Was sind gängige Strategien zur Verwendung des volumengewichteten Durchschnittspreises?
Was ist der volumengewichtete Durchschnittspreis (VWAP)?
Der volumengewichtete Durchschnittspreis (VWAP) ist eine häufig verwendete Benchmark, die aus dem Verhältnis des durchschnittlichen Aktienkurses einer Aktie zum Gesamtvolumen der über einen bestimmten Zeitraum gehandelten Aktien abgeleitet wird. Diese Kennzahl hilft Anlegern und Analysten, den aktuellen Kurs einer Aktie zu bewerten und festzustellen, ob sie im Vergleich zum durchschnittlichen Handelskurs des Tages relativ über- oder unterbewertet ist. Häufig werden diese Informationen verwendet, um den Einstieg oder Ausstieg einer Position zu erleichtern.
Der VWAP wird als Benchmark verwendet, um die Ausführungsqualität bei Großaufträgen zu bestimmen. Wenn ein Portfoliomanager beispielsweise Tausende von Aktien erwerben möchte, aber auch die Position unter dem Tagesdurchschnittspreis kaufen möchte, ist der VWAP normalerweise der zu schlagende Preis. Ein Händler, der mit dem Erwerb einer so großen Position beauftragt ist, wird basierend auf einem Vergleich zwischen dem durchschnittlichen Kaufpreis und dem VWAP zum Zeitpunkt des Aufbaus der Position als erfolgreich angesehen.
Die zentralen Thesen:
- Der volumengewichtete Durchschnittspreis (VWAP) ist ein Verhältnis des kumulierten Aktienkurses zum kumulierten Handelsvolumen über einen bestimmten Zeitraum.
- Die Kennzahl dient oft als Benchmark für den Vergleich von Handelsausführungen.
- Der VWAP verwendet Intraday-Daten.
- Einige Händler verwenden den VWAP, um den Zeitpunkt von Kauf- und Verkaufssignalen für den Intraday-Handel anzuzeigen.
Verständnis des volumengewichteten Durchschnittspreises (VWAP)
VWAP ist ein Intraday-Preismaß, das Anlegern bei der Entscheidung helfen kann, ob sie einen aktiven oder passiven Ansatz für Positionseinträge wählen. Es kann auch nützlich sein, um Entscheidungen zu treffen, ob ein bestimmtes Wertpapier betreten oder verlassen werden soll. Viele Händler verwenden den VWAP, um zu relativ günstigen Preisen zu kaufen und zu vergleichsweise höheren Preisen zu verkaufen.
Berechnung des volumengewichteten Durchschnittspreises (VWAP)
Der VWAP wird anhand des Eröffnungskurses für jeden Tag berechnet und bis zum Ende der Sitzung in Echtzeit angepasst. Daher verwendet die Berechnung nur Intraday Daten. Die Formel zur Berechnung des VWAP lautet wie folgt:
VWAP = (kumulierter typischer Preis x Volumen)/kumuliertes Volumen
Die Berechnung beginnt mit dem typischen Preis (TP) des ersten abgeschlossenen Balkens oder der ersten Kerze auf dem Chart, was bedeutet, dass sie vom Zeitrahmen des beobachteten Charts abhängt. Auf einem Fünf-Minuten-Chart wäre dies beispielsweise der Typische Preis des ersten Fünf-Minuten-Balkens oder der ersten Kerze. Dieses Kursniveau ist der Durchschnitt aus dem Höchstkurs, dem Tiefstkurs und dem Schlusskurs der Kerze. Betrachten Sie das folgende Beispiel mit diesen vorausgewählten Eingaben: [(H+L+C)/3], wenn H = 44,54, L = 43,96 und C = 44,28.
