Unterlagen der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC ausfüllen und schließlich bei der Vermarktung der Anleihen an Käufer helfen.
Eigenkapitalfinanzierung
Die kostengünstigste Möglichkeit für Unternehmen, ihr Wachstum und ihre Expansion zu finanzieren, ist entweder der Verkauf von Anleihen oder der Verkauf von Aktien. Der Investmentbanker spielt auch eine Rolle bei der Organisation des Verkaufs von Aktien oder der Eigenkapitalfinanzierung.
Angenommen, ein junges Unternehmen beschließt, Geld für seine Expansion zu sammeln, indem es einen Prospekt für potenzielle Anleger zu erstellen, in dem die Bedingungen des Angebots und die damit verbundenen Risiken erläutert werden.
Das Angebot muss dann durch den Prozess des Marketings an Investoren, der Erklärung gegenüber den Medien und der Genehmigung durch die Securities and Exchange Commission (SEC) verwaltet werden.
Die Preisgestaltung des Angebots ist entscheidend. Wenn die Aktien zu teuer bewertet sind, ist die Öffentlichkeit möglicherweise nicht daran interessiert, sie zu kaufen, und der Börsengang wird ein sehr öffentlicher Flop. Wenn der Preis der Aktien zu niedrig ist, lässt der Investmentbanker Geld auf dem Tisch, das für den Kunden hätte generiert werden können.
Der Investmentbanker spielt in jedem Schritt dieses Prozesses eine führende Rolle.
Underwriting Deals
Bei der Vermittlung von Kapitalmarktfinanzierungen übernehmen Investmentbanker häufig das Underwriting der Deals für ihre Kunden. Dies bedeutet, einen Großteil des mit dem Prozess verbundenen Risikos zu übernehmen, indem die Aktien direkt von den Emittenten gekauft und dann an die Öffentlichkeit oder institutionelle Käufer verkauft werden.
Investmentbanker verkaufen die Aktien zu einem Aufschlag, um Gewinn für ihre Arbeitgeber zu erzielen. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Aufschlagspreis wird als Underwriting Spread bezeichnet.
In der Regel arbeitet ein führender Investmentbanker mit einer Gruppe von Investmentbankern, einem so genannten Syndikat, zusammen, um ein Problem so zu zeichnen, dass das Risiko auf mehrere Akteure verteilt wird.
In einigen Fällen kann der Investmentbanker lediglich als Vermittler fungieren und den Deal vermarkten, übernimmt jedoch nicht das Zeichnungsrisiko. In diesem Fall könnten die Investmentbanker einen Teil der Wertpapiere verkaufen und für die Anzahl, die sie verkaufen, auf Provisionsbasis bezahlt werden.
Vermittlung von Privatplatzierungen
Nicht alle Unternehmen wollen an die Börse gehen. Investmentbanker helfen auch Kunden, die lieber Kapital durch Privatplatzierungen als an den Aktien- oder Rentenmärkten beschaffen möchten. In solchen Fällen wird vom Investmentbanker erwartet, dass er über die Kontakte und die Glaubwürdigkeit verfügt, um den Verkauf abzuschließen.
Beispielsweise könnte ein Unternehmen ein gesamtes Angebot von Anleihen an einen einzelnen institutionellen Anleger wie eine Versicherungsgesellschaft oder eine Pensionskasseverkaufen. Dies kann eine schnellere und einfachere Möglichkeit sein, Geld zu sammeln, da die Platzierung nicht bei der SEC registriert werden muss. Die Regierung ist der Ansicht, dass institutionelle Anleger anspruchsvoller sind als Einzelinvestoren. Daher gibt es weniger Vorschriften für Privatplatzierungen.
Fusionen und Übernahmen verhandeln
Der Erwerb oder die Fusion mit einem anderen Unternehmen ist im Allgemeinen ein langwieriger Planungs- und Verhandlungsprozess. Investmentbanker spielen in diesem Prozess häufig eine beratende Rolle, insbesondere wenn es darum geht, einen fairen Preis für das Geschäft zu erzielen.
Fusionen und Übernahmen können langwierige Kämpfe mit Investmentbankern auf beiden Seiten der Tabelle beinhalten, die eine Reihe von Angeboten und Gegenangeboten bewerten.
Interessenkonfliktprobleme
Investmentbanker helfen zweifellos dabei, die Räder der Kapitalmärkte zu schmieren, haben dabei jedoch erhebliche Kritik auf sich gezogen. Das Potenzial für Interessenkonflikte steht im Mittelpunkt eines Großteils dieser Kritik.
Die chinesische Mauer
Die unsichtbare Barriere, die Abteilungen einer Investmentbank trennen soll, um Interessenkonflikte zu vermeiden.
Die größten Finanzkraftwerke der Wall Street haben eine Investmentbanking-Abteilung, eine Wertpapier-Research-Abteilung und eine Handelsabteilung. Es soll eine sogenannte chinesische Mauer geben, die diese Abteilungen trennt und die Kommunikation zwischen ihnen einschränkt.
Die SEC hat Regeln zur Behebung von Interessenkonflikten zwischen dem Investmentbanking-Geschäft eines Unternehmens und seinen Wertpapier-Research-Aktivitäten verabschiedet.
Investmentbanker wurden beschuldigt, Analysten unter Druck gesetzt zu haben, Wertpapiere günstig zu bewerten, um ihren Kunden zu gefallen und mehr Investmentbanking-Geschäft zu generieren.
