Welches Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist für eine Bank üblich?
Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E) ist ein Verschuldungsgrad, der angibt, wie viel die Finanzierung eines Unternehmens aus Schulden oder Eigenkapital stammt. Ein höheres D / E-Verhältnis bedeutet, dass ein Großteil der Finanzierung eines Unternehmens aus Schulden im Vergleich zur Ausgabe von Aktien besteht. Banken tendieren dazu, ein höheres D / E-Verhältnis zu haben, weil sie Kapital leihen, um Kredite an Kunden zu vergeben. Sie haben auch ein beträchtliches Anlagevermögen, z. B. lokale Niederlassungen.
Berechnung des D / E-Verhältnisses
Das D / E-Verhältnis wird berechnet als Summe der Verbindlichkeiten geteilt durch das gesamte Eigenkapital. Wenn beispielsweise gemäß Bilanz die Gesamtverschuldung eines Unternehmens 60 Millionen US-Dollar und das gesamte Eigenkapital 130 Millionen US-Dollar beträgt, beträgt die Verschuldung gegenüber dem Eigenkapital 0,46. Mit anderen Worten, für jeden Dollar Eigenkapital verfügt das Unternehmen über eine Hebelwirkung von 46 Cent. Ein Verhältnis von 1 zeigt an, dass Gläubiger und Investoren in Bezug auf das Vermögen des Unternehmens ausgeglichen sind. Das D / E-Verhältnis wird als wichtige Finanzkennzahl angesehen, da es auf ein potenzielles finanzielles Risiko hinweist.
Das D / E-Verhältnis und das Risiko
Ein relativ hohes D / E-Verhältnis weist üblicherweise auf eine aggressive Wachstumsstrategie eines Unternehmens hin, da es Schulden aufgenommen hat. Für die Anleger bedeutet dies potenziell höhere Gewinne bei entsprechend erhöhtem Verlustrisiko. Wenn die zusätzliche Verschuldung, die das Unternehmen aufnimmt, es ihm ermöglicht, den Nettogewinn um einen Betrag zu steigern, der über den Zinskosten der zusätzlichen Verschuldung liegt, sollte das Unternehmen den Anlegern eine höhere Eigenkapitalrendite (ROE) bieten.
Wenn jedoch die Zinskosten der zusätzlichen Schulden nicht zu einer signifikanten Steigerung der Einnahmen führen, würde die zusätzliche Schuldenlast die Rentabilität des Unternehmens verringern. Im schlimmsten Fall könnte dies das Unternehmen finanziell überfordern und zu Insolvenz und eventuellem Konkurs führen.
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Welche Höhe der Verschuldung gegenüber dem Eigenkapital wird als wünschenswert angesehen?
Eine hohe Verschuldungsquote wirkt sich nicht immer nachteilig auf die Gewinne eines Unternehmens aus. Wenn das Unternehmen nachweisen kann, dass es über einen ausreichenden Cashflow verfügt, um seine Schuldenverpflichtungen zu erfüllen, und die Hebelwirkung die Eigenkapitalrendite erhöht, kann dies ein Zeichen für Finanzkraft sein. In diesem Fall erhöht die Aufnahme von mehr Schulden und die Erhöhung des D / E-Verhältnisses den ROE des Unternehmens. Die Verwendung von Schulden anstelle von Eigenkapital bedeutet, dass das Eigenkapitalkonto kleiner und die Eigenkapitalrendite höher ist.
Das D / E-Verhältnis der Bank of America für die drei Monate zum 31. März 2019 betrug 0,96. Im März 2009, während der Finanzkrise, erreichte die Quote laut Macrotrends 2,65.
In der Regel sind die Fremdkapitalkosten niedriger als die Eigenkapitalkosten. Ein weiterer Vorteil bei der Erhöhung des D / E-Verhältnisses besteht daher darin, dass die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) eines Unternehmens oder der durchschnittliche Satz, den ein Unternehmen seinen Wertpapierinhabern zur Finanzierung seiner Vermögenswerte zahlen muss, sinken.
Insgesamt wird jedoch ein D / E-Verhältnis von 1,5 oder weniger als wünschenswert angesehen, und ein Verhältnis von mehr als 2 wird als weniger günstig angesehen. Die D / E-Verhältnisse variieren erheblich zwischen den Branchen, daher sollten Anleger die Verhältnisse ähnlicher Unternehmen in derselben Branche vergleichen.
Im Banken- und Finanzdienstleistungssektor ist ein relativ hohes D / E-Verhältnis üblich. Banken haben höhere Schulden, weil sie ein beträchtliches Anlagevermögen in Form von Filialnetzen besitzen.