Was kann dazu führen, dass die Rendite negativ ist?
Viele Faktoren können dazu führen, dass eine Anlage eine negative Rendite (ROR) aufweist. Schlechte Performance eines Unternehmens oder von Unternehmen, Turbulenzen in einem Sektor oder der gesamten Wirtschaft und Inflation können den Wert der Anlage schmälern.
Die Rendite ist der Betrag, den eine Anlage über einen bestimmten Zeitraum gewinnt (oder verliert). Sie wird als Prozentsatz des Anfangswerts der Investition ausgedrückt. Zum Beispiel, wenn ein Anleger einen Investmentfonds für 10.000 US-Dollar kauft. Nach einem Jahr ist der Wert des Fonds auf 11.000 USD gestiegen. Die Jahresrendite der Anlage beträgt 10 %.
Verstehen der negativen Rendite
Eine Anlage hat eine negative Rendite, wenn sie über einen bestimmten Zeitraum an Wert verliert. Wenn der Wert des oben beschriebenen Investmentfonds im folgenden Jahr von 11.000 USD auf 10.000 USD sinkt, beträgt seine Rendite für dieses Jahr ungefähr minus 9 %.
Die zentralen Thesen
- Eine negative Rendite ist ein Verlust des für einen bestimmten Zeitraum investierten Kapitals.
- Das Negative kann sich in der nächsten oder der übernächsten Periode in ein Positives verwandeln.
- Eine negative Rendite ist ein Papierverlust, es sei denn, die Anlage wird eingelöst.
Die Rendite ist negativ, wenn ein Anleger Geld in einen Vermögenswert investiert, dessen Wert unter den von diesem Anleger gezahlten Betrag sinkt. Die Rendite könnte am nächsten Tag oder im nächsten Quartal positiv werden. Oder es könnte weiter sinken.
Ein Beispiel
Stellen Sie sich einen Investor vor, der Aktien eines Unternehmens für 100 US-Dollar pro Aktie kauft. Im folgenden Jahr tätigt das Unternehmen eine Reihe von unüberlegten Akquisitionen und nimmt viele Schulden auf, die seinen Cashflow unterdrücken. Angesichts des drohenden Untergangs geben die Aktionäre ihre Aktien ab. Der Verkaufsdruck drückt den Aktienkurs auf 75 US-Dollar pro Aktie. Die Jahresrendite des Anlegers liegt aufgrund der schlechten Performance der Aktie bei minus 25 %.
Beachten Sie, dass dies ein Papierverlust ist. Solange der Anleger nicht in Panik gerät und verkauft, kann das Unternehmen einige kluge Schritte unternehmen, wonach sich der Aktienkurs erholt und der Verlust verschwindet.
Grosse Probleme
Ein negativer ROR kann viele Ursachen haben. Ein Anleger kann einen Tag vor dem Einbruch der weltweiten Ölpreise einen öllastigen Exchange Traded Fund (ETF) kaufen. Die Veröffentlichung einer einzigen unangenehmen Wirtschaftsstatistik kann dazu führen, dass Millionen von Anlegern für einen Tag oder eine Saison negative Renditen erzielen.
Inflation kann eine negative Rendite verstärken. Hyperinflation kann es verursachen.
Und dann sind da noch die ganz großen Ereignisse, die die gesamte Wirtschaft betreffen. Während der Großen Rezession von 2007-2009 verlor der breitere Aktienmarkt mehr als 50 % seines Wertes. Und die Anlageverluste gingen weit über Aktien hinaus und berührten alles von den Immobilienpreisen bis zum Kunstmarkt.
Das Inflationsphänomen
Die Inflation kann die Rendite eines Anlegers auf andere Weise beeinflussen. Hier kommt die reale Rendite ins Spiel.
Eine Aktie, die in einem Jahr, in dem die Inflation die Preise um 8 % nach oben treibt, 10 % zulegt, hat eine reale Rendite von 2 %. Der Investor hat 10 % mehr Geld, aber nur 2 % mehr Kaufkraft.
Eine Anlage mit einer positiven Rendite in Dollar hat eine negative reale Rendite, wenn die Inflation den Gewinn der Anlage übersteigt.
In den späten 1970er Jahren zum Beispiel erreichte die Inflation extreme Höhen. Die Aktienmärkte stiegen im gleichen Zeitraum, wenn auch verhalten, aber die realen Renditen in den meisten Sektoren waren aufgrund der Hyperinflation negativ.
Die Auswirkungen der Inflation sind jedoch für Anleger in festverzinsliche Vermögenswerte wie langfristige Anleihen am relevantesten. Kauft der Anleger eine langfristige Anleihe mit einem Zinssatz, der an den aktuell verfügbaren Zinssatz gebunden ist und die Inflation dann steigt, leidet die reale Rendite des Anlegers in Bezug auf die Kaufkraft.
Berater-Einblick
Lex Zaharoff HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Eine negative Rendite einer Investition kann auch durch Berechnungsfehler verursacht werden, wie beispielsweise das Vergessen eines Teils des Cashflows. Wenn die Investition beispielsweise während des Zeitraums, für den Sie die Rendite messen, Dividenden oder Zinsen ausgeschüttet hat, müssen Sie diese Cashflows bei der Ermittlung der Rendite berücksichtigen. Oder Sie könnten zwei Arten von Renditen verwechseln: die arithmetische Mittelrendite (oft als einfache Durchschnittsrendite bezeichnet) und die geometrische oder zusammengesetzte Rendite im Zeitverlauf.
Angenommen, eine zweijährige Investition steigt in einem Jahr um 50 % und im anderen um 50 % (die Reihenfolge spielt keine Rolle). Die einfache Durchschnittsrendite beträgt (+50 – 50) ÷ 2 = 0%. Die Gesamtrendite beträgt -25 % über die zwei Jahre, seit Sie mit 100 USD beginnen und mit 75 USD enden.