Was ist der Unterschied zwischen Exchange Traded Funds (ETFs) und geschlossenen Fonds?
Anlegern stehen bei der Anlage in Poolfonds verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung. Während Investmentfonds die größte Auswahl bieten und bei Privatanlegern am beliebtesten sind, haben auch Exchange Traded Funds (ETFs) und geschlossene Fonds (CEFs) ihre Vorzüge. Sowohl ETFs als auch CEFs ermöglichen es einem Anleger, Anteile eines professionell verwalteten Fonds zu erwerben, ohne dass eine große Anfangsinvestition erforderlich ist, und beide Fondsoptionen werden kontinuierlich über eine Börse gehandelt. Allerdings ETFs und CEF ist unterschiedlich in Bezug auf Gebühren, Fonds Transparenz und Preisgestaltung auf dem freien Markt.
Gebühren- und Kostenverhältnisunterschiede
Alle gepoolten Anlagemöglichkeiten sind mit Kostenquoten verbunden, die die für die Verwaltung und Verteilung der Mittel erforderlichen Kosten decken. Die bei ETFs bewerteten Kostenquoten sind aufgrund der Art der Verwaltung der zugrunde liegenden Wertpapiere oft viel niedriger als bei CEFs. ETFs sind indexierte Portfolios; sie werden erstellt, um die Wertentwicklung eines bestimmten Index, wie des S&P 500, zu verfolgen. Ein ETF-Manager kauft Aktien der Wertpapiere, um deren Gewichtung an der nachgebildeten Börse nachzuahmen, und Änderungen werden nur vorgenommen, wenn Unternehmen hinzugefügt oder daraus entfernt werden konkreten Austausch. Dieser passive Managementansatz hält die Kostenquoten bei ETFs niedrig.
Obwohl CEFs strukturiert und an einer Börse wie ETFs notiert sind, konzentrieren sich Fondsmanager auf dem CEF-Markt auf bestimmte Branchen, Sektoren oder Regionen der Welt und handeln aktiv mit den zugrunde liegenden Wertpapieren, um Renditen zu erzielen. Aufgrund dieses aktiven Managementstils sind die Kostenquoten bei CEFs oft viel höher als bei ETFs. Kostenquoten und andere Anleger Gebühren können durch die zur Verfügung gestellt innerhalb eines ETF oder CEF Prospekt entnommen werden Sponsor – Unternehmen.
Unterschiede bei der Fondstransparenz
Der größte Unterschied zwischen ETFs und CEFs besteht darin, wie transparent jeder Fonds für den Anleger ist. ETFs sind sehr transparent, weil aktiv verwaltet und häufiger gehandelt werden.
Preisunterschiede
ETFs und CEFs unterscheiden sich auch darin, wie sie bewertet und an Anleger verkauft werden. ETFs sind an oder nahe der Preis Nettoinventarwert (NAV) des Index, auf die sie oder der zugrunde liegenden verknüpft sind Korb der Wertpapiere im Fonds gehalten werden. CEFs werden je nach Nachfrage der Anleger mit einem Abschlag oder einem Aufschlag auf ihren NAV gehandelt. Prämien auf CEFs sind das Ergebnis einer größeren Anzahl von Käufern als Verkäufern auf dem Markt, während ein Abschlag von mehr Verkäufern als Käufern resultiert. Sowohl ETFs als auch CEFs werden an etablierten Börsen des Sekundärmarktes wie der Nasdaq und der New York Stock Exchange gehandelt.
Berater-Einblick
Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA® Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
CEFs geben im Rahmen eines Börsengangs eine feste Anzahl von Aktien aus. Danach können sie je nach Nachfrage auf dem Sekundärmarkt zu einem anderen Preis als ihrem NAV handeln und tun dies häufig auch.
ETFs können über einen autorisierten Teilnehmer, in der Regel ein großes Finanzinstitut, kontinuierlich Anteile anlegen oder zurückgeben; Aktien werden daher in der Regel nahe am NAV gehandelt.
Management: ETFs sind meist passiv, daher fallen nur wenige Handelsgebühren an. CEFs haben höhere Handelskosten, da die Häufigkeit von Käufen und Verkäufen höher ist.
Steuern: Wenn ein ETF-Anleger Aktien zurückgeben möchte, verkauft der ETF keine Aktien im Portfolio. Stattdessen bietet es „Sachrücknahmen“ an, die in der Regel Kapitalgewinne nicht einschränken. Im Gegensatz dazu verkaufen CEFs zugrunde liegende Aktien, wodurch Kapitalgewinne entstehen, die an den Anleger weitergegeben werden.