IPO vs. Private Placement: Was ist der Unterschied?
Börsengang (IPO) vs. Privatplatzierung: Ein Überblick
Private Unternehmen, die Kapital durch die Ausgabe von Wertpapieren beschaffen möchten, haben zwei Möglichkeiten: das Anbieten von Wertpapieren an die Öffentlichkeit oder durch eine Privatplatzierung. Vorschriften über öffentlich gehandelte Wertpapiere unterliegen einer genaueren Prüfung als Vorschriften für Privatplatzierungen.
Jedes bietet das erforderliche Kapital, aber die Kriterien für die Emission, die laufende Finanzberichterstattung und die Verfügbarkeit für Anleger unterscheiden sich je nach Art der Emission.
Die zentralen Thesen
- Private Unternehmen, die Kapital durch Ausgabe von Wertpapieren beschaffen möchten, haben zwei Möglichkeiten: das Anbieten von Wertpapieren an die Öffentlichkeit oder durch eine Privatplatzierung.
- Ein Börsengang wird von Investmentbanken gezeichnet, die die Wertpapiere dann auf dem freien Markt zum Verkauf anbieten.
- Private-Placement-Angebote sind Wertpapiere, die nur an akkreditierte Anleger wie Investmentbanken, Pensionen oder Investmentfonds zum Verkauf freigegeben werden.
Börsengang
Ein Börsengang unterliegt der Regulierung durch die Securities and Exchange Commission (SEC) und erfordert regelmäßige strenge Kriterien für die Finanzberichterstattung, um den Anlegern für den Handel zur Verfügung zu stehen.
Bei einem Börsengang erhält der Emittent die Unterstützung eines Zeichnungsunternehmens, um zu bestimmen, welche Art von Wertpapier ausgegeben werden soll, welcher Preis am besten angeboten werden kann, wie viele Aktien ausgegeben werden sollen und wann es auf den Markt gebracht werden soll.
Obwohl die Zeichnungsfirmen wie Goldman Sachs (GS ) oder Morgan Stanley (MS ), die die Emission auf den Markt bringen, Aktien halten, um sie zum anfänglichen Verkaufspreis an ihre Kunden zu verkaufen, können durchschnittliche Anleger die Aktien erhalten, sobald sie mit dem Handel auf dem Sekundärmarkt beginnen. Börsengänge können für Anleger eine riskante Wette sein, da bisher keine Marktaktivität zu bewerten ist. Aus diesem Grund ist es wichtig, den IPO-Prospektbericht zu lesen und sich über das Unternehmen zu informieren, bevor Sie investieren.
IPOs wurden für kleine Unternehmen durch die Verabschiedung des Jumpstart Our Business Startups Act freundlicher, das geschaffen wurde, um die Einstellung von Mitarbeitern zu unterstützen und die ansonsten umfangreiche Belastung der Finanzberichterstattung für kleine Unternehmen, die einen IPO beantragen, zu verringern.
Privatplatzierung
Private-Placement Angebote sind Wertpapiere, die nur an akkreditierte Anleger wie Investmentbanken, Pensionen oder Investmentfonds zum Verkauf freigegeben werden. Einige vermögende Privatpersonen können die Aktien auch über diese Optionen erwerben.
Unternehmen, die Privatplatzierungen nutzen, fordern in der Regel eine geringere Kapitalmenge von einer begrenzten Anzahl von Investoren. Bei einerEmissiongemäß Regulation D sind diese Wertpapiere von vielen Anforderungen an die Finanzberichterstattung bei öffentlichen Angeboten ausgenommen, was dem emittierenden Unternehmen Zeit und Geld spart.
Ein Emittent von Privatplatzierungen kann ein komplexeres Wertpapier an akkreditierte Anleger verkaufen, die die potenziellen Risiken und Chancen kennen. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, als Unternehmen in Privatbesitz zu bleiben, und vermeidet die Notwendigkeit, jährliche Angaben bei der SEC einzureichen.
Die Vermarktung einer Emission kann für Privatplatzierungen schwieriger sein, da diese Anlagen bei geringerer Liquidität sehr riskant sein können als öffentlich gehandelte Wertpapiere. Privatplatzierungen können auch schneller als Börsengänge durchgeführt werden. Für ein Unternehmen, das seine Position als Privatunternehmen schätzt, muss es diese Privatsphäre nicht opfern, kann aber dennoch Zugang zu Liquidität oder Bargeld aus dem Geschäft erhalten.