Der Unterschied zwischen dem Sharpe-Verhältnis und dem Sortino-Verhältnis
Was ist der Unterschied zwischen dem Sharpe-Verhältnis und dem Sortino-Verhältnis?
Sowohl die Sharpe Ratio als auch die Sortino Ratio sind risikobereinigte Bewertungen der Kapitalrendite. Die Sharpe Ratio gibt an, wie gut eine Aktieninvestition im Vergleich zu einer risikofreien Investition abschneidet, wobei das zusätzliche Risiko berücksichtigt wird, das mit dem Halten der Aktieninvestition verbunden ist. Die Sortino-Quote ist eine Variation der Sharpe-Quote, die nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt. Vor der Auswahl eines Anlageinstrumentes sollten Anleger die risikobereinigte Rendite und nicht nur die einfache Rendite anstreben.
Die zentralen Thesen:
- Die Sharpe Ratio und die Sortino Ratio sind risikobereinigte Bewertungen der Kapitalrendite.
- Die Sharpe Ratio gibt an, wie gut eine Aktieninvestition im Vergleich zu einer risikofreien Investition abschneidet, wobei das zusätzliche Risiko berücksichtigt wird, das mit dem Halten der Aktieninvestition verbunden ist.
- Die Sortino-Quote ist eine Variation der Sharpe-Quote, die nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt.
- Die Sharpe Ratio wird eher zur Bewertung von Anlageportfolios mit geringer Volatilität verwendet, und die Sortino-Variante wird eher zur Bewertung von Portfolios mit hoher Volatilität verwendet.
Verständnis des Sharpe-Verhältnisses und des Sortino-Verhältnisses
Die Wertentwicklung einer Anlage oder eines Portfolios sollte nicht allein anhand der Gesamtrendite beurteilt werden. Da Anlagen mit höherem Risiko in der Regel höhere Renditen erzielen, ist die risikobereinigte Rendite eine bessere Methode zur Bewertung eines Portfolios. Die einfache Rendite ignoriert das Risiko, das der Fonds eingeht, um Renditen zu erzielen. Finanzkennzahlen sind ein Instrument zur Beurteilung der risikobereinigten Rendite eines Anlageportfolios und seiner Wertentwicklung.
Berechnung des Sharpe-Verhältnisses
Das Sharpe-Verhältnis wird auch als Belohnungs-Variabilitäts-Verhältnis bezeichnet und ist die am häufigsten verwendete Metrik für das Portfoliomanagement. Sie wird berechnet, indem die Rendite einer als risikofrei geltenden Anlage, z. B. einer US- Schatzanweisung, von der erwarteten oder tatsächlichen Rendite eines Aktieninvestitionsportfolios oder einer einzelnen Aktie abgezogen und diese Zahl durch die Standardabweichung der dividiert wird Aktie oder Portfolio. Eine negative Sharpe Ratio weist darauf hin, dass der Anleger mit einer risikofreien Anlage eine bessere risikobereinigte Rendite erzielen würde. Eine Sharpe Ratio von eins oder höher wird üblicherweise als gute risikobereinigte Rendite angesehen.
Berechnung des Sortino-Verhältnisses
Die Variation der Sortino-Quote der Sharpe-Quote misst die Wertentwicklung der Anlage im Verhältnis zur Abwärtsabweichung. Im Gegensatz zu Sharpe berücksichtigt die Sortino-Quote nicht die Gesamtvolatilität der Anlage. Dieses Verhältnis kann effektiv auf Einzelhandelsinvestitionen angewendet werden, da das Abwärtsrisiko stärker berücksichtigt wird. Das Verhältnis berücksichtigt nur die Abwärts- oder negative Volatilität und nicht die Gesamtvolatilität, die bei der Berechnung des Sharpe-Verhältnisses verwendet wird. Die Theorie hinter der Sortino-Variation lautet, dass die Aufwärtsvolatilität ein Plus für die Anlage ist und daher nicht in die Risikoberechnung einbezogen werden sollte. Daher nimmt das Verhältnis Sortino upside Flüchtigkeit aus der Gleichung und verwendet nur die Kehrseite der Standardabweichung bei der Berechnung anstelle der Gesamtstandardabweichung, die bei der Berechnung des Sharpe – Verhältnisses verwendet wird.
Analysten bevorzugen üblicherweise die Verwendung der Sharpe-Ratio zur Bewertung von Anlageportfolios mit geringer Volatilität und der Sortino-Variante zur Bewertung von Portfolios mit hoher Volatilität.