Was ist der beste Maßstab für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens?
Bei der Bewertung einer Aktie suchen Anleger immer nach dem einen goldenen Schlüssel, den man durch einen Blick auf den Jahresabschluss eines Unternehmens erhalten kann. Aber ein Unternehmen zu finden, das alle Kriterien erfüllt, ist einfach nicht so einfach.
Es gibt eine Reihe von Finanzkennzahlen, die überprüft werden können, um die allgemeine finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen und die Wahrscheinlichkeit zu beurteilen, dass das Unternehmen als lebensfähiges Geschäft weitergeführt wird. Eigenständige Zahlen wie Gesamtverschuldung oder Nettogewinn sind weniger aussagekräftig als Finanzkennzahlen, die die verschiedenen Zahlen in der Bilanz oder Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens miteinander verbinden und vergleichen. Der allgemeine Trend der Finanzkennzahlen, ob sie sich im Laufe der Zeit verbessern, ist ebenfalls ein wichtiger Gesichtspunkt.
Um die finanzielle Gesundheit und die langfristige Nachhaltigkeit eines Unternehmens genau zu bewerten, müssen mehrere Finanzkennzahlen zusammen betrachtet werden. Die vier Hauptbereiche der finanziellen Gesundheit, die untersucht werden sollten, sind Liquidität, Solvenz, Rentabilität und operative Effizienz. Die vielleicht beste Messung der Gesundheit eines Unternehmens ist jedoch das Niveau seiner Rentabilität.
Die zentralen Thesen
- Trotz aller Bemühungen der Anleger gibt es keinen perfekten Weg, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu bestimmen, geschweige denn die Nachhaltigkeit.
- Es gibt jedoch vier kritische Bereiche des finanziellen Wohlergehens, die genau auf Anzeichen von Stärke oder Verletzlichkeit untersucht werden können.
- Liquidität, Solvenz, Rentabilität und operative Effizienz sind wichtige Bereiche, die berücksichtigt werden müssen, und alle sollten in Kombination betrachtet werden.
Liquidität
Liquidität ist ein Schlüsselfaktor bei der Beurteilung der grundlegenden finanziellen Situation eines Unternehmens. Liquidität ist die Menge an Barmitteln und leicht in Barmittel umwandelbaren Vermögenswerten, die ein Unternehmen besitzt, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu verwalten. Bevor ein Unternehmen langfristig gedeihen kann, muss es zunächst kurzfristig überlebensfähig sein.
Die beiden am häufigsten verwendeten Metriken zur Messung der Liquidität sind das aktuelle Verhältnis und das schnelle Verhältnis.
Von diesen beiden ist die schnelle Ratio, auch bekannt als Härtetest, das konservative Maß. Dies liegt daran, dass es das Inventar von den Vermögenswerten ausschließt und auch den kurzfristigen Teil der langfristigen Schulden von den Verbindlichkeiten ausschließt. Somit bietet es einen realistischeren oder praktischen Hinweis auf die Fähigkeit eines Unternehmens, kurzfristige Verpflichtungen mit verfügbaren Barmitteln und Vermögenswerten zu bewältigen. Eine Quick Ratio von weniger als 1,0 ist oft ein Warnsignal, da sie anzeigt, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten das kurzfristige Vermögen übersteigen.
Die Gewinnmarge eines Unternehmens ist der beste Einzelindikator für seine finanzielle Gesundheit und langfristige Rentabilität.
Zahlungsfähigkeit
Mit Liquidität verbunden ist das Konzept der Solvenz – die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Verbindlichkeiten auf Dauer und nicht nur kurzfristig nachzukommen. Solvenzquoten berechnen die langfristigen Schulden eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Vermögen oder Eigenkapital.
