13 Juni 2021 21:57

Open Interest vs. Volume: Den Unterschied verstehen

Open Interest vs. Volume: Ein Überblick

Derivatemärkten zu verstehen.

Die zentralen Thesen

  • Volumen und Open Interest beschreiben sowohl die Liquidität als auch die Aktivität von Optionen und Terminkontrakten.
  • Das Volumen bezieht sich auf die Anzahl der täglich abgeschlossenen Trades und ist ein wichtiges Maß für die Stärke und das Interesse an einem bestimmten Trade.
  • Open Interest spiegelt die Anzahl der Kontrakte wider, die von Händlern und Investoren in aktiven Positionen gehalten werden und zum Handel bereit sind.
  • Das Volumen spiegelt eine laufende Summe während des gesamten Handelstages wider, und die offenen Positionen werden nur einmal pro Tag aktualisiert.

Volumen

In der Volumenmetrik ist die Anzahl der Optionen oder Terminkontrakte aufgeführt, die an einem bestimmten Handelstag zwischen Käufern und Verkäufern ausgetauscht werden. Außerdem wird der Aktivitätsgrad für einen bestimmten Vertrag angegeben.

Jede Transaktion – unabhängig davon, ob es sich um eine Eröffnungs oder eine Abschlusstransaktion handelt – wird auf das tägliche Volumen angerechnet.

Je größer das Volumen, desto größer ist das Interesse an der Sicherheit. Anleger betrachten das Volumen manchmal als Indikator für die Stärke einer bestimmten Preisbewegung. Mehr Volumen bedeutet auch, dass der Vertrag mehr Liquidität enthält. Dies ist aus kurzfristiger Handelsperspektive wünschenswert, da es auf dem Markt eine Fülle von Käufern und Verkäufern gibt.

Angenommen, das Volumen in der Call-Option ABC mit einem Ausübungspreis von 55 USD und einem Ablaufdatum in drei Wochen hat an einem bestimmten Tag keine Kontrakte gehandelt. Daher beträgt das Handelsvolumen 0. In der nächsten Sitzung kauft ein Anleger 15 Call Option-Kontrakte, und an diesem Tag gibt es keine anderen Geschäfte. Das Volumen beträgt jetzt 15 Kontrakte.

Offenes Interesse

Open Interest  ist die Anzahl der Optionen oder Terminkontrakte, die von Händlern und Anlegern in aktiven Positionen gehalten werden. Diese Positionen wurden eröffnet, aber nicht geschlossen, abgelaufen oder ausgeübt. Das Open Interest nimmt ab, wenn Käufer (oder Inhaber) und Verkäufer (oder Verfasser ) von Verträgen mehr Positionen schließen, als an diesem Tag eröffnet wurden.

Um eine Position in der Nähe aus, ein Händler muss eine nehmen Gegenposition oder ihre Option ausüben. Das Open Interest steigt erneut, wenn Anleger und Händler mehr neue Long-Positionen eröffnen oder Verkäufer neue Short-Positionen in einer Höhe eingehen, die höher ist als die Anzahl der an diesem Tag geschlossenen Kontrakte.

Angenommen, das Open Interest der ABC-Call-Option ist 0. Am nächsten Tag kauft ein Anleger 10 Optionskontrakte als neue Position. Das Open Interest für diese spezielle Call-Option beträgt jetzt 10. Am Tag danach wurden fünf Kontrakte geschlossen, 10 eröffnet und das Open Interest um fünf auf 15 erhöht.


Die Volumen- und Open-Interest-Kennzahlen geben Auskunft über das Kauf- und Verkaufsniveau, das einer potenziellen Preisbewegung zugrunde liegt. Bei der technischen Analyse muss jedoch auch geprüft werden, ob das offene Interesse an Calls oder Puts besteht und ob die Kontrakte gekauft oder verkauft werden.

Besondere Überlegungen

Im Folgenden werden einige Szenarien aufgeführt, die die Volumen- und Open-Interest-Indikatoren enthalten, und ihnen eine mögliche Interpretation zugeschrieben.

  • Steigende Preise während eines Aufwärtstrends, während das Open Interest ebenfalls steigt, können dazu führen, dass neues Geld auf den Markt kommt (was neue Positionen widerspiegelt). Dies könnte ein Zeichen für eine optimistische Stimmung sein, wenn der Anstieg des Open Interest durch Long-Positionen angeheizt wird.
  • Wenn jedoch das Open Interest sinkt, während die Preise während eines Aufwärtstrends steigen, könnte dies darauf hinweisen, dass Geld den Markt verlässt, was ein bärisches Zeichen wäre.
  • Sinkende Preise in einem Abwärtstrend bei steigendem Open Interest könnten darauf hindeuten, dass auf der Short Seite neues Geld auf den Markt kommt. Dieses Szenario steht im Einklang mit einem anhaltenden Abwärtstrend und ist bärisch.
  • Sinkende Preise in einem Abwärtstrend bei sinkendem Open Interest könnten jedoch darauf hinweisen, dass die Inhaber gezwungen sind, ihre Positionen zu liquidieren, was ein bärisches Zeichen wäre. Dieses Szenario könnte auch bedeuten, dass sich kurzfristig ein Verkaufshöhepunkt abzeichnet.
  • Wenn es ein hohes Maß an offenen Positionen bestehen, während die Preise stark während eines fallen Panikverkaufs führen.

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