Ergebnis je Aktie (EPS) gegenüber verwässertem EPS: Was ist der Unterschied?
Ergebnis je Aktie (EPS) vs. verwässertes EPS: Ein Überblick
Das Ergebnis je Aktie (EPS) und das verwässerte EPS sind Rentabilitätsmaßstäbe, die bei der Fundamentalanalyse von Unternehmen verwendet werden. Das EPS berücksichtigt die Stammaktien eines Unternehmens, während das verwässerte EPS alle wandelbaren Wertpapiere wie Wandelanleihen oder wandelbare Vorzugsaktien berücksichtigt, die in Aktien oder Stammaktien umgewandelt werden.
Die zentralen Thesen
- Das Ergebnis je Aktie (EPS) berücksichtigt nur Stammaktien, während das verwässerte EPS wandelbare Wertpapiere enthält.
- Verwässerungseffekte treten auf, wenn sich die Anzahl der Aktien beispielsweise durch eine Neuemission erhöht.
- Wenn ein Unternehmen über wandelbare Wertpapiere verfügt, liegt das verwässerte EPS im Allgemeinen unter dem Basis-EPS.
Ergebnis je Aktie (EPS)
Das EPS misst die Höhe des Gewinns eines Unternehmens pro Aktie. Im Gegensatz zum verwässerten EPS berücksichtigt das unverwässerte EPS nicht die verwässernden Auswirkungen, die wandelbare Wertpapiere auf das Ergebnis je Aktie haben.
Verwässerungseffekte treten auf, wenn die Anzahl der Aktien zunimmt. Zum Beispiel durch eine neue Aktienemission. Wenn ein Unternehmen mehr Aktien an Anleger ausgibt, erhöht dies die Anzahl der ausgegebenen Aktien und verringert das Ergebnis je Aktie des Unternehmens. Letztendlich kann dies den Aktienkurs senken.
Zur Nettogewinn und subtrahieren keine Vorzugsdividenden, dann teilen Sie das Ergebnis durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien. Der gewichtete Durchschnitt ist eine Messung, mit der Anleger die Kostenbasis für über einen Zeitraum von Jahren akkumulierte Aktien überwachen.
Angenommen, das Unternehmen XYZ hatte im vergangenen Jahr einen Nettogewinn von 50 Millionen US-Dollar, zahlte jedoch keine Dividenden und hat 15 Millionen Stammaktien im Umlauf.
Das resultierende EPS für Unternehmen XYZ beträgt:
Verdünntes EPS
Umgekehrt ist das verwässerte EPS eine Messgröße, die in der Fundamentalanalyse verwendet wird, um die Qualität des Ergebnisses je Aktie eines Unternehmens unter der Annahme zu messen, dass alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt wurden. Zu den wandelbaren Wertpapieren gehören alle ausstehenden wandelbaren Vorzugsaktien, wandelbaren Schuldtitel, Aktienoptionen (hauptsächlich Optionen auf Arbeitgeberbasis) und Optionsscheine.
Um das verwässerte EPS zu berechnen, nehmen Sie das Nettoergebnis eines Unternehmens und subtrahieren Sie alle Vorzugsdividenden. Teilen Sie dann das Ergebnis durch die Summe der gewichteten durchschnittlichen Anzahl ausstehender und verwässernder Aktien (wandelbare Vorzugsaktien, Optionen, Optionsscheine und andere verwässernde Wertpapiere).
Zum Beispiel sei angenommen Firma ABC 15 Millionen Stammaktien zusätzlich zu Mitarbeitern hat Aktienoptionen, die konvertiert werden könnten, um 1 Million Stammaktien und wandelbare Vorzugsaktien, die zu 3.000.000 Stammaktien umgewandelt werden können.
Das resultierende verwässerte EPS für Unternehmen ABC ist:
Wenn ein Unternehmen über wandelbare Wertpapiere verfügt, liegt das verwässerte EPS im Allgemeinen unter dem Basis-EPS.