IPO vs. Seasoned Issue: Was ist der Unterschied?
IPO vs. Seasoned Issue: Ein Überblick
Ein Börsengang (IPO) liegt vor, wenn ein Unternehmen der Öffentlichkeit zum ersten Mal Aktien oder Schuldtitel anbietet, um Kapital zu beschaffen. Wenn ein Unternehmen hingegen bereits an den Börsen notiert ist und einfach beschließt, zusätzliche Aktien oder Schuldtitel freizugeben, wird dies als erfahrene Emission angesehen.
Börsengang
Wenn ein Unternehmen in Privatbesitz beschließt, Kapital zu beschaffen, indem es zum ersten Mal Aktien oder Schuldtitel der Öffentlichkeit anbietet, führt es einen Börsengang durch und wird zu einem börsennotierten Unternehmen.
Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien seiner Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen, um Geld für Operationen oder andere Zwecke zu sammeln, beauftragt es eine oder mehrere Investmentbanken, als Zeichner zu fungieren, die für die Verwaltung des Zeichnungsprozesses des Börsengangs verantwortlich sind.
Die Underwriter helfen dem Unternehmen bei der Organisation und Einreichung von Informationen, die von den Aufsichtsbehörden benötigt werden. Sie erstellen auch einen Prospekt, in dem alle relevanten Informationen über das Unternehmen (einschließlich der Grundlagen der Anlage in Bezug auf Finanzen und Geschäftstätigkeit) offengelegt und der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
Unternehmen werden in der Regel über einen Börsengang notieren oder zusätzliche Eigentumsanteile freigeben, um eine Expansion zu finanzieren, für die sie derzeit nicht über das Geld verfügen, um sich selbst zu decken.
Die Underwriter bewerten den Wert der auszugebenden Aktie und bestimmen gleichzeitig den Anfangspreis, zu dem die neuen Aktien an die Öffentlichkeit verkauft werden. Sobald die ersten Aktien im Rahmen des Börsengangs gekauft wurden, beginnen sie auf dem Sekundärmarkt mit der Öffentlichkeit zu handeln.
Erfahrene Ausgabe
Wenn ein bestehendes börsennotiertes Unternehmen beschließt, zusätzliches Kapital durch den Verkauf zusätzlicher Aktien oder Schuldtitel an die Öffentlichkeit zu beschaffen, gilt das Aktienangebot als erfahrene Emission.
Bei erfahrenen Emissionen, auch als Zweitangebote oder Folgeangebote bezeichnet, werden zusätzliche Aktien eines börsennotierten Unternehmens an die Öffentlichkeit ausgegeben. Da die Aktien des Unternehmens bereits auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, behandeln die Zeichner, die den erfahrenen oder sekundären Angebotspreis abwickeln, die Aktien zum am Tag des Angebots geltenden Börsenkurs.
Die zentralen Thesen
- Börsengänge finden statt, wenn ein Unternehmen in Privatbesitz beschließt, Einnahmen zu erzielen und der Öffentlichkeit erstmals Eigentumsanteile an Aktien oder Schuldtiteln anzubieten.
- Eine erfahrene Emission tritt auf, wenn ein zuvor börsennotiertes Unternehmen zusätzliche Aktien oder Schuldtitel freigibt.
- Abhängig von ihren Zielen werden Unternehmen in der Regel eine Private-Equity-Finanzierung beantragen, bevor sie ihre Aktien an einem Börsengang notieren. Es ist nicht ungewöhnlich, dass vor der Auflistung mehrere „Finanzierungsrunden“ stattfinden.
Besondere Überlegungen
Alle Unternehmen in den USA beginnen in Privatbesitz und werden in der Regel von einer Einzelperson oder einer Gruppe von Gründern gegründet. Die Eigentümer halten in der Regel den gesamten oder den größten Teil der Aktien, die gemäß der Satzung des Unternehmens zugelassen sind. Dies ist ein Rechtsinstrument, das bei der Gründung der Gesellschaft geschaffen wurde.
Um den Betrieb in den ersten Jahren zu finanzieren, stellen die Eigentümer in der Regel ihr eigenes Geld auf (so genannte Eigenfinanzierung), suchen Risikokapital und / oder erhalten Kredite oder andere Formen der privaten Finanzierung von Banken oder anderen Finanzinstituten.
Aufgrund von Größenordnungen oder Ausgabepraktiken kann ein Unternehmen jedoch beschließen, seine Aktien an die Börse zu bringen oder neue anzubieten. Diese Praxis kann mehr Kapital beschaffen, aber Unternehmen betrachten das Image eines Angebots fast genauso wie das Kapital selbst, da sich die Meinung eines Unternehmens aufgrund eines Börsengangs oder eines erfahrenen Problems drastisch ändern kann.