Was ist der Unterschied zwischen den Anteilen der Klasse A und der Klasse B von Berkshire Hathaway?
Was ist der Unterschied zwischen den Anteilen der Klasse A und der Klasse B von Berkshire Hathaway?
Anleger, die sich für Warren Buffetts Berkshire Hathaway interessieren, haben zwei Optionen: Aktien der Klasse A ( BRK-A ) und der Klasse B ( BRK-B ). Die beiden Aktienarten bieten jeweils Zugang zum berühmten Konglomerat, weisen jedoch wichtige Unterschiede auf.
Der Hauptunterschied zwischen den beiden Arten von Aktien ist ihr Preis. Am 4. Mai 2021 geschlossen Berkshire Hathaway Klasse A bei $ 421.420 pro Aktie, verglichen mit $ 280 je Aktie für die Klasse B Aktien. Aber es gibt auch andere Unterscheidungen, die wir im Folgenden untersuchen werden.
Mai 2021 gab der stellvertretende Vorsitzende von Berkshire Hathaway, Charlie Munger, inoffiziell bekannt, dass Greg Abel die Nachfolge von Warren Buffett als CEO antreten würde, wenn Buffett schließlich zurücktritt. Abel ist CEO von Berkshire Hathaway Energy und stellvertretender Vorsitzender, der für das Nichtversicherungsgeschäft verantwortlich ist.
Berkshire-Geschichte und die Einführung von Anteilen der Klasse B
Vor mehr als 20 Jahren war Berkshire Hathaway mit seiner hoch bewerteten einzigen Aktienklasse zufrieden. Aber der Markt verlangte nach einem günstigeren, mehr Stammaktien-Knabbern am Berkshire-Kuchen, da Aktien zu dieser Zeit für rund 30.000 US-Dollar gehandelt wurden. So im Jahr 1996, Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, und der Vorstand reagierte mit 517.500 Aktien der Klasse B Aktien ausgegeben und bietet die Möglichkeit,in das Unternehmen zu investieren für zunächst 1/30th den Preis (und Eigenkapital) einer Klasse Eine Aktie.
Ein 50-zu-1 – Aktiensplit im Jahr 2010 gesendet,das Verhältnis auf 1 / 1.500th. Mit anderen Worten, jede Aktie einer Stammaktie der Klasse A war jederzeit in 1.500 Stammaktien der Klasse B umwandelbar.
Aktien derKlasse B durch entsprechend geringere Stimmrechte sowie (des Stimmrechte eines A -Aktie 1/200th des pro Aktie Stimmrechte. Später geändert zu 1 / 10.000th ) und Buffett vermarkteten Anteile derKlasse B als lang -Befristete Anlage und als unbefristetes Angebot, um Volatilität aufgrund von Angebotssorgen zu vermeiden.
Der Hauptgrund für die Einführung von Aktien der Klasse B war Anleger zu ermöglichen, in der Lage sein, die Lager direkt anstatt zu kaufen, um durch Bestände.
Buffett erklärte die Aktion in seinem jährlichen Brief an die Aktionäre von 1996: „Wie ich Ihnen bereits sagte, haben wir diesen Verkauf [von Klasse B] als Reaktion auf die drohende Gründung von Investmentfonds getätigt, die sich als Berkshire-Doppelgänger vermarktet hätten Sie hätten unsere vergangenen und definitiv nicht wiederholbaren Aufzeichnungen genutzt, um naive Kleinanleger zu locken, und hätten diesen Unschuldigen hohe Gebühren und Provisionen in Rechnung gestellt.“Wenn die Aktie in den Händen von Unit Trusts belassen würde, „wäre Berkshire sowohl mit Hunderttausenden unglücklicher, indirekter Eigentümer (also Treuhandbesitzern) als auch mit einem befleckten Ruf belastet.“
Unterschiede zwischen A- und B-Aktien
Im Gegensatz zu den Aktien der Klasse B, die sich 2010 geteilt haben und möglicherweise erneut geteilt werden könnten, hat Buffett erklärt, dass die Aktien der Klasse A niemals einen Aktiensplit erfahren werden, weil er glaubt, dass der hohe Aktienkurs gleichgesinnte Investoren anzieht, die auf langfristige Gewinne ausgerichtet sind statt auf kurzfristige Preisschwankungen.
