Aktienkaufrechte vs. Optionen: Was ist der Unterschied?

Aktienkaufrechte vs. Optionen: Ein Überblick

Aktienkaufrechte und Optionskontrakte weisen ähnliche Merkmale auf, es gibt jedoch deutliche Unterschiede zwischen diesen beiden Finanzangeboten. Inhaber von Aktienkaufrechten können eine vereinbarte Anzahl von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis kaufen oder nicht, jedoch nur, wenn sie bereits Aktionär sind.

Optionen hingegen sind das Recht, Aktien zu einem voreingestellten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, zu kaufen oder zu verkaufen. Sofern nicht anders angegeben, ist der Käufer dazu nicht verpflichtet, aber der Käufer hätte die beim Kauf einer Option anfallende Gebühr oder Prämie verwirkt. Optionskäufer müssen nicht unbedingt Altaktionäre sein.

Tatsächlich kauft ein Außenstehender das Recht, Aktien über eine Option zu kaufen; bei Aktienbezugsrechten ist dieses Recht den bestehenden Aktionären bereits inhärent. In beiden Fällen gibt es einen vereinbarten Zeitrahmen, um das Geschäft abzuschließen.

Die Unterscheidung zwischen Aktienkaufrechten und Optionen gilt auch außerhalb der Finanzmärkte, auch bei Großobjekten wie Immobilien, Yachten und Flugzeugen.

Kaufrechte

Bezugsrechte sind Angebote an bestehende Aktionäre, im Verhältnis zur Anzahl der bereits im Besitz befindlichen Aktien weitere Aktien zu erwerben. Manchmal kann das Recht zum Kauf zu einem unter dem Marktpreis der Aktie liegen. Anleger mit Kaufrechten können die Rechte verfallen lassen oder an einen anderen Aktionär tauschen, wenn sie ihre Beteiligung am Unternehmen nicht erhöhen wollen.

Obwohl es sehr viel zu sein scheint, können Kaufrechte auch zu einem niedrigeren Aktienkurs für ein Unternehmen führen, da die Bezugsrechtsemission die ausstehenden Aktien verwässern kann. Darüber hinaus kann die Ausübung von Bezugsrechten das Ergebnis je Aktie ( EPS ) eines Unternehmens mindern. Der Gewinn je Aktie ist der Gewinn eines Unternehmens geteilt durch die ausstehenden Aktien.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Gewinn von 1 US-Dollar pro Aktie mit zehn ausstehenden Aktien erzielt hat und weitere zehn Aktien ausgibt, sinkt der EPS auf 50 Cent pro Aktie. Aufgrund eines niedrigeren EPS könnten Anleger die Aktie verkaufen.

Unternehmen können Aktienkaufrechte ausgeben, wenn sie erhebliche Schulden haben und zusätzliches Kapital beschaffen müssen. Ein Unternehmen könnte die Mittel aus der Bezugsrechtsemission zur Tilgung von Schulden verwenden.

Start-up-Unternehmen geben auch Kaufrechte aus, da es oft schwierig ist, Finanzmittel von Banken zu erhalten, wenn ein Unternehmen noch keinen Gewinn erzielt. Zum Beispiel kündigt ein Unternehmen die Entwicklung eines Verbraucherprodukts an, von dem erwartet wird, dass es die Welt im Sturm erobern wird, wie zum Beispiel ein Virtual-Reality-Headset, das nicht größer als eine Sonnenbrille ist. Erste Schätzungen gehen davon aus, dass das Produkt ein großer Erfolg wird, und der Aktienkurs wird voraussichtlich steigen. Das Management der Gesellschaft kann den bestehenden Aktionären ein Bezugsrecht anbieten, und diejenigen, die von ihren Rechten für die zusätzlichen Aktien Gebrauch machen, werden davon profitieren, wenn das Produkt erfolgreich ist und der Kurs der Aktie steigt. Umgekehrt kann der Anleger bei einem Fehlschlag der Produkteinführung Verluste aus dem Investment übernehmen.

Anleger, denen Kaufrechte angeboten wurden, müssen die Vor- und Nachteile abwägen und entscheiden, ob das Unternehmen das Geld richtig verwendet und sich die zusätzliche Investition lohnt.

Optionen

Optionskontrakte werden an Börsen gehandelt und geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen. Optionskontrakte stehen in der Regel allen Anlegern zur Verfügung. Unternehmen können jedoch intern Mitarbeiteraktienoptionen (ESOs) als Anreize ausgeben und Mitarbeitern ermöglichen, sich am Eigentum des Unternehmens zu beteiligen. ESOs bringen die Ziele von Mitarbeitern und Aktionären eines Unternehmens in Einklang, da Aktionäre, einschließlich Mitarbeiter, einen Anstieg des Aktienkurses des Unternehmens sehen möchten.

Bei Mitarbeiteraktienoptionen kann es sein, dass eine Person eine gewisse Zeit warten muss, bevor sie das Recht zum Kauf der Aktien ausüben kann. Die Sperrfrist ermutigt die Mitarbeiter, im Unternehmen zu bleiben und beträgt in der Regel ein bis drei Jahre.

Bei Mitarbeiteraktienoptionen müssen die Mitarbeiter keine Gebühr für die Option zahlen und es gibt keine Barauslagen. Auf der anderen Seite beinhaltet ein Optionskontrakt eine Gebühr oder Prämie und wird bei Ausübung das Umtauschgeld für die zugrunde liegenden Aktien beinhalten.

Kaufrechte ähneln traditionellen Optionskontrakten darin, dass der Anleger bei Ausübung Bargeld gegen die Aktien eintauschen muss. Eine Mitarbeiteraktienoption hat jedoch keinen Baraufwand, da das Unternehmen Aktien verschenkt.

Einer der Hauptvorteile des Erwerbs von Rechten besteht trotz des Baraufwands darin, dass die Rechte in der Regel zu einem unter dem Marktwert liegenden Preis angeboten werden, was dem Anleger die Möglichkeit bietet, als treuer Aktionär einen Gewinn zu erzielen. Unabhängig davon, ob ein Anleger Optionsverträge oder Kaufrechte verwendet, um in ein Unternehmen zu investieren, besteht natürlich immer das Risiko eines Verlusts, und Anleger müssen Risiken und Chancen sorgfältig abwägen.