Wie hoch ist das durchschnittliche Preis-Leistungs-Verhältnis im Versicherungssektor?
Versicherungsunternehmen könnten eine attraktive Ergänzung eines Anlageportfolios sein, da sie eine gute Balance zwischen Kapitalzuwachs und Dividenden bieten. Ähnlich wie bei anderen Finanzdienstleistungsunternehmen bereitet die Bewertung von Versicherungsunternehmen Analysten aufgrund geringer Investitionen und Abschreibungen, die sich nur geringfügig auf die Rentabilität der Versicherer auswirken, Schwierigkeiten.
Darüber hinaus haben Versicherungsunternehmen keine Standardbetriebskapitalkonten wie Lagerbestände und Forderungen und Verbindlichkeiten, was relative Bewertungsmultiplikatoren basierend auf dem Kapital nutzlos macht. Aus diesen Gründen konzentrieren sich Analysten auf Aktienmultiplikatoren, darunter das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Im Januar 2021 lag das durchschnittliche KGV der letzten 12 Monate für allgemeine Versicherungsunternehmen mit positiven Gewinnen bei ca. 12,99.
So berechnen Sie das KGV
Das KGV errechnet sich aus dem aktuellen Börsenkurs dividiert durch das Ergebnis je Aktie (EPS). Es gibt verschiedene Variationen dieses Verhältnisses, je nachdem, welches EPS im Nenner verwendet wird. Das Forward-KGV wird auf Basis des erwarteten EPS in den nächsten 12 Monaten berechnet. Das nachlaufende 12-Monats-Gewinn-Gewinn-Verhältnis (TTM) basiert auf den Gewinnen der letzten vier Quartale. Das KGV für Versicherungsunternehmen hängt vom erwarteten Gewinnwachstum, Risiko, Auszahlung und Rentabilität des Versicherers ab.
Die Versicherungsbranche ist in verschiedene Kategorien unterteilt, darunter Sach- und Unfallversicherung, Bürgschaft und Eigentum, Unfall, Kranken- und Lebensversicherung. Jede Geschäftsart hat ihr eigenes KGV, da es Unterschiede im Risikoprofil und erwarteten Gewinnwachstum gibt.
Das durchschnittliche KGV sollte mit Vorsicht verwendet werden, da große Ausreißer es durch den Durchschnitt stark beeinflussen können. Analysten ergänzen normalerweise das durchschnittliche KGV mit dem medianen KGV. Der große Unterschied, der zwischen dem Durchschnitt und dem Median auftreten kann, ist darauf zurückzuführen, dass einige Unternehmen sehr große KGVs aufweisen, die die Durchschnittsstatistik verzerren.