Der Unterschied zwischen Barwert (PV) und Nettobarwert (NPV)
Der Barwert (PV) ist der aktuelle Wert einer zukünftigen Geldsumme oder eines Cashflows bei einer bestimmten Rendite. Der Barwert ( Net Present Value, NPV) ist die Differenz zwischen dem Barwert der Mittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse über einen bestimmten Zeitraum.
Der Hauptunterschied zwischen PV und NPV
Während sowohl PV als auch NPV eine Form von diskontierten Cashflows verwenden, um den aktuellen Wert zukünftiger Einnahmen zu schätzen, unterscheiden sich diese Berechnungen in einem wichtigen Punkt. Die NPV-Formel berücksichtigt die anfänglichen Kapitalausgaben, die zur Finanzierung eines Projekts erforderlich sind, also eine Nettozahl, während die PV-Berechnung nur die Mittelzuflüsse berücksichtigt.
Obwohl es wichtig ist, das Konzept hinter der PV-Berechnung zu verstehen, ist die NPV-Formel ein viel umfassenderer Indikator für die potenzielle Rentabilität eines bestimmten Projekts.
Da der Wert der Einnahmen heute verdient ist höher als die der Einnahmen auf der Straße verdient, Unternehmen Rabatt zukünftigen Erträge durch die Investition der Rendite erwartet. Diese sogenannte Hurdle-Rate ist die Mindestrendite, die ein Projekt erzielen muss, damit das Unternehmen eine Investition in Betracht zieht.
Berechnung von PV und NPV
Die PV-Berechnung gibt den diskontierten Wert aller durch das Projekt generierten Einnahmen an, während der NPV angibt, wie profitabel das Projekt sein wird, nachdem die zur Finanzierung erforderlichen Anfangsinvestitionen berücksichtigt wurden.
Die Formel zur Berechnung des NPV lautet wie folgt:
Angenommen, ein bestimmtes Projekt erfordert eine anfängliche Kapitalinvestition von 15.000 US-Dollar. Es wird erwartet, dass das Projekt in den nächsten drei Jahren einen Umsatz von 3.500 USD, 9.400 USD bzw. 15.100 USD erzielen wird, und die Hurdle-Rate des Unternehmens beträgt 7%.
Der Barwert des erwarteten Einkommens beträgt:
$3,500(1+0.07)1+$9,400(1+0.07)2+$15,100(1+0.07)3=$23,807\frac{\$3.500}{(1+0,07)^1} + \frac{\$9.400}{(1+0,07)^2} + \frac{\$15.100}{(1+0,07)^3} = \$23.807(1+0.07)1
Die Quintessenz
Während der PV-Wert nützlich ist, ist die NPV-Berechnung für die Kapitalplanung von unschätzbarem Wert. Ein Projekt mit einem hohen PV-Wert kann tatsächlich einen viel weniger beeindruckenden NPV haben, wenn zu seiner Finanzierung viel Kapital erforderlich ist. Wenn ein Unternehmen expandiert, versucht es, nur die Projekte oder Investitionen zu finanzieren, die die größten Renditen erzielen, was wiederum zusätzliches Wachstum ermöglicht. Bei einer Reihe möglicher Optionen wird in der Regel das Projekt bzw. die Investition mit dem höchsten Kapitalwert verfolgt.