Wie unterscheiden sich die anfängliche Margin und die Maintenance Margin?
Das Verständnis der Unterschiede zwischen einer anfänglichen Marge und einer Wartungsmarge ist ein Schlüsselkonzept für jeden, der sich für den Handel mit Margen entscheidet. Der Handel mit Margen wird im Aktienhandel normalerweise nur von professionellen Anlegern und institutionellen Händlern durchgeführt. Der Handel mit Margen ist jedoch an den Terminmärkten und im Devisenhandel Standard. Die Fähigkeit, mit einer relativ geringen Marge und hoher Hebelwirkung zu handeln, ist Teil dessen, was viele Spekulanten zum Futures und Devisenhandel anzieht.
Die zentralen Thesen
- Der Handel mit Margen ist bei Futures- und Forex-Händlern üblich und bezieht sich auf die Praxis, nur einen Teil des Preises einer Anlage zu zahlen, der als Marge bezeichnet wird.
- Im Futures-Handel können die Margin-Anforderungen nur 3% bis 12% des gehandelten Kontraktwerts betragen.
- Die anfängliche Marge ist der Betrag, den ein Händler bei seinem Broker einzahlen muss, um eine Handelsposition zu eröffnen.
- Die Wartungsmarge ist der Geldbetrag, den ein Händler auf seinem Konto hinterlegen muss, um seine Position weiter zu halten. Dies entspricht normalerweise 50% bis 75% der ursprünglichen Marge.
- Wenn im Futures-Handel die Mittel auf dem Margin-Konto unter das Wartungsmargenniveau fallen, erhält der Händler einen Margin-Call, bei dem sofort weitere Mittel hinzugefügt werden müssen, um das Konto wieder auf das ursprüngliche Margin-Niveau zu erhöhen.
Handel am Rand
Wenn Wertpapierhändler auf Marge kaufen, zahlen sie nur einen Teil des Aktienkurses, der als Marge bezeichnet wird. Sie leihen den Restbetrag des Aktienkurses von einem Börsenmakler. Die vom Händler gekauften Aktien dienen dann als Sicherheit für das Darlehen. Ein Anleger, der Aktien auf Margin kauft, muss bei seinem Broker ein Margin-Konto einrichten, das es ihm ermöglicht, Geld von seinem Broker zu leihen, ohne den vollen Wert für jeden Trade zu zahlen.
Der Handel mit Margin-Aktien ist bei Leerverkäufen am häufigsten. Gemäß der Verordnung T des Federal Reserve Board können Händler aufgrund der anfänglichen Margin-Anforderung bis zu 50% des Kaufpreises von auf Margin gekauften Aktien ausleihen. Der tatsächliche Betrag hängt von den Anforderungen des Maklers ab. Bei einigen Maklern kann der Händler mehr als 50% Einzahlung verlangen.
Im Futures- und Forex-Handel sind die Margin-Anforderungen viel niedriger – nur 1% bis 5% des gehandelten Kontraktwerts. Die Margen bei Terminkontrakten betragen in der Regel 3% bis 12% pro Kontrakt. Die von einem Händler gebuchte Marge stellt eine gutgläubige Einzahlung dar, die der Händler beim Broker bereithalten muss. Dies bietet dem Händler ein hohes Maß an Hebelwirkung , um die Auswirkungen von Preisänderungen in Bezug auf den Dollargewinn oder -verlust auf dem Konto des Händlers erheblich zu verstärken.
Wenn sich der Markt zugunsten des Händlers bewegt, ermöglicht diese Hebelwirkung dem Händler, selbst bei kleinen Preisänderungen erhebliche Gewinne zu erzielen. Wenn sich der Markt jedoch gegen die Position des Händlers bewegt, kann eine moderate Preisverschiebung, die durch die verwendete Hebelwirkung verstärkt wird, zu Verlusten führen, die größer sind als die Margin-Einlage des Händlers.
Beim Handel mit Margen sollte ein Anleger auch die von seinem Broker berechneten Zinsen oder sonstigen Gebühren berücksichtigen, um die tatsächlichen Kosten des Handels und das Gewinn- oder Verlustpotenzial zu berechnen.
Anfängliche Margin-Anforderungen
Die anfängliche Margin Anforderung ist der Betrag, den ein Händler einzahlen muss, um eine Handelsposition zu eröffnen. Bei Terminkontrakten legt die Clearingstelle den anfänglichen Margenbetrag fest. Broker können jedoch von Händlern verlangen, dass sie über die anfängliche Margin-Anforderung hinaus zusätzliche Mittel einzahlen, um das Konto einzurichten und zu führen.
Sobald eine Futures-Handelsposition hergestellt ist, muss ein Händler ein vom Broker festgelegtes Gleichgewicht halten – normalerweise 50% bis 75% der ursprünglichen Marge , um die Position weiterhin zu halten.
Wartungsspanne
Wenn das Konto im Futures-Handel unter das angegebene Niveau der Wartungsmarge fällt, sendet der Broker dem Händler einen Margin-Call. Dies informiert den Händler darüber, dass er sofort genügend Geld einzahlen muss, um das Konto wieder auf das ursprüngliche Margin-Niveau zu bringen. Wenn der Händler dies nicht umgehend tut, wird der Broker die Marktposition des Händlers schließen.
Beispiel für Anfangsspanne und Wartungsspanne
Wenn die anfängliche Margin-Anforderung für den Handel mit einem Gold- Futures-Kontrakt 1.000 USD und die Maintenance-Margin-Anforderung 750 USD beträgt, muss der Trader weitere 275 USD einzahlen, um das Konto wieder auf das ursprüngliche Margin-Niveau zu bringen, wenn der Saldo auf dem Konto des Händlers auf 725 USD sinkt.
Eine andere Alternative besteht darin, dass der Händler andere Anlagen im Portfolio verkauft, um die Mittel aufzubringen, die erforderlich sind, um das Konto wieder auf das ursprüngliche Margenniveau zu bringen. Wenn der Händler nicht rechtzeitig auf den Margin-Call reagiert oder nicht über das Geld verfügt, um das Konto wieder auf die ursprüngliche Margin zu bringen, kann der Broker die Position liquidieren. Einige Broker können eine Position automatisch liquidieren, sobald sie unter das Niveau der Wartungsmarge fällt.