TP = (44,54+43,96+44,28) / 3 = 44,26
Der nächste Schritt bei der VWAP-Berechnung besteht darin, TP mit dem Volumen (V) im gemessenen Zeitraum zu multiplizieren, um das Gesamtpreisvolumen (TPV) zu ermitteln. Wenn V = 35.000, dann berechnet TPV wie folgt:
TPV = 44,26 * 35000 = 1549000
Der VWAP für die erste Kerze ist letztendlich der typische Preis, da die Volumenkomponente in der ersten Iteration der Berechnung abgebrochen wird. Bei der nächsten Kerze ändern sich die Dinge jedoch. Die Formel berechnet dann den kumulierten Preis und das kumulierte Volumen im folgenden Verfahren für die zweite Kerze und in ähnlicher Weise für jede weitere Kerze danach:
[TPV(Kerze 1) + TPV (Kerze 2]) / [V (Kerze 1) + V (Kerze 2)]
Wenn wir annehmen, dass die zweite Kerze mit einem typischen Preis von 43,96 und einem Volumen von 32000 schloss, wäre das Preis- und Volumenprodukt für die zweite Kerze 1.406.720. Dieser Betrag wird dem TPV für die erste Kerze hinzugefügt. Der VWAP hält die laufende Summe der Volumen- und Preisinformationen im Laufe des Tages aggregiert, um den aktuellen VWAP in Echtzeit zu liefern. Um das Beispiel fortzusetzen, kann der VWAP berechnet werden, indem die TPV-Summe durch den kumulierten Volumenbetrag von 67000 (35.000 von Kerze 1 und 32.000 von Kerze 2) geteilt wird. Daher würde der VWAP nach der zweiten Kerze wie folgt ermittelt:
VWAP = 1549000 + 1406720 / 67000 = 44,11
Dieser Indikator wird für einen beliebigen Zeitraum berechnet, um den VWAP für jeden Datenpunkt in einem Intraday- Aktienchart anzuzeigen . Dies geschieht automatisch durch Charting-Plattformalgorithmen. Somit muss der Händler nur einen Intraday-Zeitrahmen angeben, um die Ergebnisse der VWAP-Berechnung zu sehen.
Die Bedeutung von VWAP
Da er Preis und Volumen in seinem Wert kombiniert, halten die meisten Analysten den VWAP für repräsentativer für einen wahren Durchschnittskurs der Aktie. Die Berechnung des VWAP ist unabhängig vom Schlusskurs der Aktie und beeinflusst ihn nicht direkt.
Da die VWAP-Berechnung auf historischen Daten basiert, gilt sie immer noch als nachlaufender Indikator, aber das hindert Händler nicht daran, diese Kennzahl zu verwenden, um Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu ermitteln, die für den Intraday-Handel geeignet sind. Da institutionelle Händler den VWAP als Benchmark für die Ausführungsaktivitäten verwenden, wird darüber hinaus das VWAP-Preisniveau als sehr einflussreich bei der Intraday-Preisaktion angesehen.
Anwenden des VWAP
Für zuvor die Gründe erwähnt, die meisten professionellen Trader einig, dass die VWAP einflussreich und nützlich ist, wenn der Handel in kurzfristigen Zeitrahmen. Strategien für den Intraday-Handel mit dem VWAP können so einfach sein wie der Kauf des ersten Schlusskurses über dem VWAP als Einstieg und der Verkauf zu einem vorher festgelegten Punkt darüber. Aber meistens sind die Strategien für den Handel etwas komplexer.
Der Grund dafür ist die weit verbreitete Meinung unter professionellen und nicht professionellen Händlern, dass genügend institutionelle Händler den VWAP als Benchmark verwenden. Händler glauben oft, dass die Anerkennung dieser Dynamik in die Handelsstrategie einbezogen werden muss.
Infolgedessen kann ein Händler VWAP als Filter für seine Aktivität verwenden. Sie können nur dann long gehen, wenn der Kurs unter dem VWAP liegt, und short gehen, wenn der Kurs über dem VWAP liegt. Dieser Filter würde auf dem Standpunkt basieren, dass Käufer, die die Benchmark schlagen, eher Unterstützung schaffen, wenn der Preis unter dem VWAP liegt, als wenn er darüber liegt. Dieser Filter würde für Tage mit relativ seitwärts gerichteten Kursbewegungen gut funktionieren.
