Wie sich die Vermögenspreisinflation und das Wirtschaftswachstum unterscheiden
Die meisten Ökonomen verfolgen das Vermögenspreisinflation auf einen nominalen Anstieg der Kurse von Aktien, Anleihen, Derivaten, Immobilien und anderen Vermögenswerten. Ausgenommen sind gewöhnliche Waren und Dienstleistungen, die in diesem Sinne nicht als Vermögen gelten. Die meisten Standardmaße der Inflation, wie der Verbraucherpreisindex (VPI), berücksichtigen steigende Vermögenspreise nicht.
Wie steigende Vermögenspreise das BIP beeinflussen können
Während das BIP keinen direkten Anstieg des Wertes einer Aktie von 25 auf 30 US-Dollar erleben wird, wird der Verkäufer der Aktie nun zusätzliches Bargeld besitzen. Dieses Geld kann gehalten oder zum Sparen, Ausgeben oder Investieren verwendet werden. Es ist wahrscheinlich, dass dieses zusätzliche Geld irgendwann für den Kauf zusätzlicher Waren oder Dienstleistungen verwendet wird. Dadurch kann das BIP wachsen. Ein ähnlicher Effekt kann durch jeden Wertzuwachs erzielt werden.
Messung des realen Wirtschaftswachstums
Reales Wirtschaftswachstum resultiert nicht daraus, dass mehr Geld den Besitzer wechselt. Die Arbeiter werden nicht produktiver und der Lebensstandard wird nicht steigen, nur weil die Federal Reserve die Geldbasis erhöht und sozusagen viele Dollarnoten verteilt.
Eine Volkswirtschaft wächst, wenn ihre Produktionskapazität zunimmt. Echte Gegenstände – nicht Geld – stehen für echten Wohlstand und steigenden Lebensstandard.
Um dies zu quantifizieren, verfolgen Ökonomen den Gesamtwert aller durch das BIP produzierten Endgüter und Dienstleistungen. Es ist ein grober Proxy, aber es ist die häufigste Zahl.
Warum steigende Vermögenspreise irreführend sein können
Steigende Vermögenspreise sind potenziell irreführende Anzeichen für eine wachsende Wirtschaft. Auch wenn der Aktienmarkt wächst oder Häuser wertvoller werden, werden keine realen Wirtschaftsgüter direkt produziert. Diese Werte sind sehr empfindlich und volatil und erzeugen möglicherweise die Illusion von Wachstum durch Vermögensblasen.