Zinsdeckungsgrad vs. DSCR: Was ist der Unterschied?
Zinsdeckungsgrad vs. DSCR: Ein Überblick
Die Höhe der Schulden, für die ein Unternehmen verantwortlich ist, ist ein wichtiger Faktor bei der Beurteilung seiner relativen Stärke und finanziellen Stabilität. Unabhängig davon, ob Sie der Unternehmer, ein Buchhalter oder eine externe Partei sind, die eine potenzielle Investition in Betracht zieht, spielt die Verschuldung eines Unternehmens bei zahlreichen finanziellen Entscheidungen eine entscheidende Rolle.
Meistens als Verhältnis oder Prozentsatz ausgedrückt, kann der Schuldenstand in Bezug auf die Mittel gemessen werden, die ein Unternehmen zur Deckung dieser Schulden zur Verfügung hat, obwohl einige umfassender sind als andere. Zwei häufig verwendete Arten von Schuldenbewertungsquoten sind der Zinsdeckungsgrad und der Schuldendienstdeckungsgrad oder DSCR. Obwohl beide wichtige Erkenntnisse über die finanzielle Stabilität eines Unternehmens liefern, unterscheiden sich ihre Berechnungen und Interpretationen in wichtigen Punkten.
Die zentralen Thesen
- Je finanziell stabiler das Unternehmen ist, desto höher ist das Verhältnis von EBIT zu Zinszahlungen.
- Der Schuldenstand eines Unternehmens gibt normalerweise einen Hinweis auf seine finanzielle Gesundheit.
- Der Zinsdeckungsgrad betrachtet das Eigenkapital eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Schulden.
- Der DSCR ist ein etwas robusterer Indikator für die finanzielle Leistungsfähigkeit eines Unternehmens, da er neben Zinsen auch Tilgungszahlungen berücksichtigt.
Zinsdeckungsgrad
Der Zinsdeckungsgrad dient dazu, die Höhe des Eigenkapitals eines Unternehmens im Vergleich zu den Zinsen zu messen, die es für alle Schulden für einen bestimmten Zeitraum zahlen muss. Dies wird als Verhältnis ausgedrückt und wird meistens auf Jahresbasis berechnet. Um den Zinsdeckungsgrad zu berechnen, teilen Sie einfach das Ergebnis vor Zinsen und Steuern oder das EBIT für den festgelegten Zeitraum durch die gesamten fälligen Zinszahlungen für diesen Zeitraum.
Das EBIT, oft als Nettobetriebsergebnis oder Betriebsgewinn bezeichnet, wird berechnet, indem Gemeinkosten und Betriebskosten wie Miete, Warenkosten, Fracht, Löhne und Nebenkosten vom Umsatz abgezogen werden. Diese Zahl spiegelt den verfügbaren Bargeldbetrag nach Abzug aller Ausgaben wider, die für die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs erforderlich sind. Diese Kennzahl berücksichtigt nur Zinszahlungen und keine Zahlungen auf Hauptschulden, die von Kreditgebern verlangt werden können.
Schuldendienstdeckungsquote (DSCR)
Die Schuldendienstdeckungsquote (DSCR) ist etwas umfassender. Diese Kennzahl bewertet die Fähigkeit eines Unternehmens, seine minimalen Kapital- und Zinszahlungen, einschließlich sinkender Fondszahlungen, für einen bestimmten Zeitraum zu erfüllen. Zur Berechnung der DSCR wird das EBIT durch den Gesamtbetrag der für einen bestimmten Zeitraum erforderlichen Kapital- und Zinszahlungen geteilt.
In beiden Fällen erzielt ein Unternehmen mit einer Quote von weniger als 1 nicht genügend Einnahmen, um seine minimalen Schuldenkosten zu decken. Aus betriebswirtschaftlicher oder anlagetechnischer Sicht ist dies eine sehr riskante Perspektive, da selbst eine kurze Zeit mit unterdurchschnittlichem Einkommen eine Katastrophe bedeuten kann. Ein Unternehmen mit einem Zinsdeckungsgrad oder DSCR von weniger als 1 ist in der Lage, genügend Einnahmen zu erzielen, um die Lichter anzuhalten, aber seine Schuldenverpflichtungen nicht zu erfüllen.
Daher werden Unternehmen mit höheren Quoten von Investoren und Kreditinstituten als finanziell stabiler angesehen. Es ist beispielsweise unwahrscheinlich, dass Banken einem Unternehmen mit einem DSCR von 0,89 Mittel verleihen, da dies den Kampf um Mindestzahlungen für laufende Verpflichtungen widerspiegelt. Natürlich können sich beide Kennzahlen dramatisch ändern, wenn das Unternehmen neue Schulden aufnimmt, alte Schulden abzahlt oder Umsatzschwankungen unterliegt.