Hedge Fund vs. Private Equity Fund: Was ist der Unterschied?
Hedge-Fonds vs. Private-Equity-Fonds: Ein Überblick
Obwohl ihre Anlegerprofile oft ähnlich sind, gibt es erhebliche Unterschiede zwischen den Anlagezielen und -arten, die von Hedgefonds und Private-Equity-Fonds angestrebt werden.
Sowohl Hedgefonds als auch Private-Equity-Fonds sprechen vermögende Privatpersonen an (viele erfordern Mindestinvestitionen von 250.000 US-Dollar oder mehr), sind traditionell als Kommanditgesellschaften strukturiert und beinhalten die Zahlung der Grundverwaltungsgebühren der geschäftsführenden Gesellschafter zuzüglich eines Prozentsatzes des Gewinns.
Die zentralen Thesen
- Hedgefonds und Private-Equity-Fonds sprechen in erster Linie Privatpersonen mit hohem Vermögen an.
- Bei beiden Arten von Fonds werden die Grundgebühren der geschäftsführenden Gesellschafter sowie ein Prozentsatz des Gewinns gezahlt.
- Hedge-Fonds sind alternative Anlagen, die gepooltes Geld und eine Vielzahl von Taktiken verwenden, um Renditen für ihre Anleger zu erzielen.
- Private-Equity-Fonds investieren direkt in Unternehmen, indem sie entweder private Unternehmen kaufen oder eine Mehrheitsbeteiligung an börsennotierten Unternehmen erwerben.
Hedgefonds
Hedgefonds sind alternative Investments, die gepoolte Fonds verwenden und eine Vielzahl von Strategien anwenden, um für ihre Anleger Renditen zu erzielen. Das Ziel eines Hedgefonds ist es, möglichst schnell möglichst hohe Anlagerenditen zu erwirtschaften. Um dieses Ziel zu erreichen, werden Hedge-Fonds-Anlagen hauptsächlich in hochliquide Vermögenswerte investiert, sodass der Fonds bei einer Anlage schnell Gewinne mitnehmen und die Fonds dann in eine andere Anlage umwandeln kann, die sofort vielversprechender ist. Hedgefonds neigen dazu, Leverage oder geliehenes Geld zu verwenden, um ihre Renditen zu steigern. Solche Strategien sind jedoch riskant – hoch verschuldete Unternehmen wurden während der Finanzkrise 2008 schwer getroffen.
Hedgefonds investieren in praktisch alles – einzelne Aktien (einschließlich Leerverkäufe und Optionen), Anleihen, Rohstoff-Futures, Währungen, Arbitrage, Derivate – was auch immer der Fondsmanager als hohes Renditepotenzial in kurzer Zeit ansieht. Der Fokus von Hedgefonds liegt auf maximalen kurzfristigen Gewinnen.
Hedgefonds sind für die Mehrheit der Anleger selten zugänglich; Hedgefonds richten sich stattdessen an akkreditierte Anleger, da sie weniger SEC-Regulierung benötigen als andere Fonds. Ein akkreditierter Anleger ist eine natürliche oder juristische Person, die mit Wertpapieren handeln darf, die nicht bei den Finanzbehörden registriert sind. Hedgefonds sind auch notorisch weniger reguliert als Investmentfonds und andere Anlageinstrumente.
In Bezug auf die Kosten ist die Investition in Hedgefonds teurer als in Investmentfonds oder andere Anlageinstrumente. Anstatt nur eine Kostenquote zu berechnen, berechnen Hedgefonds sowohl eine Kostenquote als auch eine Performancegebühr.
Private-Equity-Fonds
Private-Equity-Fonds ähneln eher Venture-Capital-Firmen, da sie direkt in Unternehmen investieren, hauptsächlich durch den Kauf privater Unternehmen, obwohl sie manchmal versuchen, eine Mehrheitsbeteiligung an börsennotierten Unternehmen durch Aktienkäufe zu erwerben. Sie nutzen häufig Leveraged Buyouts, um finanziell angeschlagene Unternehmen zu erwerben.
Im Gegensatz zu Hedgefonds, die auf kurzfristige Gewinne ausgerichtet sind, konzentrieren sich Private-Equity-Fonds auf das langfristige Potenzial des Portfolios von Unternehmen, an denen sie beteiligt sind oder die sie erwerben.
