Gewinn pro Aktie (EPS) vs. verwässerter EPS: Was ist der Unterschied?
Gewinn pro Aktie (EPS) vs. verwässerter EPS: Ein Überblick
Das Ergebnis je Aktie (EPS) und das verwässerte EPS sind Rentabilitätskennzahlen, die in der Fundamentalanalyse von Unternehmen verwendet werden. Das EPS berücksichtigt die Stammaktien eines Unternehmens, während das verwässerte EPS alle wandelbaren Wertpapiere wie Wandelanleihen oder wandelbare Vorzugsaktien berücksichtigt, die in Aktien oder Stammaktien umgewandelt werden.
Die zentralen Thesen
- Das Ergebnis je Aktie (EPS) berücksichtigt nur Stammaktien, während das verwässerte EPS wandelbare Wertpapiere umfasst.
- Verwässerungseffekte treten auf, wenn sich die Anzahl der Aktien, beispielsweise durch eine Neuemission, erhöht.
- Wenn ein Unternehmen wandelbare Wertpapiere hat, ist der verwässerte EPS im Allgemeinen geringer als sein Basis-EPS.
Gewinn pro Aktie (EPS)
EPS misst die Höhe des Gewinns eines Unternehmens pro Aktie. Im Gegensatz zum verwässerten EPS berücksichtigt das unverwässerte EPS nicht die verwässernden Effekte, die Wandelanleihen auf das Ergebnis je Aktie haben.
Verwässerungseffekte treten bei steigender Aktienanzahl auf. Zum Beispiel durch eine neue Aktienemission. Wenn ein Unternehmen mehr Aktien an Anleger ausgibt, erhöht dies die Anzahl der ausgegebenen Aktien und verringert das Ergebnis je Aktie des Unternehmens. Letztendlich kann dies den Aktienkurs senken.
Um den unverwässerten Gewinn pro Aktie eines Unternehmens zu Nettogewinn eines Unternehmens ab, ziehen alle Vorzugsdividenden ab und dividieren dann das Ergebnis durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Stammaktien. Der gewichtete Durchschnitt ist ein Maß, das Anleger verwenden, um die Kostenbasis der über einen Zeitraum von Jahren angesammelten Aktien zu überwachen.
Angenommen, das Unternehmen XYZ hatte im vergangenen Jahr einen Nettogewinn von 50 Millionen US-Dollar, zahlte jedoch keine Dividenden und hat 15 Millionen ausstehende Stammaktien.
Der resultierende EPS für das Unternehmen XYZ ist:
Verdünntes EPS
Umgekehrt ist der verwässerte Gewinn je Aktie eine Kennzahl, die in der Fundamentalanalyse verwendet wird, um die Qualität des Gewinns je Aktie eines Unternehmens unter der Annahme, dass alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt wurden, zu messen. Wandelbare Wertpapiere umfassen alle ausstehenden Wandelvorzugsaktien, Wandelanleihen, Aktienoptionen ( in erster Linie Arbeitgeber-basierten Optionen) und Optionsscheine.
Um den verwässerten Gewinn pro Aktie zu berechnen, nehmen Sie den Nettogewinn eines Unternehmens und subtrahieren alle Vorzugsdividenden, dann dividieren Sie das Ergebnis durch die Summe der gewichteten durchschnittlichen Anzahl ausstehender Aktien und verwässernder Aktien (wandelbare Vorzugsaktien, Optionen, Optionsscheine und andere verwässernde Wertpapiere).
Zum Beispiel sei angenommen Firma ABC 15 Millionen Stammaktien zusätzlich zu Mitarbeitern hat Aktienoptionen, die konvertiert werden könnten, um 1 Million Stammaktien und wandelbare Vorzugsaktien, die zu 3.000.000 Stammaktien umgewandelt werden können.
Das resultierende verwässerte EPS für das Unternehmen ABC ist:
Wenn ein Unternehmen wandelbare Wertpapiere hat, ist der verwässerte EPS im Allgemeinen geringer als sein Basis-EPS.