Im Gegensatz dazu bevorzugen andere Trades möglicherweise die entgegengesetzte Taktik. Sie würden daher davon ausgehen, dass Eingaben zum Kauf einer Aktie nur erfolgen sollten, wenn der Preis über dem VWAP liegt, und Leerverkäufe nur dann vorgenommen werden sollten, wenn der Preis darunter liegt. Dieser Filter würde auf dem Standpunkt basieren, dass Benchmark-Beobachter nicht in der Lage sind, den gewünschten Preis zu erzielen und gezwungen sind, die Aktie für den Tag weiter in ihren Trend zu bringen. Dieser Filter würde gut für Tage funktionieren, die einen klar definierten Trend für den Tag haben, egal ob nach oben oder nach unten.
Keine der Taktiken, die über eine große Anzahl von Trades ausgeführt wurden, scheint einen statistischen Vorteil zu haben. Daher kombinieren Händler ihre VWAP-Ansätze oft mit anderen Indikationen. Das hilft ihnen, mit einem profitableren Filter zu arbeiten, je nachdem, wie sich die Preisbewegung des Tages auswirkt.
Beispielsweise kann ein Trader den VWAP auch in Verbindung mit Bollinger Bändern verwenden. Hierbei handelt es sich um eine Reihe von Trendlinien, die zwei Standardabweichungen (positiv und negativ) von einem einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) eines Wertpapierkurses entfernt sind und an die Präferenzen des Benutzers angepasst werden können. Händler können einen Handel basierend auf einem VWAP-Signal eingehen und den Handel basierend auf einem Bollinger-Band-Signal verlassen oder umgekehrt.
Die vielleicht interessanteste Verwendung des VWAP-Handels kommt von Programmierern, die eine im VWAP verankerte Standardabweichung der Preisspanne erstellt haben. Dadurch entstehen Preisregionen oberhalb und unterhalb des VWAP, die für überraschend robuste Echtzeit-Unterstützungs- und Widerstandsmaße sorgen (siehe Beispiel unten).
Chart- und Trading-Beispiel
Betrachten Sie das folgende Beispiel einer komplexeren Version der VWAP-Darstellung. Dieser Chart von Apple (AAPL) ist ein 5-Minuten-Zeitrahmen über einen Zeitraum von etwas mehr als zwei Tagen (klicken Sie auf die Grafik für eine vergrößerte Grafik). Die hier gezeigte VWAP-Linie (blaue Linie) ist ein hervorragender Intraday-Strategiefilter. Nicht alle Tage werden so gehandelt, aber diese beiden Tage stellten eine ziemlich seitwärts gerichtete Preisbewegung dar, und unter solchen Bedingungen haben Intraday-Händler gerne einen Spielplan. Eine Strategie, um Trades basierend auf einer Rückkehr zum Durchschnittspreis für den Tag zu tätigen, würde hier gut funktionieren. In dieser Einstellung wird der VWAP-Indikator sehr nützlich.
Wenn dem Chart zusätzliche Regionen hinzugefügt werden, die statistisch signifikante Entfernungen von der VWAP-Linie darstellen, können sie ausgezeichnete Richtlinien dafür sein, wann Long-Positionen (in Unterstützungsregionen) oder anfängliche Leerverkaufspositionen (in Widerstandsregionen) eröffnet werden sollten. Ein Ansatz für den Handel könnte darin bestehen, einen Long-Einstieg einzuleiten, wenn der Preis in einer Unterstützungsregion schließt, mit einer Stop-Loss-Order außerhalb der äußersten Linie der Region und einem Gewinnziel an der VWAP-Linie. Ein ähnliches Setup für Leerverkäufe am Widerstand kann auch verwendet werden.
Diese Methode wird an Trendtagen schnell fehlschlagen und an Seitwärtstagen mehrere erfolgreiche Trades machen. Beachten Sie auch, dass die Unterstützungs- und Widerstandsregionen der Vortage auch wichtige Märkte für zukünftige Tage sein können, wenn sich der Preis seitwärts bewegt.