Sobald sie eine Beteiligung an einem Unternehmen erwerben oder kontrollieren, versuchen Private-Equity-Fonds, das Unternehmen durch Managementwechsel, Rationalisierung des Betriebs oder Expansion zu verbessern, mit dem letztendlichen Ziel, das Unternehmen entweder privat oder durch einen Börsengang in einer gewinnbringenden Gesellschaft zu verkaufen Aktienmarkt.
Um ihre Ziele zu erreichen, verfügen Private-Equity-Fonds in der Regel neben dem Fondsmanager über eine Gruppe von Unternehmensexperten, die mit dem Management der erworbenen Unternehmen beauftragt werden können. Die Natur ihrer Anlagen erfordert ihre langfristigere Ausrichtung, die nach Gewinnen aus Anlagen sucht, die in wenigen Jahren fällig werden, anstatt den kurzfristigen schnellen Gewinnfokus von Hedgefonds zu haben.
Hauptunterschiede
1. Zeithorizont: Da Hedgefonds hauptsächlich auf liquide Mittel ausgerichtet sind, können Anleger ihre Anlagen in den Fonds in der Regel jederzeit auszahlen lassen. Im Gegensatz dazu schreibt die langfristige Ausrichtung von Private-Equity-Fonds in der Regel vor, dass Anleger ihre Mittel für einen Mindestzeitraum, in der Regel mindestens drei bis fünf Jahre, oft sieben bis zehn Jahre, binden.
2. Anlagerisiko: Es gibt auch einen wesentlichen Unterschied in der Risikostufe zwischen Hedge – Fonds und Private – Equity – Fonds. Während beide Risikomanagement betreiben, indem sie risikoreichere Anlagen mit sichereren Anlagen kombinieren, bedeutet der Fokus von Hedgefonds auf die Erzielung maximaler kurzfristiger Gewinne zwangsläufig das Eingehen eines höheren Risikos.
3. Lock-up und Liquidität: Sowohl Hedge-Fonds als auch Private Equity erfordern in der Regel große Guthaben zwischen 100.000 USD und mehr als einer Million USD pro Anleger. Hedge-Fonds können diese Fonds dann für einen Zeitraum von Monaten bis zu einem Jahr sperren, um zu verhindern, dass Anleger ihr Geld bis zu diesem Zeitpunkt abheben. Diese Sperrfrist ermöglicht es dem Fonds, diese Gelder ordnungsgemäß für Investitionen in seine Strategie zu verwenden, was einige Zeit in Anspruch nehmen kann. Die Sperrfrist für einen Private-Equity-Fonds wird deutlich länger sein, beispielsweise drei, fünf oder sieben Jahre. Dies liegt daran, dass eine Private-Equity-Investition weniger liquide ist und Zeit benötigt, damit sich das Unternehmen, in das investiert wird, umdreht.
4. Anlagestruktur: Die meisten Hedgefonds sind unbefristet, dh Anleger können ihre Fondsanteile jederzeit kontinuierlich hinzufügen oder zurückgeben. Private-Equity-Fonds hingegen sind geschlossen, das heißt, nach Ablauf einer ersten Laufzeit kann kein neues Geld angelegt werden.
Was sagen die Experten?
Berater-Einblick
Elizabeth Saghi, CFP® InAlliance Finanzplanung, Santa Barbara, CA
Ein Hedgefonds ist ein aktiv verwalteter Investmentfonds, der Gelder von akkreditierten Anlegern bündelt, typischerweise von Anlegern mit einer höheren Risikotoleranz. Hedgefonds unterliegen vielen der Vorschriften, die Anleger schützen wie andere Wertpapiere, nicht, sodass sie für potenziell höhere Renditen eine Vielzahl von Strategien mit höherem Risiko verwenden, wie Leerverkäufe, Derivate oder Arbitrage-Strategien.
Ein Private-Equity-Fonds ist auch ein verwalteter Investmentfonds, der Gelder bündelt, aber normalerweise investieren sie in private, nicht börsennotierte Unternehmen und Unternehmen. Anleger in Private-Equity-Fonds ähneln Hedgefonds-Anlegern darin, dass sie akkreditiert sind und es sich leisten können, ein höheres Risiko einzugehen, aber Private-Equity-Fonds investieren tendenziell längerfristig.