Ein weiterer Interessenkonflikt kann auftreten, wenn Investmentbanker, die Zugang zu vertraulichen Informationen von Kunden haben, die sich auf ihr Geschäft und ihre potenziellen Kunden beziehen, Informationen an die Händler ihres Unternehmens weitergeben. Händler können diese Insiderinformationen für einen unfairen Vorteil nutzen.
Die Ausfallzeiten
Die Wall Street und viele ihrer Akteure haben nach der Finanzsektors. Die Krise, die sich zuspitzte, nachdem die Investmentbank Lehman Brothers im September 2008 Insolvenz angemeldet hatte, deckte den Unterbauch der Wall Street auf.
Obwohl der Glanz, ein Meister des Universums zu sein, dadurch etwas getrübt wurde, bleiben Karrieren an der Wall Street immer noch ein Anziehungspunkt für Top-Absolventen.
Demografie des Investment Banking
Diversity-Zahlen für Investmentbanker werden nicht veröffentlicht, aber die Spitzenjobs bei den führenden Banken des Landes werden immer noch von weißen Männern dominiert.
Nach Angaben des US-amerikanischen House Committee on Financial Services identifizieren sich etwa 17% der Mitglieder des Board of Directors als Minderheiten, verglichen mit 40% der US-Bevölkerung. Etwa 29% sind Frauen, verglichen mit 50% der Bevölkerung. Keiner hat einen Chief Diversity Officer, der direkt an einen CEO berichtet.
Beim leitenden Redakteur besetzen Weiße 81% der Arbeitsplätze, verglichen mit 19%, die von rassischen und ethnischen Minderheiten besetzt sind. Männer haben 71% der leitenden Angestellten.
Die Branche weiß jedoch, dass es ein Problem gibt, und viele Banken haben Diversity-Programme, mit denen vielversprechende Frauen und Minderheiten aktiv für das Feld rekrutiert werden.
Erste Schritte im Investment Banking
Investmentbanker sind Deal-Maker, und sich selbst einzustellen ist der erste Deal, den sie abschließen müssen.
Ein Hochschulabschluss mit einem Hauptfach in Finanzen oder Wirtschaft von einer angesehenen Schule ist praktisch eine Voraussetzung. Ein MBA, ein fortgeschrittener Abschluss in Mathematik oder eine Zertifizierung als Chartered Financial Analyst ( CFA ) können die Aussichten eines Kandidaten verbessern.
Die informelle und formelle Vernetzung ist von entscheidender Bedeutung. Ein Praktikum bei einer Top-Firma kann jemandem helfen, auf die erste Stufe der Leiter zu gelangen. Dies ist auch der Schlüssel zum Sammeln von Erfahrungen am Arbeitsplatz.
Auch das Aussehen zählt. Investmentbanker mischen sich unter Tycoons, und es wird erwartet, dass sie sich einfügen.
Häufig gestellte Fragen zum Investment Banking
Wie kommen Sie ins Investment Banking?
Voraussetzung dafür sind mehrere formelle Lizenztests der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), darunter die Serien 9, 63 und 79.
Wie oben erwähnt, sind ein Business-Abschluss und ein MBA als Bildungshintergrund hilfreich.
Und es gibt eine Reihe anderer Fähigkeiten, die nicht unbedingt mit einem Abschluss verbunden sind. Investmentbanker sind überzeugend und hartnäckig. Sie verfügen über die Fähigkeiten der Mitarbeiter, um ein Netzwerk aufzubauen, und über die Verhandlungsfähigkeiten, um Geschäfte abzuschließen.
Wie viel verdienen Investmentbanker?
Rohe Rekruten erwarten sechsstellige Beträge. Erfolgreiche Investmentbanker in der Mitte ihrer Karriere können jährlich mehrere zehn Millionen Dollar verdienen.
Was sind die Big 4 Investmentbanken?
Die großen vier sind JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup und Morgan Stanley. Einige andere globale Giganten, darunter die Deutsche Bank, Barclays, die Credit Suisse und UBS, sind ihnen auf den Fersen.
Es gibt mindestens 100 angesehene globale Investmentbanken. Hierbei handelt es sich um Banken, die Unternehmen und vermögenden Privatpersonen eine umfassende Palette von Finanzdienstleistungen anbieten.
Was sind die Arten von Investment Banking?
Nahezu alle Investmentbanken bieten heute eine breite Palette von Finanzdienstleistungen an. Die Typen werden mehr nach Maßstab oder Spezialität als nach Funktion definiert. Eine regionale Boutique-Bank könnte sich auf einen bestimmten Bereich wie Fusionen und Übernahmen spezialisieren. Eine Elite-Boutique-Bank nimmt nur die größten Kunden auf.
Zu den Banken der Ausbuchtungsklammer gehören die Big Four sowie alle ihre engen Konkurrenten. Sie dominieren die finanziellen Aktivitäten der Fortune 500.
Das Fazit
Investmentbanker spielen eine Rolle bei der Kapitalbeschaffung ihrer Kunden, um verschiedene Aktivitäten zu finanzieren und ihr Geschäft auszubauen. Sie sind Finanzberatungsvermittler, die Unternehmen und Regierungen dabei helfen, Geld für verschiedene Zwecke zu sammeln.
Während diese Aktivität dazu beiträgt, die Räder des Kapitalismus zu glätten, wurde die Investmentbanking-Branche unter die Lupe genommen, insbesondere weil sie in so vielen Elementen des Geldbeschaffungsprozesses eine Schlüsselrolle spielt.