Was ist der Unterschied zwischen Hubschraubergeld und QE?

Zentralbanken auf der ganzen Welt hatten nach der Finanzkrise 2008-09 und der Großen Rezession zeitweise Schwierigkeiten, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Sie hatten fast alle ihre Instrumente eingesetzt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, einschließlich negativer Zinsen und Konjunkturprogramme, die jeden Monat Anleihen kaufen.

Die Bank of Japan (BOJ) und die Europäische Zentralbank (EZB) senkten ihre Zinssätze in den negativen Bereich, um die Banken davon abzuhalten, Geld zu horten und die Kreditvergabe an Verbraucher zu fördern, um das Wachstum zu unterstützen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte vor einem fragilen globalen makroökonomischen Wachstum, das zu Turbulenzen an den globalen Finanzmärkten führen könnte. Folglich suchten die Zentralbanken nach neuen Wegen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, wie zum Beispiel „ Helikoptergeld “, das eine Alternative zu der bereits eingeleiteten quantitativen Lockerung (QE) darstellte.

Was ist also der Unterschied zwischen Helikoptergeld und QE? Lass uns mal sehen.

Unterschiede zwischen Helikoptergeld und QE

Helikoptergeld oder ein „Helikopterabwurf“ ist ein theoretisches und unorthodoxes politisches Instrument, das Milton Friedman führte 1969 den Rahmen für Helikoptergeld ein, aber der ehemalige Vorsitzende der Federal Reserve, Ben Bernanke, machte ihn 2002 populär. Diese Politik sollte theoretisch in einem Niedrigzinsumfeld eingesetzt werden, wenn das Wirtschaftswachstum schwach bleibt. Helikoptergeld bedeutet, dass die Zentralbank oder die Zentralregierung der Öffentlichkeit große Geldbeträge zur Verfügung stellt, als ob das Geld von einem Hubschrauber verteilt oder verstreut würde. Dies kann als Geldpolitik einer Bank oder als Fiskalpolitik einer Regierung durch massive Steuersenkungen oder Ausgabenprogramme erfolgen, einschließlich Hilfsprogrammen wie den Konjunkturschecks, die während der COVID19-Pandemie an amerikanische Haushalte gezahlt werden.

Im Gegensatz zum Konzept des Helikoptergeldes können Zentralbanken auch durch quantitative Lockerung die Geldmenge erhöhen und die Zinsen senken, indem sie Staats- oder andere Finanztitel vom Markt kaufen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Anders als beim Helikoptergeld, bei dem gedrucktes Geld an die Öffentlichkeit verteilt wird, nutzen die Zentralbanken die quantitative Lockerung, um Geld zu schaffen und dann mit dem gedruckten Geld Vermögenswerte zu kaufen. QE hat keine direkten Auswirkungen auf die Öffentlichkeit, während den Verbrauchern Helikoptergelder direkt zur Verfügung gestellt werden, um die Verbraucherausgaben zu erhöhen.

Unterschiede in den wirtschaftlichen Folgen

Einer der wichtigsten Vorteile der Hubschrauber Geld ist, dass die Politik theoretisch sofort Verbraucher erzeugt Nachfrage, die sich aus der Fähigkeit, die Ausgaben zu erhöhen kommt ohne die Sorge, wie das Geld finanziert oder verwendet werden würde. Zwar könnten die Haushalte das Geld auf ihre Sparkonten legen, anstatt das Geld auszugeben, wenn die Politik nur für einen kurzen Zeitraum umgesetzt würde, aber theoretisch steigt der Konsum der Verbraucher, da die Politik über einen langen Zeitraum in Kraft bleibt. Die Wirkung von Helikoptergeld ist theoretisch dauerhaft und irreversibel, da Geld an die Verbraucher ausgegeben wird und die Zentralbanken das Geld nicht zurückziehen können, wenn sich die Verbraucher entscheiden, das Geld auf ein Sparkonto zu legen.

Eines der Hauptrisiken im Zusammenhang mit Helikoptergeldern besteht darin, dass die Police zu einer erheblichen Währungsabwertung an den internationalen Devisenmärkten führen kann. Die Währungsabwertung würde in erster Linie auf die weitere Geldschöpfung zurückgeführt.

Umgekehrt stellt QE Finanzinstituten Kapital zur Verfügung, was theoretisch eine erhöhte Liquidität und Kreditvergabe an die Öffentlichkeit fördert, da die Kreditkosten gesenkt werden, weil mehr Geld zur Verfügung steht. Die Verwendung des neu gedruckten Geldes zum Kauf von Wertpapieren erhöht theoretisch die Größe der Bankreserven um die Menge der erworbenen Vermögenswerte. QE zielt darauf ab, Banken zu ermutigen, mehr Kredite an Verbraucher zu einem niedrigeren Zinssatz zu vergeben, was die Wirtschaft ankurbeln und die Konsumausgaben erhöhen soll. Anders als beim Helikoptergeld könnten die Auswirkungen von QE durch den Verkauf von Wertpapieren wieder rückgängig gemacht werden.

Helikoptergeld in der Praxis

Obwohl Helikoptergeld ein unorthodoxes Instrument zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums ist, gibt es weniger extreme Formen der Politik, wenn andere wirtschaftliche Instrumente nicht funktioniert haben. Die Regierung oder Zentralbank könnte eine Version von Helikoptergeld implementieren, indem sie Geld für Steuersenkungen ausgibt, und danach würde die Zentralbank Geld auf ein Treasury-Konto einzahlen.

Darüber hinaus könnte die Regierung neue Anleihen ausgeben, die die Zentralbank kaufen und halten würde, aber die Zentralbank würde die Zinsen an die Regierung zurückgeben, um sie an die Öffentlichkeit zu verteilen. Daher würden diese Formen des Helikoptergeldes die Verbraucher mit Geld versorgen und theoretisch die Verbraucherausgaben anregen.