Was ist der Unterschied zwischen den Anteilen der Klassen A und B von Berkshire Hathaway?
Was ist der Unterschied zwischen den Anteilen der Klassen A und B von Berkshire Hathaway?
Anleger, die an einem Kauf in Warren Buffetts Berkshire Hathaway interessiert sind,haben zwei Möglichkeiten: Aktien der Klasse A ( Anteile derKlasse B. Es gibt aber auch andere Unterschiede, die wir weiter unten untersuchen werden.
Berkshire History und die Einführung von Anteilen der Klasse B.
Vor mehr als 20 Jahren war das Unternehmen mit seiner hoch geschätzten Einzelklasse zufrieden. Der Markt forderte jedoch ein günstigeres Knabbern von Stammaktien am Berkshire Pie, da die Aktien zu diesem Zeitpunkt für rund 30.000 US-Dollar gehandelt wurden. So im Jahr 1996, Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway und dem Vorstand reagierte mit 517.500 Aktien der Aktien derKlasse B (Ausgabe Anteils der Klasse A. Ein Aktiensplit von 50 zu 1im Jahr 2010 führte zu einem Verhältnis von 1 zu 1.500. Klasse-B-Aktien hatten ebenfalls entsprechend geringere Stimmrechte (ein Zweihundertstel der Stimmrechte pro Aktie), und Buffett vermarktete Klasse-B-Aktien als langfristige Anlage und als offenes Angebot, um eine Volatilität zu verhindern von Versorgungsproblemen.
Der Hauptgrund für die Einführung von Aktien derKlasse B war,damit die Anleger in der Lage sein,die Lager direkt anstatt zu kaufen durch zu gehen Investmentfonds, die Berkshire Hathaway spiegeln Bestände. Buffett erklärte dies in seinem jährlichen Brief an die Aktionäre von 1996 wie folgt: „Wie ich Ihnen bereits sagte, haben wir diesen Verkauf als Reaktion auf die drohende Schaffung von Investmentfonds getätigt, die sich als Berkshire-Doppelgänger vermarktet hätten hätte unsere frühere und definitiv nicht wiederholbare Aufzeichnung genutzt, um naive Kleininvestoren zu locken, und hätte diesen Unschuldigen hohe Gebühren und Provisionen berechnet. „Wenn die Aktie in den Händen von Investmentfonds belassen worden wäre, „wäre Berkshire sowohl mit Hunderttausenden unglücklicher, indirekter Eigentümer (dh Treuhandinhaber) als auch mit einem befleckten Ruf belastet worden.“
Unterschiede zwischen A- und B-Anteilen
Im Gegensatz zu den Anteilen der Klasse B, die 2010 aufgeteilt wurden und möglicherweise erneut aufgeteilt werden könnten, werden Anteile der Klasse A in Berkshire niemals dasselbe Phänomen aufweisen. Buffett hat erklärt, dass die Aktien der Klasse A niemals einen Aktiensplit erfahren werden, da er der Ansicht ist, dass der hohe Aktienkurs gleichgesinnte Anleger anzieht, die sich eher auf langfristige Gewinne als auf kurzfristige Kursschwankungen konzentrieren.
Klasse-B-Aktien sind nicht nur für Privatanleger zugänglicher, sondern bieten auch den Vorteil der Flexibilität. Wenn ein Anleger nur eine Aktie der Klasse A besitzt und Bargeld benötigt, besteht die einzige Möglichkeit darin, diese einzelne Aktie zu verkaufen, selbst wenn ihr Preis den Kapitalbetrag, auf den er zugreifen muss, bei weitem übersteigt. Im Gegensatz dazu kann ein Inhaber von Anteilen der Klasse B einen Teil seiner Bestände in Berkshire Hathaway bis zu dem Betrag liquidieren, der zur Erfüllung der Cashflow Anforderungen erforderlich ist. Klasse B bietet auch einen potenziellen Steuervorteil. Aufgrund des viel niedrigeren Preises können BRK-B-Aktien an Erben weitergegeben werden, ohne dass die Schenkungssteuer ausgelöst wird, wie dies bei der Weitergabe von Anteilen der Klasse A der Fall ist.
Ein letzter Unterschied besteht darin, dass Anteile der Klasse A können werden umgewandelt in eine äquivalente Menge der Anteile der Klasse B zu jeder Zeit eine Klasse A Shareholder dies wünscht. Das Konvertierungsprivileg existiert nicht umgekehrt. Aktionäre der Klasse B können ihre Bestände nur in Klasse A umwandeln, indem sie ihre Anteile der Klasse B verkaufen und dann das Äquivalent in Klasse A kaufen.
A und B: Vor- und Nachteile
Angesichts der Tatsache, dass Aktien der Klasse A von Berkshire derzeit einen Preis von jeweils weit über 300.000 USD haben und eine Aufteilung dieser Aktienklasse äußerst unwahrscheinlich ist (ebenso wie ein dramatischer Kursrückgang), haben die meisten Anleger im Alltag kaum eine Option für welche Art von Aktien Aktie zu kaufen, wenn sie an einem Kauf in Berkshire interessiert sind. Für Anleger, die eine Entscheidung zwischen einer Anlage in eine kleinere Anzahl von Anteilen der Klasse A oder einer viel größeren Anzahl von Anteilen der Klasse B treffen können, sind jeweils einige Vor- und Nachteile zu beachten.
Wenn es um reine Performance geht, kann es einen Unterschied zwischen Anteilen der Klassen A und B geben, obwohl beide eine Beteiligung an demselben Unternehmen darstellen. Die Marktdynamik und die unterschiedlichen Pools von Anlegern dürften der Hauptgrund dafür sein. Es ist jedoch zu beachten, dass bei einem Vergleich der beiden Arten von Aktien möglicherweise Leistungsentscheidungen getroffen werden. In der Vergangenheit tendierten Anteile der Klasse A dazu, die Anteile der Klasse B leicht zu übertreffen, dies ist jedoch keineswegs ein garantiertes Ergebnis für die Zukunft.
Die primären Vor- und Nachteile für jede Art von Aktie haben mit den oben dargestellten Unterschieden zu tun. Anleger, die Flexibilität suchen oder nicht viel Geld in Berkshire investieren möchten, werden sich höchstwahrscheinlich für Anteile der Klasse B entscheiden. Jemand, der seinen Anteil an Berkshire genauer anpassen möchte, wird wahrscheinlich feststellen, dass der dramatisch niedrigere Kurs von Anteilen der Klasse B günstiger ist. Bei einer gleichwertigen Investition in Anteile der Klasse B hat ein Anleger die Möglichkeit, einen Teil seiner Bestände zu verkaufen, um eine künstliche Dividende zu erzielen oder sein Portfolio im Vergleich zu derselben Anlage in Anteile der Klasse A besser auszugleichen. Auf der anderen Seite bieten Anteile der Klasse A den Komfort einer langfristigen Anlage, ohne dass die Möglichkeit einer Aktienaufteilung besteht. Ein potenzieller zukünftiger Aktiensplit der Berkshire-Anteile der Klasse B könnte jedoch auch früheren Inhabern der Klasse B zugute kommen.