ETF-Nettoinventarwert gegenüber ETF-Marktpreis: Was ist der Unterschied?
ETF-Nettoinventarwert im Vergleich zum ETF-Marktpreis: Ein Überblick
Im Gegensatz zu Investmentfonds, die ihre Anteile wöchentlich, vierteljährlich oder sogar jährlich bewerten, werden börsengehandelte Fonds ( ETF ) täglich bewertet. Wie sind ihre Preise und was ist der Unterschied zwischen Marktpreis und Nettoinventarwert ( NAV )?
Die zentralen Thesen
- Der ETF-Marktpreis ist der Preis, zu dem Aktien des ETF während der Handelszeiten an den Börsen gekauft oder verkauft werden können.
- Der Nettoinventarwert (NAV) eines ETF entspricht dem Wert des Anteils jeder Aktie am zugrunde liegenden Vermögen und an den liquiden Mitteln des Fonds am Ende des Handelstages.
- Der Nettoinventarwert wird ermittelt, indem der Wert aller Vermögenswerte des Fonds, einschließlich Vermögenswerte und Barmittel, addiert, etwaige Verbindlichkeiten abgezogen und dieser Wert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien des ETF dividiert wird.
ETF Marktpreis
Der Marktpreis eines börsengehandelten Fonds ist der Preis, zu dem Aktien des ETF während der Handelszeiten an den Börsen gekauft oder verkauft werden können. Da ETFs wie börsennotierte Aktien handeln, schwankt der Marktpreis im Laufe des Tages, wenn Käufer und Verkäufer miteinander interagieren und handeln. Wenn mehr Käufer als Verkäufer entstehen, steigt der Preis auf dem Markt und der Preis sinkt, wenn mehr Verkäufer auftreten.
ETF-Nettoinventarwert
Der Nettoinventarwert (NAV) eines ETF entspricht dem Wert des Anteils jeder Aktie am zugrunde liegenden Vermögen und an den liquiden Mitteln des Fonds am Ende des Handelstages. ETFsberechnen den Nettoinventarwert um 16:00 Uhr Eastern Time, nachdem die Märkte geschlossen haben.
Der Nettoinventarwert wird ermittelt, indem der Wert aller Vermögenswerte des Fonds, einschließlich Vermögenswerte und Barmittel, addiert, etwaige Verbindlichkeiten abgezogen und dieser Wert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien des ETF dividiert wird.
Der Nettoinventarwert wird zum Vergleich der Wertentwicklung verschiedener Fonds sowie zu Bilanzierungszwecken verwendet. Der ETF gibt auch seine aktuellen täglichen Bestände, den Bargeldbetrag, die ausstehenden Aktien und gegebenenfalls die aufgelaufenen Dividenden frei. Für Anleger haben ETFs den Vorteil, transparenter zu sein. Investmentfonds und geschlossene Fonds müssen ihre täglichen Bestände nicht offenlegen. Tatsächlich legen Investmentfonds ihre Bestände normalerweise nur vierteljährlich offen.
Preisunterschiede zum Nettoinventarwert
Es kann Unterschiede zwischen dem Markt Schlusskurs für die ETF und den NAV. Abweichungen sollten jedoch relativ gering sein. Dies ist auf den von ETFs verwendeten Rücknahmemechanismus zurückzuführen. Rücknahmemechanismen halten den Marktwert und den Nettoinventarwert eines ETF relativ nahe beieinander. Der ETF verwendet einen autorisierten Teilnehmer (AP), um Erstellungseinheiten zu bilden. Für einen ETF, der den S & P 500 nachbildet, würde ein AP eine Erstellungseinheit von Anteilen an allen S & P 500-Unternehmen in einer Gewichtung bilden, die der des zugrunde liegenden Index entspricht. Der AP würde dann die Erstellungseinheit auf der Basis des gleichen Nettoinventarwerts an den ETF-Anbieter übertragen. Im Gegenzug würde der AP einen ähnlich bewerteten Aktienblock des ETF erhalten. Der AP kann diese Aktien dann auf dem freien Markt verkaufen. Die Creation Units sind in der Regel zwischen 25.000 und 600.000 Aktien des ETF.
Der Rücknahmemechanismus trägt dazu bei, die Markt- und NAV-Werte im Einklang zu halten. Der AP kann im Verlauf des Handelstages leicht Diskrepanzen zwischen dem Marktwert und dem Nettoinventarwert beseitigen. Der Marktwert der ETF-Aktien schwankt natürlich während des Handelstages. Ist der Marktwert zu hoch, um den NAV verglichen wird, kann die AP in Schritt und die ETF zugrunde liegende kauft konstituierende Komponenten während gleichzeitig ETF – Anteile zu verkaufen.
Alternativ kann der AP die ETF-Aktien kaufen und die zugrunde liegenden Komponenten verkaufen, wenn der ETF-Marktwert zu weit unter den Nettoinventarwert fällt. Diese Möglichkeiten können dem AP einen schnellen und relativ risikofreien Gewinn bringen und gleichzeitig die Werte nahe beieinander halten. Es kann mehrere APs für einen ETF geben, um sicherzustellen, dass mehr als eine Partei Preisunterschiede beseitigen kann.