Wie hoch ist das durchschnittliche KGV im Finanzsektor?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine der am häufigsten von Anlegern verwendeten Metriken, um zu analysieren, ob sich eine Investition in ein Unternehmen lohnt. Einfach ausgedrückt ist das KGV der Preis, den ein Investor für jeden Dollar des Gewinns eines Unternehmens zu zahlen bereit ist. Das KGV kann mit der folgenden mathematischen Formel berechnet werden:
Um ein Beispiel zu nennen: Wenn die Aktie eines Unternehmens zu 50 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird und einen Gewinn von 5 US-Dollar pro Aktie erzielt, beträgt das KGV 10.
Die zentralen Thesen
- Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine der am meisten beobachteten Kennzahlen, die von Anlegern verwendet werden, um zu analysieren, ob ein Unternehmen seine Investitionsdollar rechtfertigt.
- Das KGV ist im Wesentlichen der Preis, den ein Investor für jeden Dollar des Gewinns eines Unternehmens zu zahlen bereit ist.
- Anleger achten besonders genau auf das KGV von Finanzdienstleistern wie Banken, Maklerfirmen und Versicherungen, da der Zustand dieser Institute im Großen und Ganzen auf den Zustand der Gesamtwirtschaft hinweisen kann.
Variationen des KGV
Es gibt mehrere Versionen von KGVs, auf die sich Anleger verlassen können, um die steuerliche Gesundheit eines Unternehmens einzuschätzen. Dazu gehören die folgenden Kategorien:
- Nachlaufendes KGV. Diese Kennzahl verwendet die gewichtete durchschnittliche Anzahl der derzeit auf dem freien Markt befindlichen Stammaktien und teilt diese Zahl durch den Nettogewinn der letzten 12 Monate. Dies ist das Standard-KGV, wenn kein anderer Typ angegeben ist.
- Nachlaufendes KGV aus fortgeführten Aktivitäten. Diese Kennzahl basiert auf dem Betriebsergebnis, das nicht das Ergebnis aus eingestellten Geschäftstätigkeiten enthält. Ausgenommen sind auch sogenannte „außerordentliche Operationen“, die außergewöhnliche Ereignisse wie Bilanzierungsänderungen, Abschreibungen und einmalige unerwartete Ereignisse definieren.
- Vorwärts-KGV. Anstatt sich auf den Nettogewinn eines Unternehmens zu verlassen, berücksichtigt diese Art von KGV den geschätzten Nettogewinn für die kommenden 12 Monate. Um diese Zahl zu kultivieren, wägen mehrere Analysten ihre Vorhersagen ab und der Mittelwert wird dann in die Formel eingesetzt.
Durchschnittliches KGV für die Finanzdienstleistungsbranche
Die Finanzdienstleistungsbranche macht einen beträchtlichen Teil des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) aus. Aus diesem Grund verfolgen Anleger religiös das KGV von Unternehmen in diesem Sektor, da sie im Großen und Ganzen die Stärke der Gesamtwirtschaft anzeigen. Insbesondere untersuchen Anleger das KGV von Maklerfirmen, Bankgeschäften, Vermögensverwaltern sowie Kredit- und Kreditdienstleistern.
Um ein konkretes Beispiel zu nennen: Im August 2018 lag das durchschnittliche KGV der Finanzdienstleistungsbranche bei 14,26. Diese Kennzahl umfasst die Branchendurchschnitte bestimmter Finanzdienstleistungskategorien, darunter Banken mit einem KGV von 13,51, Kapitalmärkte mit einem KGV von 18,83 und der Versicherungssektor mit einem KGV von 14.64. Ein kleinerer Sektor in der breiteren Finanzdienstleistungskategorie, Spar- und Hypothekenanbieter, wies mit 32,17 das höchste KGV auf, während zu diesem Zeitpunkt der Hypotheken-REIT-Sektor mit 7,11 das niedrigste war.