Open Interest vs. Volumen: Den Unterschied verstehen
Open Interest vs. Volumen: Ein Überblick
Derivatemärkten zu verstehen.
Die zentralen Thesen
- Volumen und Open Interest beschreiben beide die Liquidität und Aktivität von Optionen und Terminkontrakten.
- Das Volumen bezieht sich auf die Anzahl der täglich abgeschlossenen Trades und ist ein wichtiges Maß für Stärke und Interesse an einem bestimmten Trade.
- Open Interest spiegelt die Anzahl der Kontrakte wider, die von Händlern und Anlegern in aktiven Positionen gehalten werden und bereit sind, gehandelt zu werden.
- Das Volumen spiegelt eine laufende Summe während des gesamten Handelstages wider, und das Open Interest wird nur einmal pro Tag aktualisiert.
Volumen
Die Volumenmetrik stellt die Anzahl der Optionen oder Futures-Kontrakte dar, die an einem bestimmten Handelstag zwischen Käufern und Verkäufern ausgetauscht werden; es identifiziert auch das Aktivitätsniveau für einen bestimmten Vertrag.
Jede Transaktion – egal ob Eröffnungs oder Schlusstransaktion – zählt zum Tagesvolumen.
Je größer das Volumen, desto mehr Interesse besteht an dem Wertpapier. Anleger betrachten das Volumen manchmal als Indikator für die Stärke einer bestimmten Preisbewegung. Mehr Volumen bedeutet auch mehr Liquidität im Kontrakt; Dies ist aus kurzfristiger Handelsperspektive wünschenswert, da es eine Fülle von Käufern und Verkäufern auf dem Markt gibt.
Angenommen, das Volumen der Call-Option ABC mit einem Ausübungspreis von 55 USD und einem Verfallsdatum in drei Wochen hat an einem bestimmten Tag keine Kontrakte gehandelt. Daher ist das Handelsvolumen 0. In der nächsten Sitzung kauft ein Anleger 15 Call Optionskontrakte und an diesem Tag gibt es keine anderen Trades, das Volumen beträgt jetzt 15 Kontrakte.
Offenes Interesse
Open Interest ist die Anzahl der Optionen oder Futures-Kontrakte, die von Händlern und Anlegern in aktiven Positionen gehalten werden. Diese Positionen wurden eröffnet, aber nicht glattgestellt, verfallen oder ausgeübt. Das Open Interest sinkt, wenn Käufer (oder Inhaber) und Verkäufer (oder Schreiber ) von Kontrakten mehr Positionen glattstellen, als an diesem Tag eröffnet wurden.
Um eine Position glattzustellen, muss ein Händler eine Gegenposition eingehen oder seine Option ausüben. Das Open Interest steigt erneut, wenn Anleger und Händler mehr neue Long-Positionen eröffnen oder Verkäufer neue Short-Positionen in einer Höhe eingehen, die höher ist als die Anzahl der an diesem Tag geschlossenen Kontrakte.
Angenommen, das Open Interest der ABC-Call-Option beträgt 0. Am nächsten Tag kauft ein Anleger 10 Optionskontrakte als neue Position. Das Open Interest für diese spezielle Call-Option beträgt jetzt 10. Am Tag darauf wurden fünf Kontrakte geschlossen, 10 wurden eröffnet und das Open Interest erhöht sich um fünf auf 15.
Die Volumen- und Open-Interest-Kennzahlen liefern Informationen über die Höhe der Käufe und Verkäufe, die einer potenziellen Preisbewegung zugrunde liegen. Bei der technischen Analyse muss man jedoch auch prüfen, ob es sich bei den offenen Positionen um Calls oder Puts handelt und ob die Kontrakte gekauft oder verkauft werden.
Besondere Überlegungen
Im Folgenden zitieren wir eine Reihe von Szenarien, die die Volumen- und Open Interest-Indikatoren einbeziehen und ihnen eine mögliche Interpretation zuschreiben.
- Steigende Kurse während eines Aufwärtstrends bei gleichzeitig steigendem Open Interest können bedeuten, dass neues Geld auf den Markt kommt (das neue Positionen widerspiegelt). Dies könnte ein Zeichen für eine bullische Stimmung sein, wenn der Anstieg des Open Interest durch Long-Positionen angeheizt wird.
- Wenn jedoch das Open Interest sinkt, während die Preise während eines Aufwärtstrends steigen, könnte dies darauf hindeuten, dass Geld den Markt verlässt, was ein bärisches Zeichen wäre.
- Fallende Kurse in einem Abwärtstrend bei steigenden Open Interests könnten darauf hindeuten, dass auf der Short Seite neues Geld auf den Markt kommt. Dieses Szenario steht im Einklang mit einem anhaltenden Abwärtstrend und ist bärisch.
- Fallende Kurse in einem Abwärtstrend, während das Open Interest zurückgeht, könnten jedoch darauf hindeuten, dass die Inhaber gezwungen sind, ihre Positionen zu liquidieren, was ein bärisches Zeichen wäre. Dieses Szenario könnte auch bedeuten, dass sich in naher Zukunft ein Verkaufshöhepunkt einstellen könnte.
- Wenn es ein hohes Maß an offenen Positionen bestehen, während die Preise stark während eines fallen Panikverkaufs führen.