Was ist eine gesunde Betriebsgewinnspanne?
Investoren vergleichen die Betriebsgewinnmarge eines Unternehmens mit der Betriebsgewinnmarge von Wettbewerbern in der Branche oder einem Referenzindex wie dem Standard & Poor’s 500 Index. Beispielsweise betrug die durchschnittliche Betriebsgewinnmarge des S & P 500 im vierten Quartal 2018 10,31%. Ein Unternehmen mit einer Betriebsgewinnmarge von mehr als 10,31% hätte den Gesamtmarkt übertroffen. Es ist jedoch wichtig zu berücksichtigen, dass die durchschnittlichen Gewinnmargen zwischen den Branchen erheblich variieren.
Die Betriebsgewinnmarge ist eine der wichtigsten Rentabilitätskennzahlen, die Investoren und Analysten bei der Bewertung eines Unternehmens verwenden. Die operative Marge wird als guter Indikator dafür angesehen, wie effizient ein Unternehmen seine Ausgaben verwaltet, da sie die Höhe der Einnahmen angibt, die einem Unternehmen zurückgegeben werden, wenn es praktisch alle festen und variablen Kosten mit Ausnahme von Steuern und Zinsen gedeckt hat.
Was die Betriebsgewinnspanne zeigt
Die Betriebsgewinnmarge informiert sowohl Geschäftsinhaber als auch Investoren darüber, wie effizient ein Unternehmen einen Dollar Umsatz in einen Dollar Gewinn umwandeln kann, nachdem alle für die Führung des Geschäfts erforderlichen Kosten berücksichtigt wurden. Diese Rentabilitätsmetrik dividiert das Betriebsergebnis des Unternehmens durch den Gesamtumsatz. Die Berechnung der Betriebsgewinnmarge besteht aus zwei Komponenten: Umsatz und Betriebsergebnis.
Der Umsatz ist die oberste Zeile in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens. Der Umsatz oder Nettoumsatz spiegelt den Gesamtbetrag der Einnahmen aus dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen wider. Der Umsatz bezieht sich nur auf den positiven Cashflow, der direkt dem Primärgeschäft zuzurechnen ist.
Das Betriebsergebnis erscheint weiter unten in der Gewinn- und Verlustrechnung. Es ist eine Ableitung des Bruttogewinns. Der Bruttogewinn ist der Umsatz abzüglich aller mit der Herstellung von Verkaufsartikeln verbundenen Kosten, die als Kosten der verkauften Waren (COGS) bezeichnet werden. Da der Bruttogewinn eine eher vereinfachte Sicht auf die Rentabilität eines Unternehmens ist, geht der Betriebsgewinn noch einen Schritt weiter, indem alle Gemeinkosten, Verwaltungs- und Betriebskosten vom Bruttogewinn abgezogen werden. Alle Ausgaben, die erforderlich sind, um ein Unternehmen am Laufen zu halten, sind enthalten, z. B. Miete, Nebenkosten, Gehaltsabrechnung, Leistungen an Arbeitnehmer und Versicherungsprämien.
Wie wird die Betriebsgewinnspanne berechnet?
Durch Teilen des Betriebsgewinns durch den Gesamtumsatz wird die Betriebsgewinnmarge zu einer verfeinerten Metrik. Das Betriebsergebnis wird in US-Dollar angegeben, während die entsprechende Gewinnspanne als Prozentsatz jedes Umsatzdollars angegeben wird. Die Formel lautet wie folgt:
Eine der besten Möglichkeiten zur Bewertung der betrieblichen Effizienz eines Unternehmens besteht darin, die operative Marge des Unternehmens im Zeitverlauf zu bestimmen. Steigende operative Margen zeigen ein Unternehmen, das seine Kosten verwaltet und seine Gewinne steigert. Margen über dem Branchendurchschnitt oder dem Gesamtmarkt weisen auf finanzielle Effizienz und Stabilität hin. Margen unter dem Branchendurchschnitt könnten jedoch auf eine potenzielle finanzielle Anfälligkeit für einen wirtschaftlichen Abschwung oder eine finanzielle Notlage hinweisen, wenn sich ein Trend entwickelt.
Die Betriebsgewinnmargen variieren je nach Branche und Branche erheblich. Beispielsweise liegen die durchschnittlichen Betriebsmargen im Bekleidungseinzelhandel unter den durchschnittlichen Betriebsgewinnmargen im Telekommunikationssektor. Große Einzelhandelsketten können aufgrund ihres massiven Verkaufsvolumens mit geringeren Margen arbeiten. Umgekehrt benötigen kleine, unabhängige Unternehmen höhere Margen, um die Kosten zu decken und dennoch Gewinne zu erzielen.
Beispiel für eine Betriebsgewinnspanne
Apple Inc. (AAPL)
Apple meldete für das am 30. September 2017 endende Geschäftsjahr ein Betriebsergebnis von 61 Milliarden US-Dollar (blau hervorgehoben), wie aus der obigen konsolidierten 10.000-Bilanz hervorgeht. Der Gesamtumsatz oder -umsatz von Apple belief sich im gleichen Zeitraum auf 229 Milliarden US-Dollar.
Infolgedessen betrug die Betriebsgewinnmarge von Apple für 2017 26,6% (61 USD / 229 USD). Die Zahl an sich ist jedoch erst dann aussagekräftig, wenn wir sie mit den Vorjahren vergleichen.
- Betriebsmarge 2017 = 26,6% (61 USD / 229 USD).
- Betriebsmarge 2016 = 27,9% (60 USD / 215 USD).
- Betriebsmarge 2015 = 30,0% (71 USD / 234 USD).
Durch die Analyse mehrerer Jahre zeigt sich in den letzten drei Jahren ein Trend. Die operativen Margen von Apple sind seit 2015 um 3,4% gesunken. Die Analyse der operativen Marge eines Unternehmens sollte sich darauf konzentrieren, wie die Marge im Vergleich zum Branchendurchschnitt und den engsten Wettbewerbern ist und ob die Marge des Unternehmens von Jahr zu Jahr einen steigenden oder abnehmenden Trend aufweist.
Das Fazit
Ein konstant gesundes Ergebnis hängt von steigenden Betriebsgewinnen im Laufe der Zeit ab. Unternehmen nutzen die Betriebsgewinnmarge, um Wachstumstrends aufzudecken und unnötige Kosten zu lokalisieren. Diese unnötigen Kosten werden durch Kostensenkungsmaßnahmen beseitigt, was das Endergebnis steigert. Um die Leistung eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern zu messen, können Anleger seine Finanzen mit anderen Unternehmen derselben Branche vergleichen. Die Betriebsgewinnmarge ist jedoch auch nützlich für die Entwicklung einer effektiven Geschäftsstrategie und dient als Vergleichskennzahl für Investoren.