Was ist der Unterschied zwischen Exchange Traded Funds (ETFs) und Closed-End-Fonds?
Anlegern stehen eine Reihe von Optionen zur Verfügung, wenn sie in Poolfonds investieren. Während Investmentfonds die größte Auswahl bieten und bei einzelnen Anlegern am beliebtesten sind, haben Exchange Traded Funds (ETFs) und Closed-End-Fonds (CEFs) ebenfalls ihre Vorzüge. Sowohl ETFs als auch CEFs ermöglichen es einem Anleger, Anteile eines professionell verwalteten Fonds zu kaufen, ohne dass eine große Erstinvestition erforderlich ist, und beide Fondsoptionen werden kontinuierlich über eine Börse gehandelt. Allerdings ETFs und CEF ist unterschiedlich in Bezug auf Gebühren, Fonds Transparenz und Preisgestaltung auf dem freien Markt.
Unterschiede in den Gebühren und Kostenverhältnissen
Allen gepoolten Anlageoptionen sind Kostenquoten zugeordnet, die die für die Verwaltung und Verteilung der Mittel erforderlichen Kosten abdecken. Die auf ETFs festgestellten Kostenquoten sind aufgrund der Art der Verwaltung der zugrunde liegenden Wertpapiere häufig viel niedriger als die auf CEFs angewandten. ETFs sind indexierte Portfolios; Sie werden erstellt, um die Wertentwicklung eines bestimmten Index wie des S & P 500 zu verfolgen. Ein ETF-Manager kauft Aktien der Wertpapiere, um deren Gewichtung an der nachverfolgten Börse nachzuahmen, und Änderungen werden nur vorgenommen, wenn Unternehmen hinzugefügt oder daraus entfernt werden spezifischer Austausch. Dieser passive Managementansatz hält die Kostenquoten für ETFs niedrig.
Obwohl CEFs wie ETFs strukturiert und an einer Börse notiert sind, konzentrieren sich die Fondsmanager auf dem CEF-Markt auf bestimmte Branchen, Sektoren oder Regionen der Welt und handeln aktiv mit den zugrunde liegenden Wertpapieren, um Renditen zu erzielen. Aufgrund dieses aktiven Managementstils sind die Kostenquoten in CEFs oft viel höher als in ETFs. Kostenquoten und andere Anleger Gebühren können durch die zur Verfügung gestellt innerhalb eines ETF oder CEF Prospekt entnommen werden Sponsor – Unternehmen.
Unterschiede in der Fonds-Transparenz
Der größte Unterschied zwischen ETFs und CEFs besteht darin, wie transparent jeder Fonds für den Anleger ist. ETFs sind hochtransparent, da aktiv verwaltet und häufiger gehandelt werden.
Preisunterschiede
ETFs und CEFs unterscheiden sich auch darin, wie sie bewertet und an Anleger verkauft werden. ETFs sind an oder nahe der Preis Nettoinventarwert (NAV) des Index, auf die sie oder der zugrunde liegenden verknüpft sind Korb der Wertpapiere im Fonds gehalten werden. CEFs werden mit einem Abschlag oder einer Prämie auf ihren Nettoinventarwert gehandelt, basierend auf der Nachfrage von Anlegern. Die Prämien für CEFs sind das Ergebnis einer größeren Anzahl von Käufern als Verkäufern auf dem Markt, während ein Rabatt von mehr Verkäufern als Käufern resultiert. Sowohl ETFs als auch CEFs werden an etablierten Börsen am Sekundärmarkt wie der Nasdaq und der New York Stock Exchange gehandelt.
Advisor Insight
Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA® Aegis Capital Corp., Hilton Head, SC
CEFs geben eine feste Anzahl von Aktien im Rahmen eines Börsengangs aus. Danach können und werden sie häufig zu einem anderen Preis als ihrem Nettoinventarwert gehandelt, abhängig von der Sekundärmarktnachfrage.
ETFs können kontinuierlich Anteile über einen autorisierten Teilnehmer, normalerweise ein großes Finanzinstitut, erstellen oder zurückgeben. Daher werden Aktien normalerweise in der Nähe des Nettoinventarwerts gehandelt.
Management: ETFs sind größtenteils passiv, daher fallen für sie nur wenige Handelsgebühren an. CEFs haben höhere Handelskosten, da die Häufigkeit von Käufen und Verkäufen größer ist.
Steuern: Wenn ein ETF-Anleger Aktien zurückgeben möchte, verkauft der ETF keine Aktien im Portfolio. Stattdessen werden „Rücknahmen in Form von Sachleistungen“ angeboten, die Kapitalgewinne normalerweise nicht einschränken. Im Gegensatz dazu verkaufen CEFs zugrunde liegende Aktien und schaffen so Kapitalgewinne, die an den Anleger weitergegeben werden.