Was ist die durchschnittliche Gewinnspanne für ein Versorgungsunternehmen?
Die Gewinne für Versorgungsunternehmen variieren stark von Land zu Land und von Region zu Region. Zum Teil aufgrund von Zugangsschranken und anderen gesetzlichen Wettbewerbsbeschränkungen, sowohl seitlich als auch horizontal. Im Jahr 2019 betrug die durchschnittliche Nettogewinnmarge im Versorgungssektor 9%, basierend auf Daten von CSI Market. Für das zweite Quartal 2020 betrug die durchschnittliche Nettogewinnmarge der letzten 12 Monate (TTM) 9,5%.
Was die sonstigen Margen anbelangt, wies der Versorgersektor 2019 eine durchschnittliche Bruttomarge von 60 % und eine Gewinnspanne vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBTIDA) von 22,7 % auf. Die Bruttomarge des Sektors für den TTM betrug im zweiten Quartal 2020 67 % und die EBITDA-Marge 22,3 %.
Um einen Überblick über die Spanne der Gewinnspannen im gesamten Sektor zu erhalten, können wir die jüngsten Gewinnspannen von zwei verschiedenen Stromversorgern vergleichen, die in verschiedenen Teilen der Welt tätig sind. Spark Infrastructure Group und Duke Energy (DUK). Die Spark Infrastructure Group liefert Strom und Infrastruktur in ganz Australien und weist für 2019 eine Nettogewinnmarge von 29% aus. Im Gegensatz dazu betreibt Duke Energy Erzeugungsprojekte in den USA und Kanada und erzielte eine Nettogewinnmarge von 15%.
Die zentralen Thesen
- Die durchschnittliche Nettogewinnmarge des Sektors betrug 2019 9% und für die letzten 12 Monate (TTM) ab dem zweiten Quartal 2020 9,5%.
- Die durchschnittliche Bruttomarge betrug 2019 60 % und die durchschnittliche Gewinnspanne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) 22,7 %.
- Die durchschnittlichen Gewinne für Versorgungsunternehmen können aufgrund regulatorischer Unterschiede je nach Standort des Unternehmens variieren.
- Regulierungen und die hohen Einstiegskosten in die Branche erschweren Wettbewerbern den Einstieg in profitable Bereiche im Versorgungssektor.
- Allerdings schränkt die Tarifgestaltung die Gewinnspannen der Versorgungsunternehmen ein.
Öffentliche Versorgungsunternehmen und der Tarifermittlungsprozess
Trotz großer Unterschiede zwischen verschiedenen Ländern weist der Versorgungssektor in den USA relativ hohe Gewinnmargen auf. Versorgungsunternehmen verfügen in den Regionen, in denen sie tätig sind, über De-facto- Monopole. Ein Teil davon ist auf die extrem hohen Kapitalinvestitionen zurückzuführen, die für die Energieversorgung erforderlich sind, zum größten Teil jedoch auf die Beschränkungen der Kommunal- und Bundesregierung für neue Projekte.
Die Regierungen der Bundesstaaten in den USA setzen die Tarifgestaltung für Versorgungsunternehmen ein, um die Preise festzulegen, die Versorgungsunternehmen von ihren Kunden verlangen können. Dies schränkt auch zwangsläufig die Gewinnmargen der Versorgungsunternehmen ein. Der gesetzliche Auftrag für diese Anbieter, den Tariffindungsprozess zu durchlaufen, ist ein weiterer Grund, warum Versorgungsunternehmen dazu neigen, natürliche Monopole zu werden.
Zu den öffentlichen Versorgungsunternehmen, die in den USA den Tariffindungsprozess durchlaufen müssen, gehören in der Regel Telekommunikationsanbieter, Erdgasanbieter, Elektrizitätsunternehmen und Eisenbahnen.
Utility-Wettbewerb
Typischerweise fungieren Gewinne als Signal für andere Unternehmen oder Unternehmer, dass in einer bestimmten Region eine wertvolle Dienstleistung über den Selbstkostenpreis erbracht wird. Dies zieht Wettbewerber an und trägt schließlich dazu bei, Gewinne zu reduzieren und Produkte zu verbessern. Angesichts der Vorschriften und der hohen Anlaufkosten gilt dies jedoch nicht unbedingt für den Versorgungssektor.
Der Tariffindungsprozess für öffentliche Versorgungsunternehmen hat fünf Ziele:
- Kapital für den Sektor anziehen
- Preise kontrollieren
- Anreize für Effizienz bei der Produktion und Verteilung von Versorgungsunternehmen
- Kontrollieren Sie die Nachfrage nach Versorgungsunternehmen oder rationieren Sie diese an die Verbraucher
- Verteilen Sie den Reichtum von den Verbrauchern an die Eigentümer der Versorgungsunternehmen und zwischen den Verbraucherklassen
Ratemaking-Formel
Traditionell verwenden Regulierungsbehörden die folgende Tarifberechnungsformel, um den Umsatzbedarf eines Versorgungsunternehmens zu bestimmen:
- R = O + (V – D)r
Wo:
- R = Tarifniveau oder Umsatzanforderung des Versorgungsunternehmens
- O = Betriebsausgaben des Versorgungsunternehmens
- V = der Wert des immateriellen oder materiellen Eigentums des Versorgungsunternehmens
- D = aufgelaufene Abschreibungen des Anbieters
- r = Rendite, die das Versorgungsunternehmen für seine Kapitalanlage erhalten darf
Da es dem Versorgungsunternehmen ermöglicht, eine Rendite auf seine Kapitalanlagen zu erzielen, ermutigt das traditionelle Modell Versorgungsunternehmen dazu, mehr Kapital in ihren Betrieb zu investieren – je mehr Kapital das Versorgungsunternehmen und seine Investoren einsetzen, desto höher sind die Renditen.