Der Unterschied zwischen dem Sharpe Ratio und dem Sortino Ratio
Was ist der Unterschied zwischen dem Sharpe-Verhältnis und dem Sortino-Verhältnis?
Sowohl die Sharpe-Ratio als auch die Sortino-Ratio sind risikoadjustierte Bewertungen der Kapitalrendite. Die Sharpe Ratio gibt an, wie gut sich eine Aktienanlage im Vergleich zu einer risikofreien Anlage entwickelt, unter Berücksichtigung des zusätzlichen Risikoniveaus, das mit dem Halten der Aktienanlage verbunden ist. Die Sortino-Ratio ist eine Variation der Sharpe-Ratio, die nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt. Vor der Auswahl eines Anlagevehikels sollten Anleger nach der risikoadjustierten Rendite und nicht nur nach der einfachen Rendite suchen.
Die zentralen Thesen:
- Die Sharpe Ratio und die Sortino Ratio sind risikobereinigte Bewertungen der Kapitalrendite.
- Die Sharpe Ratio gibt an, wie gut sich eine Aktienanlage im Vergleich zu einer risikofreien Anlage entwickelt, unter Berücksichtigung des zusätzlichen Risikoniveaus, das mit dem Halten der Aktienanlage verbunden ist.
- Die Sortino-Ratio ist eine Variation der Sharpe-Ratio, die nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt.
- Die Sharpe-Ratio wird eher zur Bewertung von Anlageportfolios mit geringer Volatilität verwendet, und die Sortino-Variante wird eher zur Bewertung von Portfolios mit hoher Volatilität verwendet.
Das Sharpe-Verhältnis und das Sortino-Verhältnis verstehen
Die Wertentwicklung einer Anlage oder eines Portfolios sollte nicht allein anhand der Gesamtrendite beurteilt werden. Da Anlagen mit höherem Risiko in der Regel höhere Renditen erzielen, ist die risikoadjustierte Rendite eine bessere Möglichkeit, ein Portfolio zu bewerten. Die einfache Rendite ignoriert das Risiko, das der Fonds eingeht, um Renditen zu erzielen. Finanzkennzahlen sind ein Instrument zur Beurteilung der risikoadjustierten Rendite eines Anlageportfolios und seiner Performance.
Berechnung des Sharpe-Verhältnisses
Die Sharpe-Ratio wird auch als Belohnungs-Variabilitäts-Verhältnis bezeichnet und ist die gebräuchlichste Portfoliomanagement-Kennzahl. Es wird berechnet, indem die berechnete Rendite einer Investition als risikofrei, wie ein US – Schatzwechsel, von der tatsächlichen oder erwarteten Rendite einer Beteiligungsportfolios oder einer einzelnen Aktie, dann dividiert diese Zahl durch die Standardabweichung der Aktie oder Portfolio. Eine negative Sharpe-Ratio zeigt an, dass der Anleger mit einer risikofreien Anlage eine bessere risikoadjustierte Rendite erzielen würde. Eine Sharpe-Ratio von eins oder höher wird allgemein als eine gute risikoadjustierte Rendite angesehen.
Berechnung des Sortino-Verhältnisses
Die Variation der Sortino-Quote der Sharpe-Quote misst die Wertentwicklung der Anlage im Verhältnis zur Abwärtsabweichung. Im Gegensatz zu Sharpe berücksichtigt die Sortino-Quote nicht die Gesamtvolatilität der Anlage. Dieses Verhältnis kann effektiv auf Kleinanleger angewendet werden, da das Abwärtsrisiko stärker besorgniserregend ist. Das Verhältnis berücksichtigt nur den Abwärtstrend oder die negative Volatilität und nicht die Gesamtvolatilität, die bei der Berechnung der Sharpe-Ratio verwendet wird. Die Theorie hinter der Sortino-Variante ist, dass die Aufwärtsvolatilität ein Plus für die Anlage ist und daher nicht in die Risikoberechnung einbezogen werden sollte. Daher nimmt die Sortino-Ratio die Aufwärtsvolatilität aus der Gleichung heraus und verwendet bei der Berechnung nur die Abwärts- Standardabweichung anstelle der Gesamtstandardabweichung, die bei der Berechnung der Sharpe-Ratio verwendet wird.
Analysten ziehen es im Allgemeinen vor, die Sharpe-Ratio zur Bewertung von Anlageportfolios mit geringer Volatilität und die Sortino-Variante zur Bewertung von Portfolios mit hoher Volatilität zu verwenden.