Der Verschuldungsgrad (D/E) ist im Allgemeinen ein solider Indikator für die langfristige Tragfähigkeit eines Unternehmens, da er eine Messung der Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital und somit auch ein Maß für das Interesse und das Vertrauen der Anleger in eine Firma. Ein niedrigeres D/E-Verhältnis bedeutet, dass die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens mehr von den Aktionären als von den Gläubigern finanziert wird. Dies ist ein Plus für ein Unternehmen, da die Aktionäre keine Zinsen für die von ihnen bereitgestellte Finanzierung berechnen.
D/E-Verhältnisse variieren stark zwischen den Branchen. Unabhängig von der Spezifik eines Unternehmens ist jedoch ein im Zeitverlauf rückläufiger Trend des D/E-Verhältnisses ein guter Indikator dafür, dass sich ein Unternehmen auf einer zunehmend soliden finanziellen Basis befindet.
Betriebseffizienz
Die betriebliche Effizienz eines Unternehmens ist der Schlüssel zum finanziellen Erfolg. Die operative Marge ist einer der besten Indikatoren für Effizienz. Diese Kennzahl berücksichtigt die grundlegende operative Gewinnmarge eines Unternehmens nach Abzug der variablen Kosten für die Herstellung und Vermarktung der Produkte oder Dienstleistungen des Unternehmens. Entscheidend ist, wie gut das Management des Unternehmens in der Lage ist, die Kosten zu kontrollieren.
Gutes Management ist für die langfristige Nachhaltigkeit eines Unternehmens unabdingbar. Gutes Management kann eine Reihe vorübergehender Probleme überwinden, während schlechtes Management zum Zusammenbruch selbst des vielversprechendsten Unternehmens führen kann.
Finanzkennzahlen können verwendet werden, um die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen; Standalone-Zahlen sind weniger nützlich als solche, die bestimmte Zahlen im Jahresabschluss eines Unternehmens vergleichen und gegenüberstellen.
Rentabilität
Während Liquidität, sind grundlegende Solvenz und die Betriebseffizienz wichtige Faktoren bei der Bewertung ein Unternehmens, unter dem Strich bleibt ein Unternehmen zu berücksichtigen Unterm Strich : seine Netto – Profitabilität. Unternehmen können jahrelang überleben, ohne profitabel zu sein, und dabei auf den guten Willen von Gläubigern und Investoren setzen. Aber um langfristig zu bestehen, muss ein Unternehmen letztendlich die Rentabilität erreichen und halten.
Eine gute Kennzahl zur Bewertung der Rentabilität ist die Nettomarge, das Verhältnis des Nettogewinns zum Gesamtumsatz. Es ist von entscheidender Bedeutung, das Nettomargenverhältnis zu berücksichtigen, da eine einfache Gewinnzahl in Dollar nicht ausreicht, um die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zu beurteilen. Ein Unternehmen kann einen Nettogewinn von mehreren hundert Millionen Dollar ausweisen. Wenn dieser Dollar jedoch eine Nettomarge von nur 1% oder weniger darstellt, könnte selbst der geringste Anstieg der Betriebskosten oder des Wettbewerbs auf dem Markt das Unternehmen in die roten Zahlen stürzen.
Eine größere Nettomarge, insbesondere im Vergleich zu Branchenkollegen, bedeutet eine größere finanzielle Sicherheit und zeigt auch, dass ein Unternehmen in einer besseren finanziellen Position ist, um Kapital für Wachstum und Expansion bereitzustellen.
Die Quintessenz
Keine einzelne Kennzahl kann die allgemeine finanzielle und betriebliche Gesundheit eines Unternehmens identifizieren.
Die Liquidität sagt Ihnen, wie gut ein Unternehmen kurzfristige Schwierigkeiten überstehen kann, und die Solvenz sagt Ihnen, wie leicht es längerfristige Schulden und Verpflichtungen abdecken kann. Effizienz und Rentabilität hingegen sagen etwas über seine Fähigkeit aus, Inputs in Cashflows und Nettogewinne umzuwandeln.
All diese Faktoren müssen berücksichtigt werden, um ein vollständiges und ganzheitliches Bild der Stabilität eines Unternehmens zu erhalten.