Aktien der Klasse B sind nicht nur für Privatanleger leichter zugänglich, sondern bieten auch den Vorteil der Flexibilität. Wenn ein Anleger nur eine Aktie der Klasse A besitzt und etwas Bargeld benötigt, besteht die einzige Möglichkeit darin, diese einzelne Aktie zu verkaufen, auch wenn der Preis den Kapitalbetrag, auf den er zugreifen muss, bei weitem übersteigt. Im Gegensatz dazu kann ein Inhaber von Anteilen der Klasse B einen Teil seiner Berkshire Hathaway-Bestände bis zu dem Betrag liquidieren, der zur Erfüllung der Cashflow Anforderungen erforderlich ist. Klasse B bietet auch einen potenziellen Steuervorteil : Der viel niedrigere Preis bedeutet, dass BRK-B-Aktien an Erben weitergegeben werden können, ohne die Schenkungssteuer auszulösen , wie dies bei der Weitergabe von Klasse A-Aktien der Fall ist.
Ein letzter Unterschied besteht darin, dass Anteile der Klasse A können werden umgewandelt in eine äquivalente Menge der Anteile der Klasse B zu jeder Zeit eine Klasse A Shareholder dies wünscht. Das Konvertierungsprivileg existiert nicht umgekehrt. Anteilinhaber der Klasse B können ihre Bestände nur in Klasse A umwandeln, indem sie ihre Anteile der Klasse B verkaufen und dann den Gegenwert in Klasse A kaufen.
A und B: Vor- und Nachteile
Da Berkshire-Aktien der Klasse A derzeit jeweils weit über 400.000 US-Dollar kosten und eine Aufteilung dieser Aktienklasse äußerst unwahrscheinlich ist (ebenso wie ein dramatischer Preisverfall), haben die meisten alltäglichen Anleger keine große Auswahl, welche Art von Aktien zu kaufen, wenn sie an Berkshire interessiert sind. Für diejenigen Anleger, die die Entscheidung treffen können, zwischen einer kleineren Anzahl von Anteilen der Klasse A oder einer viel größeren Anzahl von Anteilen der Klasse B zu investieren, müssen jeweils einige Vor- und Nachteile beachtet werden.
Bei der reinen Performance kann es einen Unterschied zwischen Aktien der Klasse A und der Klasse B geben, obwohl beide eine Beteiligung am selben Unternehmen darstellen. Der Hauptgrund hierfür dürften die Marktdynamik und unterschiedliche Anlegerkreise sein, es ist jedoch zu beachten, dass in einem Vergleich der beiden Aktienarten Performanceentscheidungen enthalten sein könnten. In der Vergangenheit tendierten Aktien der Klasse A dazu, die Aktien der Klasse B leicht zu übertreffen, aber dies ist keineswegs ein garantiertes Ergebnis für die Zukunft.
Die primären Vor- und Nachteile jeder Aktienart haben mit den oben dargestellten Unterschieden zu tun. Anleger, die nach Flexibilität suchen oder nicht viel Geld für die Anlage in Berkshire haben, werden sich höchstwahrscheinlich für Aktien der Klasse B entscheiden. jemand, der seine Beteiligung an Berkshire auf detailliertere Weise anpassen möchte, wird wahrscheinlich den dramatisch niedrigeren Preis von Klasse-B-Aktien als förderlicher empfinden. Bei einer gleichwertigen Anlage in Aktien der Klasse B hat ein Anleger die Möglichkeit, einen Teil seiner Bestände zu veräußern, um eine künstliche Dividende zu erwirtschaften oder sein Portfolio besser auszubalancieren.
Auf der anderen Seite bieten Aktien der Klasse A die Bequemlichkeit einer langfristigen Anlage ohne die Möglichkeit eines Aktiensplits auf der ganzen Linie. Dennoch könnte ein möglicher zukünftiger Aktiensplit der Berkshire-Aktien der Klasse B auch früheren Inhabern der Klasse B zugute kommen.