Wie unterscheiden sich operative Marge und EBITDA?

Betriebsmarge und EBITDA – oder Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen – sind zwei Messgrößen für die Rentabilität eines Unternehmens. Die beiden Metriken sind verwandt, bieten jedoch unterschiedliche Einblicke in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.

Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie sie sich unterscheiden und wie sie berechnet werden.

Betriebsmarge

Die Betriebsgewinnmarge ist eine  Rentabilitätskennzahl  , die Investoren und Analysten verwenden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, einen Dollar Umsatz nach Berücksichtigung der Ausgaben in einen Dollar Gewinn umzuwandeln. Mit anderen Worten, die operative Marge ist der Prozentsatz des Umsatzes, der nach Berücksichtigung der Ausgaben übrig bleibt.

Bei der Berechnung der Betriebsgewinnmarge werden zwei Komponenten berücksichtigt: Umsatz und Betriebsergebnis. Der Umsatz  wird in der obersten Zeile der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens aufgeführt und repräsentiert die Gesamteinnahmen aus dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen. Der Umsatz wird auch als Nettoumsatz bezeichnet.

Der Betriebsgewinn ist der Gewinn, der übrig bleibt, nachdem alle laufenden Betriebsausgaben von den Einnahmen abgezogen wurden. Einige Kosten sind jedoch nicht im Betriebsgewinn enthalten, wie Schuldenzinsen, gezahlte Steuern, Gewinne oder Verluste aus Investitionen, und alle außerordentlichen Gewinne oder Verluste, die außerhalb des Tagesgeschäfts des Unternehmens entstanden sind, wie der Verkauf eines Vermögenswerts.

Die in die Ermittlung der Betriebsgewinnmarge einbezogenen täglichen Aufwendungen umfassen Löhne und Leistungen für Mitarbeiter und unabhängige Auftragnehmer, Verwaltungskosten, Kosten für Teile oder Materialien, die zur Herstellung von Artikeln erforderlich sind, die ein Unternehmen verkauft, Werbekosten, Abschreibungen und Amortisationen. Kurz gesagt, sind alle Ausgaben enthalten, die für die Aufrechterhaltung eines Unternehmens erforderlich sind, wie Miete, Nebenkosten, Gehaltsabrechnung, Leistungen an Arbeitnehmer und Versicherungsprämien.

Während der Betriebsgewinn der in einer Periode erzielte Gewinn in US-Dollar ist, ist die Betriebsgewinnmarge der Prozentsatz des Umsatzes, den ein Unternehmen nach Abzug der Betriebskosten erzielt. Die Formel lautet wie folgt:

Die Untersuchung der Betriebsmarge hilft Unternehmen, die variablen Kosten, die mit der Durchführung ihrer Geschäfte verbunden sind, zu analysieren und hoffentlich zu reduzieren.

EBITDA

EBITDA oder Ergebnis vor  Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen unterscheidet sich geringfügig vom Betriebsergebnis. Das EBITDA eliminiert die Fremdkapitalkosten und deren Steuereffekte, indem Zinsen und Steuern zum Nettogewinn hinzugerechnet werden. Beim EBITDA werden auch  Abschreibungen  und  Amortisationen, ein nicht zahlungswirksamer Aufwand, aus dem Ergebnis entfernt.

Die Abschreibung ist eine Bilanzierungsmethode zur Verteilung der Anschaffungskosten eines Anlagevermögens über seine Nutzungsdauer und wird verwendet, um Wertverluste im Laufe der Zeit zu berücksichtigen. Mit anderen Worten, die Abschreibung ermöglicht es einem Unternehmen, langfristige Anschaffungen von Vermögenswerten über viele Jahre hinweg als Aufwand zu erfassen, was einem Unternehmen hilft, Gewinn aus der Bereitstellung des Vermögenswertes zu erzielen.

Der Abschreibungsaufwand wird bei der Berechnung des Betriebsergebnisses vom Umsatz abgezogen. Das Betriebsergebnis wird auch als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens bezeichnet. Das EBITDA hingegen addiert die Abschreibungen wieder zum Betriebsergebnis, wie durch die folgende Formel gezeigt:

EBITDA=OI + D + Awhere:OI = Operating incomeD = DepreciationA = Amortization\begin{aligned} &\text{EBITDA}=\text{OI + D + A}\\ &\textbf{wobei:}\\ &\text{OI = Betriebsertrag}\\ &\text{D = Abschreibungen }\\ &\text{A = Amortisation}\\ \end{aligned}​EBITDA=OI + D + Awo:OI = BetriebsertragD = AbschreibungA = Amortisation​

Das EBITDA hilft, die Betriebsleistung eines Unternehmens darzustellen, bevor Buchführungskosten wie Abschreibungen aus den Betriebseinnahmen herausgenommen werden. Das EBITDA kann verwendet werden, um die Rentabilität zwischen Unternehmen und Branchen zu analysieren und zu vergleichen, da es die Auswirkungen von Finanzierungs- und Bilanzierungsentscheidungen eliminiert.

Beispielsweise hätte ein kapitalintensives Unternehmen mit einer großen Anzahl von Anlagevermögen aufgrund des Abschreibungsaufwands des Anlagevermögens ein niedrigeres Betriebsergebnis im Vergleich zu einem Unternehmen mit weniger Anlagevermögen. Beim EBITDA werden Abschreibungen vorgenommen, damit die beiden Unternehmen ohne erfolgswirksame buchhalterische Maßnahmen verglichen werden können.

Die Quintessenz

Betriebsgewinnmarge und EBITDA sind zwei verschiedene Kennzahlen, die die Rentabilität eines Unternehmens messen. Die Betriebsmarge misst den Gewinn eines Unternehmens nach Zahlung der variablen Kosten, jedoch vor Zahlung von Zinsen oder Steuern. Das EBITDA hingegen misst die Gesamtprofitabilität eines Unternehmens. Dabei werden jedoch möglicherweise nicht die Kosten von Kapitalanlagen wie Sachanlagen berücksichtigt.